Los umbrales de liquidez de MicroStrategy: Los escenarios de flujo de $23,000 y $8,000

El destino financiero de MicroStrategy depende de dos niveles de precios importantes, que se determinan a través de su balance general y su estructura de deuda. El primero de esos niveles de precios es…Umbral de bancarrota estático: $23,000A este nivel, las posesiones de Bitcoin de la empresa serían inferiores a sus pasivos, lo que generaría una situación de crisis financiera. Este umbral ha aumentado desde los 18,000 dólares en el año 2024, lo que refleja el crecimiento de los activos y pasivos de la empresa.

El segundo nivel de riesgo, que es aún más importante desde el punto de vista existencial, está determinado por el CEO Phong Le.$8,000Ese es el precio al que el valor de las reservas de Bitcoin de MicroStrategy igualaría su deuda neta. Se afirmó que la empresa enfrentaría un verdadero riesgo existencial si Bitcoin se mantuviera en este nivel durante cinco o seis años, lo que obligaría a tomar una decisión entre reestructurar la empresa, emitir nueva acciones o contraer nueva deuda.

Estos umbrales se basan en la enorme posición de BTC que posee la empresa. MicroStrategy posee aproximadamente…713,500 BitcoinsSe adquirieron a un costo promedio de aproximadamente 76,000 dólares por moneda. Dado que el precio de negociación de Bitcoin es de alrededor de 60,000 dólares, las inversiones representan aproximadamente un 21% menos que ese costo inicial. Esto resulta en pérdidas millonarias para los propietarios de las monedas. Esta disminución ya ha llevado el valor de mercado de la acción por debajo del valor del Bitcoin subyacente, lo cual constituye una señal clave de presión para el modelo de gestión de activos de esta empresa.

Estrés en el mercado actual y presión de liquidez

El impacto financiero inmediato del reciente colapso del Bitcoin es grave. La criptomoneda ha caído significativamente.Casi el 30% esta semana solamente.Se ha logrado que el precio ceda por debajo de los 61,000 dólares. Esta caída se ha traducido directamente en una reducción en el valor del producto en cuestión.El 21% de la cantidad total de las acciones que posee MicroStrategy se ha retirado, en comparación con su costo promedio de adquisición.Esto genera miles de millones en pérdidas no gestionadas, las cuales ahora son un objetivo principal para los inversores.

Este estrés en el mercado ha provocado una reacción violenta en las acciones de MicroStrategy. Las acciones de MicroStrategy sufrieron una caída significativa.Extremadamente bajos precios: un 17.12% en descensos de precios en un solo día.El jueves, las acciones cayeron a niveles mínimos de varios años. La caída se intensificó debido a las acciones de la empresa.Pérdida de 12.4 mil millones de dólares en el cuarto trimestre de 2025Esto se debió en gran medida a las disminuciones no aprovechadas en su tesoro de Bitcoin. Esta combinación de un activo en declive y una pérdida trimestral masiva ha ejercido una presión considerable sobre el balance general de la empresa.

La cuestión más importante relacionada con la liquidez es el colapso del precio de mercado del Bitcoin. Con el precio de las transacciones de Bitcoin cerca de los 60,000 dólares, el valor neto de activos de MicroStrategy ha disminuido a aproximadamente 0,87 veces el valor del Bitcoin en su balance general. Esto significa que las acciones de la empresa ahora se venden a un precio inferior al valor del Bitcoin en su balance general. Este descuento es un problema grave, ya que la estrategia de la empresa depende de emitir acciones a un precio superior para financiar nuevas compras de Bitcoin. Al desaparecer ese beneficio, cualquier nueva emisión de acciones sería perjudicial, lo que en efecto congelaría el mecanismo de crecimiento principal de la empresa y aumentaría su vulnerabilidad financiera a corto plazo.

Catalizadores y escenarios de liquidez

El camino a seguir inmediato para MicroStrategy está determinado por dos acontecimientos relacionados con la liquidez del empresa, que están vinculados a sus umbrales de solvencia. El primero de ellos es…Umbral de quiebra estático: 23,000 dólaresSi el valor de Bitcoin cayera por debajo de este nivel, el valor de los activos de la empresa disminuiría, lo que provocaría una situación de crisis. Esto obligaría a tomar una decisión crucial: vender una gran parte de sus activos para cubrir las obligaciones o correr el riesgo de incumplimiento de las deudas. La escala de tal venta es impresionante; para cubrir sus deudas a ese precio, MicroStrategy tendría que liquidar aproximadamente 71,000 unidades de Bitcoin.

El segundo nivel de riesgo, que es más importante desde el punto de vista existencial, está establecido por el director ejecutivo Phong Le.$8,000A este precio, el valor de las reservas de Bitcoin de la empresa sería igual a su deuda neta. Se señaló que la empresa enfrentaría un verdadero riesgo existencial si los precios de Bitcoin permanecieran en este nivel durante cinco o seis años, lo que obligaría a la empresa a elegir entre reestructurarse, emitir nueva acción o endeudarse aún más. Este escenario representa un período prolongado de estrés extremo en el mercado, lo cual pondría a prueba seriamente el modelo financiero de la empresa.

La caída en los precios de los activos financieros es el factor más importante a corto plazo. Con el precio de Bitcoin cercano a los 60,000 dólares, las acciones de MicroStrategy…El valor neto de mercado (MNAV) ha disminuido a aproximadamente 0.87 veces el valor original del activo.Esta disminución en el valor real del Bitcoin constituye una gran vulnerabilidad para la empresa. La estrategia de la compañía se basa en emitir acciones a un precio superior, con el fin de financiar nuevas compras de Bitcoin. Cuando ese margen de beneficio desaparezca, cualquier nueva emisión de acciones será contraproducente, lo que frenará el crecimiento de la empresa y aumentará su vulnerabilidad financiera a corto plazo. Un colapso continuo del precio del Bitcoin agravará esta situación, acelerando el camino hacia uno de los dos umbrales de solvencia posibles.