Las afirmaciones sobre la bancarrota de MicroStrategy son falsas: el análisis financiero revela una posición sólida.

La historia de una venta forzada de Bitcoin fue desacreditada por los detalles relacionados con la redención del bono convertible de MicroStrategy, por un monto de 1.05 mil millones de dólares. El 24 de enero de 2025, la empresa anunció que reembolsaría todos los bonos en circulación el 24 de febrero de 2025, a un precio en efectivo equivalente al 100% del monto del capital. Se trataba de una fecha de vencimiento programada de la deuda, no de un evento de crisis financiera.

Los titulares tenían la opción de convertir sus bonos en acciones, antes de que se procediera al canjeo de dichos bonos. Podían convertir sus bonos en acciones a un precio fijo.$142.38 por acciónPara el 20 de febrero de 2025, aquellos que optaron por no convertir sus deudas en acciones simplemente recibieron dinero en efectivo como compensación. Este es el resultado habitual cuando el precio de las acciones no alcanza el umbral necesario para la conversión de deudas en acciones.

El fundador de CryptoQuant, Ki Young Ju, calificó al miedo a las liquidaciones forzadas como “un mito en Twitter”. Argumentó que…El fracaso en la conversión no constituye un motivo para declarar bancarrota.Se trata simplemente de un vencimiento normal de las deudas. La estructura de capital de la empresa y los incentivos para los accionistas no se corresponden con una situación de liquidación. Por lo tanto, la narrativa presentada no está respaldada por los hechos financieros reales.

Estructura de capital: Las reservas en dólares estadounidenses cubren los dividendos, pero no el pago de las deudas.

La estructura de capital de la empresa está diseñada para poder cumplir con sus obligaciones, sin que eso afecte su activo en Bitcoin. Un pilar importante de esta estrategia es…Reserva de 2.25 mil millones de dólares estadounidensesEsta reserva se estableció en el cuarto trimestre del año 2025. Se creó específicamente para cubrir los pagos de dividendos e intereses, lo que permite una cobertura de más de dos años y medio.

El principal motivo de estos pagos es la suma total de 3.4 mil millones de dólares correspondiente a las acciones preferenciales perpetuas de STRC. Con un tipo de dividendo actual del 11.25%, la obligación anual relacionada con este instrumento es aproximadamente…887 millonesLa reserva se establece de tal manera que cubra este costo periódico. Este costo está separado del monto de 1.050 millones de dólares que se gastó en la amortización de la nota convertible.

Esto significa que el pago de 1.050 millones de dólares representa un evento de liquidez manejable, y no constituye una carga adicional para las finanzas de la empresa. El dinero necesario para saldar esta deuda proviene del aumento de capital de la empresa, que ascendió a 25,3 mil millones de dólares en el año 2025. Por su parte, los pagos de dividendos de STRC se financian con los fondos reservados. Estos dos flujos operan de manera independiente; la reserva asegura la continuidad de los pagos de dividendos, independientemente del precio del Bitcoin o de la amortización de la deuda.

Bitcoin Holdings como un activo estratégico, no como una deuda.

La fortaleza central de la empresa radica en su enorme reserva de bitcoins. A fecha del 1 de febrero de 2026, MicroStrategy poseía una gran cantidad de bitcoins.713,502 bitcoinesSe trata de un activo valorado en aproximadamente 54,26 mil millones de dólares. Este activo no constituye una obligación, sino que representa la base de su estructura de capital. Ofrece un colateral importante para sus acciones preferentes y sirve como financiamiento para sus operaciones.

La reciente variación en el precio de las acciones refleja la presión del mercado, y no una deficiencia de capital. En los últimos 20 días, el precio de las acciones ha disminuido un 19.19%. Esta volatilidad es una consecuencia directa del entorno general del mercado de Bitcoin y del método de contabilidad del valor justo de la empresa con respecto a sus activos digitales. Esto amplifica las ganancias y pérdidas no realizadas en la hoja de resultados. La caída en el precio no es una señal de insolvencia.

La ampliación de capital de la empresa y la estructura de sus acciones preferentes demuestran que se trata de un diseño cuidadosamente planificado para mantener este activo, en lugar de liquidarlo. Los 25,3 mil millones de dólares recaudados en el año 2025, junto con los 3,4 mil millones de dólares del instrumento STRC, son herramientas que sirven para generar apoyo financiero y proporcionar una base de financiamiento estable. Este arreglo tiene como objetivo absorber las fluctuaciones en el precio del Bitcoin para los inversores del STRC, al mismo tiempo que protege las acciones ordinarias. De esta manera, las posesiones en Bitcoin se convierten en un activo estratégico que fortalece el balance general de la empresa.