La apuesta de MicroStrategy en Bitcoin: Un análisis del flujo de caja tras el colapso de los precios

El evento central fue una reunión celebrada anoche entre Michael Saylor, de MicroStrategy, y el hijo del presidente electo Donald Trump, Eric Trump, en Mar-a-Lago. Esta reunión fue considerada como una señal positiva para los criptoactivos, tras una era hostil durante la presidencia de Biden. La imagen de “dos amigos, una pasión: Bitcoin” fue interpretada por muchos como un catalizador político positivo. Sin embargo, la reacción del mercado fue inmediata y decisiva: la noticia fue ignorada.

El Bitcoin ya estaba en una tendencia bajista pronunciada, con cotizaciones cercanas a…$63,000La cotización bajó en más del 50% con respecto al pico de octubre. El mercado en general se vio envuelto en una ola de liquidaciones; las apuestas con apalancamiento tuvieron que ser retiradas del mercado, lo que contribuyó a la mayor caída de los precios. En este contexto, las noticias relacionadas con las políticas no fueron de ninguna ayuda para estabilizar el mercado.

El resultado fue una continuación de la caída en los precios del Bitcoin. Ahora, el precio del Bitcoin sigue disminuyendo.Cayó por debajo de los 65,000.Por primera vez desde el año 2024, todas las ganancias obtenidas desde la reelección de Trump se han perdido. Ahora, el precio de las acciones está por debajo del nivel que tenía antes de las elecciones. Esto demuestra que la atención del mercado se centró exclusivamente en los movimientos de precios brutales y en las ventas forzadas, y no en las posibilidades de alivios regulatorios en el futuro.

La crisis de precios: un colapso impulsado por el flujo de información

El núcleo de la crisis es un colapso brutal en los precios. El precio del Bitcoin ha disminuido significativamente.Más del 50% inferior al pico alcanzado en octubre.Esto provocó una ola de ventas forzadas. A medida que las apuestas con apalancamiento se liquidaban para cumplir con los requisitos de margen, esas ventas empeoraron aún más la situación, creando una tendencia descendente que se extendió por todo el mercado de criptomonedas.

Esta acción directa de precios ha causado una caída significativa en el precio de las acciones de MicroStrategy. Las acciones de la empresa cayeron un 17.1% el jueves, debido a la baja en el precio del Bitcoin.Un descenso del 32% en comparación con el mismo período del año anterior.El rendimiento de la acción es, en realidad, una simple reflección de su modelo de negocio: la posesión de Bitcoin. Los ingresos operativos son prácticamente insignificantes; por lo tanto, el precio de sus acciones representa, en realidad, una apuesta directa sobre el precio de la criptomoneda.

Las consecuencias financieras para la empresa son graves. MicroStrategy informó que…Una pérdida adicional en el cuarto trimestre, de 12.4 mil millones de dólares.Se trata de una expansión masiva en comparación con el año anterior. Esta enorme pérdida financiera, causada por la caída en el precio del Bitcoin, ha obligado a la empresa a tomar medidas defensivas. Anunció planes para crear una reserva financiera a fin de poder pagar los dividendos. Este es un paso que demuestra la presión sobre su balance financiero y la necesidad de proteger los retornos para los accionistas, dado que el valor de sus activos sigue disminuyendo.

La pérdida de liquidez: Salidas de fondos de ETF y el estado de ánimo del mercado

La situación institucional ha cambiado completamente. Después de un año de flujos de inversión positivos, los fondos de inversión en Bitcoin que operan en el mercado actual han experimentado una gran pérdida de capital.7 mil millones en noviembre y 2 mil millones en diciembre.Esto representa una clara retirada de capital del mercado, eliminando así una de las principales fuentes de liquidez para los compradores, justo cuando el precio comenzó a disminuir drásticamente.

Esa retirada ha coincidido con un deterioro en el estado de ánimo de los comerciantes. En los mercados de predicciones, los comerciantes ahora están colocando…Hay una probabilidad del 85% de que el precio de Bitcoin caiga por debajo de los 60.000 dólares.Este año, este nivel de pesimismo indica que el mercado está caracterizado por una falta de confianza entre los agentes económicos, y que se realizan apuestas en contra del mercado. Esto, a su vez, ejerce más presión sobre los precios.

La deterioración de la situación creó un ciclo vicioso de retroalimentación negativo. A medida que los precios bajaban, las liquidaciones de las apuestas con apalancamiento se intensificaban, y los operadores se veían obligados a vender sus activos para cumplir con los requisitos de margen. Estas ventas forzadas contribuyeron aún más a la baja de los precios, lo que a su vez provocó más liquidaciones. Este ciclo autoreinforzante amplificó el colapso del mercado, convirtiendo una caída brusca en una baja continua que afectó a todo el mercado de criptomonedas.

El “Policy Catalyst” frente a la realidad en la cadena de bloques

La narrativa de política alcista es poderosa, pero está siendo ahogada por los flujos de mercado en curso. Se están anunciando acciones a favor de las criptomonedas:Orden ejecutivo para establecer una reserva estratégica de bitcoins.Y también…Cumbre en la Casa Blanca con ejecutivos de la industriaSe trata de impulsar la legislación relacionada con los puntos de referencia. Estos pasos indican una clara cambio en la postura de la administración anterior, y representan un catalizador político tangible para el desarrollo del sector.

Sin embargo, la realidad del mercado es bastante clara. A pesar de este impulso, el precio del Bitcoin sigue bajando.Por debajo del nivel previo a las elecciones.El precio de las acciones ha caído desde un nivel récord cercano a los 126.000 dólares, hasta alrededor de los 60.000 dólares. La caída de precios ha provocado una oleada de ventas, lo que ha generado una tendencia bajista que ha anulado todos los ganancias obtenidos gracias a la reelección de Trump. Las noticias relacionadas con las políticas se ignoran, en favor de la realidad brutal de las ventas forzadas en la cadena de bloques.

El punto crítico es si este impulso político puede reactivar los flujos de inversión, con el fin de contrarrestar la tendencia a la baja que se está produciendo actualmente, debido a las medidas de liquidación. Los enormes flujos de salida de los ETF…7 mil millones en noviembre y 2 mil millones en diciembre.El capital que se retira del mercado es un indicio de que la tendencia alcista está ganando fuerza. Para que esta tendencia alcista se haga realidad, es necesario que nuevos capitales institucionales y minoritarios vuelvan al mercado, superando así la opinión negativa existente y la presión estructural que proviene de las posiciones apalancadas que se van diluyendo.