Las acciones de MicroStrategy son una apuesta sobre el precio del Bitcoin. ¿Podrían ser rentables para los jubilados?

Strategy Inc. es una empresa de software que vende herramientas de análisis para empresas. Eso es lo que se ve desde la superficie. Pero la verdadera lógica de negocio de la empresa radica en apostar por Bitcoin. El valor total de mercado de la empresa está determinado por su enorme reserva de Bitcoin, algo que ha estado comprando incansablemente durante años.

La configuración es sencilla. Ahora, la estrategia funciona bien.720,737 BTCSe trata de una posición que se ha establecido con un precio promedio de compra de aproximadamente 75,985 dólares por bitcoín. Dado que el precio de negociación del Bitcoin es de alrededor de 65,500 dólares, esto significa una pérdida considerable que no se ha registrado en los libros contables. La empresa financia estas nuevas compras no con fondos provenientes de sus operaciones, sino vendiendo sus propias acciones. Solo en la última semana, la empresa recibió aproximadamente 229,9 millones de dólares mediante la venta de más de 1,7 millones de acciones de su patrimonio neto.

Esto crea un poderoso ciclo de retroalimentación. Cuanto más Bitcoin compre la empresa, más se diluyen las acciones que ya existen, lo que puede presionar el precio de las acciones. Al mismo tiempo, el precio de las acciones se convierte en un factor que influye directamente en su capacidad para comprar más Bitcoin. El ambicioso plan de la empresa, “42/42”, tiene como objetivo recaudar 84 mil millones de dólares en capital y notas convertibles hasta el año 2027, con el fin de continuar con esta estrategia.

Entonces, ¿cuánto realmente vale esta acción? No se trata de un instrumento que pueda generar ingresos constantes para la jubilación. Es, más bien, una apuesta arriesgada. La idea principal es que el precio de las acciones de Strategy solo aumentará si el precio del Bitcoin alcanza niveles suficientemente altos como para cubrir las pérdidas inmensas que la empresa ha acumulado, y así hacer que sus reservas financieras sean rentables. Para un inversor jubilado, la pregunta clave es si este es un método sensato para acumular riqueza… o si se trata de una apuesta arriesgada, donde los ahorros de la jubilación están ligados a los cambios impredecibles de una sola criptomoneda.

Las matemáticas relacionadas con la jubilación: ¿Qué porcentaje de tu cartera de inversiones podría representar esto?

Para un portafolio de retiro, Strategy Inc. no representa una cartera diversificada. Se trata, en realidad, de una apuesta única y masiva en favor del precio del Bitcoin. La situación es muy simple: el valor total de la empresa está ligado al precio del Bitcoin.720,737 BTCSe trata de un tesoro que se compró a un precio promedio de aproximadamente 76,000 dólares por moneda. Actualmente, con el precio del Bitcoin en torno a los 65,500 dólares, esto genera una gran pérdida no recuperada. Para que las acciones se vuelvan rentables para los accionistas, el precio del Bitcoin debe superar significativamente ese costo promedio tan elevado.

Esto no es una asignación modesta. Se trata de una posición apalancada. La volatilidad extrema de las acciones…Beta: 3.63Eso significa que puede moverse de manera muy inestable, a menudo moviéndose tres veces más rápido que el mercado en general. Esa clase de turbulencia no es adecuada para el crecimiento sostenido y a largo plazo que muchos planes de retiro necesitan. No se está comprando una parte de una empresa estable; se está comprando un activo de alto riesgo, pero con altas recompensas, en relación con una única criptomoneda.

El retorno requerido es extremadamente alto. Incluso si Bitcoin se recuperara a su valor base, el valor de las acciones solo lograría alcanzar un nivel de equilibrio. Para que los accionistas puedan obtener ganancias significativas, es necesario que el precio de Bitcoin aumente considerablemente más. Algunos modelos sugieren que el valor justo de las acciones sería de 663 dólares por papel, lo cual implica un gran aumento en el precio de Bitcoin desde los niveles actuales. Pero ese objetivo optimista depende completamente del éxito del plan de financiación agresivo de la empresa y de que la trayectoria de precios de Bitcoin se alinee perfectamente con los objetivos de crecimiento de su tesoro.

Entonces, ¿qué porcentaje de su cartera de retiro podría representar esto? La respuesta depende de su tolerancia al riesgo. Para un inversor conservador, esa porción debería ser nula. Para un inversor muy agresivo y entusiasta de las criptomonedas, esa porción podría ser pequeña, pero nunca debería ser una de las principales inversiones del portafolio. La estrategia de la empresa de financiar nuevas compras de Bitcoin mediante la venta de sus propias acciones crea un riesgo constante de dilución, lo que puede afectar negativamente al precio de las acciones. Esto agrega otro factor de complejidad a una inversión ya volátil. En la planificación del retiro, la diversificación es la regla de oro. Strategy Inc. es la única excepción a esta regla.

¿Por qué podría no funcionar para la jubilación? Los riesgos y las realidades

Seamos claros sobre el problema principal. Strategy Inc. no es un portafolio de retiro. Es una apuesta de alto riesgo, donde las futuras economías de los empleados están vinculadas a las fluctuaciones constantes del precio de una sola criptomoneda. El enorme saldo de Bitcoin que posee la empresa funciona como una hipoteca sobre su propio futuro. Si el precio de Bitcoin sigue bajando, esa hipoteca se vuelve aún más grande. La empresa podría tener que vender más de sus propias acciones para financiar sus operaciones, lo cual diluiría la participación de cada empleado en la empresa. Se trata de un ciclo vicioso: cada vez que se venden más acciones, el precio baja aún más, lo que a su vez provoca que se vendan aún más acciones.

La industria de software proporciona un flujo de efectivo constante, pero su crecimiento no es lo suficientemente rápido como para compensar los riesgos relacionados con la inversión en Bitcoin. Puede considerarse como un ingreso fijo que sirve como financiamiento para una inversión especulativa. Pero ese ingreso no es algo que pueda impulsar el desarrollo del negocio; es más bien un motor constante. Para las necesidades de jubilación, se necesita ese motor para funcionar de manera confiable durante décadas. Las acciones de Strategy son un instrumento especulativo, no algo que vaya a crecer de forma constante.Beta: 3.63Es decir, que puede moverse de manera muy inestable, a menudo moviéndose tres veces más rápido que el mercado en general. Este tipo de volatilidad no es adecuado para la estabilidad y el crecimiento previsible que se requieren en la mayoría de los planes de retiro.

Los números cuentan una historia de extrema volatilidad. La acción ha mostrado un comportamiento muy inestable.Un 50.60% de pérdida total para los accionistas durante el año pasado.Incluso mientras la cotización aumentaba un 12% en el último mes, esa volatilidad momentánea es lo contrario al crecimiento a largo plazo que permite acumular riqueza para la jubilación. Se trata de una situación muy peligrosa, ya que existe una gran probabilidad de sufrimientos a corto plazo.

Finalmente, toda esta tesis alcista se basa en dos elementos: el precio de Bitcoin y la capacidad de la empresa para seguir recaudando capital. El plan “42/42” busca obtener 84 mil millones de dólares en acciones y notas convertibles hasta el año 2027, con el fin de financiar más compras de Bitcoin. Si el sentimiento de los inversores cambia o las condiciones del mercado se vuelven más difíciles, ese mecanismo de recaudación de capital podría fallar. Además, si el precio de Bitcoin no sube lo suficiente como para cubrir el costo promedio de las compras, las pérdidas no gestionadas seguirán aumentando, lo que presionará a las acciones y causará una disminución en el valor de las mismas. En resumen, es una situación con demasiados factores en movimiento y demasiado riesgo de un declive repentino y doloroso.

Consejos prácticos: Lo que deben tener en cuenta si está considerando esto.

Si incluso estás considerando esta acción como parte de tu portafolio de retiro, trátala como una pequeña inversión especulativa. Debe ser solo una parte insignificante de tu plan general de inversión, y no una posición fundamental en tu cartera de inversiones. La lógica detrás de esta inversión es demasiado compleja, y los riesgos son demasiado altos para que pueda ser algo más que eso. El punto clave es simple: el precio del Bitcoin en relación con el costo promedio de las acciones de la empresa…$76,000 por bitcoín.Para que toda la tesis funcione correctamente, es necesario que haya un movimiento sostenido por encima de ese nivel. Hasta entonces, el enorme tesoro de la empresa solo representa una obstáculo, y no un factor motivador para el desarrollo de la empresa.

Es necesario monitorear las ventas de acciones de la empresa en relación con las nuevas compras de Bitcoin. Cuantas más acciones se vendan, significa que la empresa está gastando efectivo para financiar sus inversiones en Bitcoin. Esto puede presionar el precio de las acciones, ya que las mismas se diluyen. Justo la semana pasada, Strategy recibió aproximadamente 229.9 millones de dólares al vender más de 1.7 millones de acciones de su capital social, con el fin de comprar más Bitcoin. Esta es una forma de retroalimentación en acción. Si las acciones siguen siendo vendidas a un precio inferior al valor real de las mismas, la empresa podría tener que vender aún más acciones para continuar comprando Bitcoin. Esto crea un ciclo de presión en el mercado.

En resumen, se trata de una situación de extrema volatilidad, además de tener un único punto de fallo en el sistema. Las acciones de esa empresa…Beta: 3.63Es decir, puede moverse de manera bastante aleatoria. Sus resultados recientes muestran que…Un 50.60% de pérdida para los accionistas en el último año.A pesar de las recientes mejoras en la situación del mercado, ese tipo de turbulencias no son adecuadas para la jubilación. Si se incluye esta acción en las inversiones, es importante vigilar el precio de Bitcoin en relación con los 76.000 dólares, así como la actividad de financiamiento de la empresa. Pero recuerde que el camino más seguro para acumular riqueza durante la jubilación son las inversiones diversificadas y de crecimiento constante. Strategy Inc. es una inversión de alto riesgo; no representa una opción confiable para la jubilación.