Ventas internas de MicroStrategy: Un golpe duro para las empresas.

Los datos brutos indican que hubo dos ventas pequeñas, causadas por factores fiscales. El 24 de marzo, el director financiero Andrew Kang vendió…2,373 accionesSe trataba de cubrir los impuestos retenidos sobre las acciones no cotizadas en bolsa. Más tarde, ese mismo día, el director ejecutivo, Le Phong, vendió…3,309 accionesPor un monto de aproximadamente 456,362 dólares, por la misma razón. Ambas transacciones se llevaron a cabo en el marco de los planes 10b5-1 ya establecidos, lo que indica que no hubo ningún cambio en las condiciones o percepciones del mercado.

Estas ventas ocurrieron mientras las acciones de MSTR se encontraban bajo presión, cotizando a 139.12 dólares, lo que representa una disminución del 57.75% en el último año. Sin embargo, la cantidad de acciones vendidas es insignificante. Las 5,682 acciones vendidas representan una pequeña parte del total de acciones que posee la empresa. Estas ventas no son más que un detalle en comparación con los enormes flujos de capital que han influido en los movimientos de precios de las acciones de MSTR.

El punto clave es que estos son eventos rutinarios de la empresa, y no una señal importante. Estos eventos quedan superados por el enorme financiamiento que la empresa ha realizado para adquirir Bitcoin. En las últimas semanas, la empresa ha vendido acciones por valor de 400 millones de dólares y también 1,2 mil millones de dólares en acciones preferenciales. Las ventas internas no representan más que una pequeña parte de ese flujo corporativo total.

Flujo corporativo vs. Actividad de los inversores dentro de la empresa

La reciente adquisición de Bitcoin por parte de la empresa supera con creces cualquier actividad interna de la misma. A principios de marzo, MicroStrategy financió una…Compra de 1.6 mil millones de bitcoinsSe trata de una cantidad enorme de capital invertido: 400 millones de dólares en acciones ordinarias y 1.2 mil millones de dólares en ventas de acciones preferentes. Se trata, por lo tanto, de un flujo de capital significativo que puede causar una dilución considerable de las acciones propias para poder adquirir el activo en cuestión.

La magnitud de esta transacción es impresionante. La empresa ahora posee aproximadamente 721,000 bitcoins, lo que representa aproximadamente el 3.4% del total de la oferta de bitcoins en circulación. La compra por valor de 1.6 mil millones de dólares fue la más grande que ha realizado desde enero, lo que significa que se han añadido 22,337 bitcoins al tesoro de la empresa. Este es el acontecimiento financiero más importante, y no simplemente la venta de unas pocas miles de acciones por parte de los ejecutivos de la empresa.

En este contexto, las recientes ventas internas son algo insignificante en comparación con el volumen total de acciones que se han vendido. Las 5,682 acciones que fueron vendidas por el CEO y el director financiero representan una pequeña parte del total de acciones en circulación. Son valores insignificantes si se comparan con la dilución que provoca la financiación mediante Bitcoin por parte de la empresa. Lo realmente importante es que la empresa compra Bitcoin, no que los ejecutivos vendan una pequeña parte de sus posesiones.

Catalizadores y qué hay que observar

El principal catalizador para MSTR es la evolución del precio de Bitcoin. La correlación entre esta acción y el precio de Bitcoin es directa y significativa. Cualquier caída sostenida en el precio de Bitcoin, como la que ocurrió recientemente…4% de caídaEsto ejerce una presión inmediata sobre la valoración y el volumen de transacciones de MSTR. Como se puede ver, el precio del stock ha disminuido un 4.43% diariamente. Esto crea un ciclo vicioso: la caída en los precios del BTC aumenta el riesgo de que se produzcan más ventas motivadas por impuestos, o de que haya dilución de las acciones para financiar futuras compras de Bitcoin.

Tengan en cuenta los posibles planes de comercio interno en el futuro. Las recientes ventas realizadas por el CEO y el director financiero se llevaron a cabo de acuerdo con planes previamente establecidos.Planes de Regla 10b5-1Estos mecanismos están diseñados para evitar acusaciones de comercio interior ilícito. Sin embargo, cualquier cambio en estos planes, o cualquier nueva información sobre ventas adicionales por parte de los ejecutivos, como la reciente venta realizada por el director Jarrod Patten, podría generar especulaciones sobre el estado de ánimo del mercado, especialmente en medio de la dilución continua de las acciones de la empresa con el fin de comprar BTC.

El riesgo principal sigue siendo el precio del Bitcoin. Un mercado bajista prolongado no solo afectaría el valor de los activos de MSTR, sino que también ejercería presión sobre sus acciones, lo que podría llevar a la venta de más acciones para cubrir las obligaciones fiscales relacionadas con la distribución de las utilidades. Esto podría acelerar la dilución de las acciones y generar más presión de venta, haciendo que las acciones sean más vulnerables a las fluctuaciones relacionadas con el rendimiento del activo digital.