La división de los impactos del arancel de Middleby y el momento en que se aplican los ajustes de margen no coinciden.

Fecha de contacto26 de febrero de 2026

Resultados financieros

• Ingresos866 millones de dólares para el trimestre.
• EPS$2.14 es el EPS ajustado para el trimestre; $8.39 es el EPS ajustado para todo el año.
• Margen de operaciónEl margen EBITDA del servicio de comida comercial supera el 26% (habría superado el 27% si no hubiera repercusiones arancelarias). El margen EBITDA del procesamiento de alimentos orgánicos es del 23%.

Instrucciones:

• Se espera que los ingresos totales se mantengan entre 760 millones y 788 millones de dólares. En términos de CFS, este rango sería de 560 millones a 578 millones de dólares; en cuanto a la industria de procesamiento de alimentos, los ingresos estarían entre 200 millones y 210 millones de dólares.
• Se espera que el EBITDA ajustado sea de entre 161 millones y 173 millones de dólares. En términos de CFS, este valor será de entre 142 millones y 152 millones de dólares; en el caso de la industria de procesamiento de alimentos, el valor será de entre 37 millones y 41 millones de dólares.
• Se espera que el EPS ajustado sea de entre 1.90 y 2.02.
• Se espera que los ingresos totales para todo el año se alcancen entre 327 millones y 336 millones de dólares (2,37 billones a 2,43 billones de dólares en términos de CFS; 895 millones a 925 millones de dólares en términos de procesamiento de alimentos).
• Se espera que el EBITDA ajustado para todo el año sea de entre 745 millones y 780 millones de dólares (632 millones a 658 millones de dólares en el sector CFS; 186 millones a 208 millones de dólares en el sector procesamiento de alimentos).
• Se espera que el EPS ajustado para todo el año sea de entre 9.20 y 9.36.

Comentarios de negocios:

Optimización estratégica de carteras y retornos para los accionistas:

• Middleby Corporation completó la venta de una participación del 51% en su negocio relacionado con cocinas residenciales. Como resultado, se obtuvo un valor aproximado…565 millones de dólaresEn forma de ingresos en efectivo inmediatos, con una valoración total de la empresa de…885 millones de dólares.
• La empresa redujo su número total de acciones en el año 2025, por aproximadamente…9%A través de710 millones de dólaresEn las operaciones de recompra.
• Esta medida estratégica tiene como objetivo generar un valor significativo para los accionistas. Es parte de un plan más amplio que busca concentrarse en dos plataformas líderes en su sector: el servicio de comida comercial y la procesamiento de alimentos.

Rendimiento en el servicio de comida comercial:

• El segmento de servicios alimentarios comerciales generó…602 millonesLas ganancias en el cuarto trimestre superaron las expectativas.
• Este desempeño superior se debió a un crecimiento del doble de dígitos en el mercado general, así como a una mejor demanda en el mercado institucional.
• A pesar de las dificultades en el mercado de los restaurantes de comida rápida, debido a la baja demanda y las presiones de costos, la empresa se siente alentada por el buen rendimiento inicial de sus nuevas innovaciones en materia de helados y bebidas.

Segmento de procesamiento de alimentos y crecimiento de las órdenes:

• El segmento de procesamiento de alimentos informó que…265 millones de dólaresEn términos de ingresos, el cuarto trimestre fue positivo, ya que las órdenes de compra aumentaron.322 millones de dólaresEsto ha llevado a un volumen de trabajo sin precedentes.410 millones de dólares.
• El alto volumen de pedidos se debió al éxito de las soluciones integrales que ofrecía la empresa, así como a su expansión estratégica en los mercados internacionales.
• La empresa espera seguir creciendo, tanto gracias a iniciativas orgánicas como a adquisiciones estratégicas dirigidas.

Impacto y mitigación de las tarifas:

• Las tarifas tuvieron un impacto neto negativo, aproximadamente…7 millonesEn cuanto al EBITDA en el cuarto trimestre, se espera que haya un impacto similar en el año 2026.70%A los servicios de comida comercial.30%A la procesamiento de alimentos.
• Middleby implementó aumentos en los precios en julio de 2025 y en enero de 2026, con el objetivo de compensar estos costos. Se confía en que estas medidas serán efectivas a medida que el año avance.

Asignación de capital y perspectivas futuras:

• Middleby tiene la intención de destinar una parte significativa de su flujo de efectivo libre a la recompra de acciones en el año 2026. Ya ha realizado recompras de acciones en el pasado.1.7 millonesAcciones por aproximadamente250 millonesEn el primer trimestre.
• La empresa se enfoca en el crecimiento a largo plazo. Tiene planes de separar su negocio de procesamiento de alimentos, creando así dos empresas independientes que serán líderes en su sector. La empresa espera tener un año exitoso, con factores que potenciarán el crecimiento acelerado de sus negocios.

Análisis de sentimientos:

Tono generalPositivo.

• La dirección expresó optimismo en cuanto a la fortaleza del mercado de distribuidores, su capacidad para ganar cuota de mercado y el aumento de la demanda. Señalaron que “la calidad de los ingresos es excelente” y que “están alentados por las medidas tomadas por nuestros clientes más importantes”. El tono era de confianza en relación con la separación estratégica y el crecimiento futuro. Dijeron que “el año 2026 será un año decisivo”, y que “esperan con expectativa lo que les deparará el futuro”.

Preguntas y respuestas:

• Pregunta de Meg Dobro (Baird):Contexto sobre lo que se ve en el segmento de CFS, y perspectivas para el año 2026. En particular, se abordan temas relacionados con el mercado en general y los clientes de QSR.
  RespuestaLa fuerza del mercado de los distribuidores se debió al aumento de su participación en el mercado y a una mayor demanda de reemplazo de productos, no a comportamientos históricos relacionados con la distribución de productos. Se espera que el punto de inflexión para el crecimiento orgánico ocurra cuando los clientes más grandes de este sector estén estables y el tráfico mejore.

• Pregunta de Meg Dobro (Baird):En cuanto a los comentarios relacionados con las tarifas, ¿cómo se distribuyen los 74 millones de dólares adicionales entre los diferentes segmentos, y qué nivel de confianza existe en la posibilidad de compensar esa suma mediante los precios?
  RespuestaAlrededor de dos tercios del impacto arancelario se debe a los servicios alimentarios comerciales. Se espera que las aumentaciones en los precios que ocurran en julio de 2025 y en enero de 2026 puedan compensar completamente los costos arancelarios. Sin embargo, este efecto negativo en los márgenes de ganancia se irá reduciendo a lo largo del año.

• Pregunta de Jeff Hammond (KeyBank)Actualizaciones sobre la dinámica de las cadenas de restauración rápida, incluyendo los cierres de tiendas, la apertura de nuevas sucursales y los debates relacionados con los precios y el volumen de tráfico de las tiendas.
  RespuestaLa confianza de los operadores está aumentando, gracias a una mejor visibilidad sobre los precios y las rentabilidades de los productos ofrecidos. Algunas cadenas todavía están en proceso de reducción de gastos fijos, pero los esfuerzos para reemplazar los productos obsoletos y desarrollar nuevos programas de bebidas están dando resultados positivos. Todo esto contribuye a que Middleby se posicione como una empresa destacada en este sector.

• Pregunta de Jeff Hammond (KeyBank):En cuanto a la procesamiento de alimentos, es importante comprender el aumento del 66% en las ventas, y también saber por qué el crecimiento de los ingresos es solo del 4-6%.
  RespuestaLa fuerza de los pedidos está impulsada por la estrategia de soluciones integrales, así como por una mejora en comparación con el rendimiento lento del primer semestre. Se espera un crecimiento en la entrega de pedidos, ya que los pedidos son fuertes, y la empresa comienza el año con una perspectiva positiva.

• Pregunta de Tammy Zakaria (JPMorgan)En cuanto al crecimiento de las reservas de alimentos en procesamiento (un aumento del 36%), ¿cuánto se podrá entregar este año?
  RespuestaLa mayor parte de los trabajos pendientes se completarán en el año 2026. Solo una minoría de ellos se completará a principios del año 2027.

• Pregunta de Tammy Zakaria (JPMorgan)Pensamientos sobre la asignación de capital en general y las fusiones y adquisiciones para el segmento central de CFS, después de la división del procesamiento de alimentos.
  RespuestaLa atención se centrará en las recompras de acciones y en el crecimiento orgánico a corto plazo. Además, se buscarán oportunidades de fusiones y adquisiciones en áreas como la bebida y la tecnología, con el objetivo de acelerar el crecimiento orgánico.

• Pregunta de Brian McNamara (Canaccord Genuity)En cuanto a la orientación en los servicios de comida comercial, lo que determina esa orientación es, principalmente, el precio y las expectativas relacionadas con el volumen de ventas.
  RespuestaSe espera un crecimiento tanto debido a los cambios en los precios como a las oportunidades orgánicas. Se prevén ganancias en cuanto al porcentaje de mercado en los sectores de hielo y bebidas. Además, se espera fortalecerse en los segmentos de distribuidores, institucionales y en los nuevos sectores del mercado. El segmento de restaurantes de tipo QSR será el punto clave para este crecimiento.

• Pregunta de Brian McNamara (Canaccord Genuity)En cuanto a los planes de inversión en equipos y crecimiento de unidades, se espera que haya mayor claridad al respecto.
  RespuestaSe espera que se aclare el momento en que se iniciarán las nuevas construcciones de tiendas y cuándo se darán los permisos para proyectos específicos, como aquellos relacionados con la venta de bebidas. Se anticipa que estos detalles se aclararán en la segunda mitad del año, a medida que mejore el tráfico.

• Pregunta de Meg Dobro (Baird):En el Día de los Inversores del 12 de mayo, ¿qué se puede esperar en cuanto a la simplificación de la cartera de negocios relacionada con los servicios alimentarios, o a los planes de crecimiento estructural?
  RespuestaSe proporcionarán más detalles cerca del evento, pero se incluirá también un análisis más detallado de las iniciativas estratégicas y del portafolio de empresas en cuestión.

• Pregunta de Brian McNamara (Canaccord Genuity)En el área de procesamiento de alimentos, el tiempo típico que se necesita para convertir un pedido en ingresos reales es…
  RespuestaLa conversión generalmente lleva entre seis y doce meses, dependiendo de la tecnología utilizada y del tipo de solución adoptada.