El recorte del 61% de MicroStrategy: un análisis basado en el flujo de datos

La venta de acciones de MicroStrategy es grave y continua, lo cual refleja directamente el proceso de retroceso del precio de Bitcoin. Hoy en día, mientras Bitcoin cae en picada…$72,000Las acciones de MSTR cayeron aproximadamente un 9%. Esto prolonga una tendencia bajista del 15% en el último año, y representa una caída de un 72% con respecto al pico alcanzado en noviembre de 2024. No se trata de un evento aislado; las acciones han estado en una tendencia bajista constante. En los últimos 20 días, las acciones han perdido un 19.2%, y en los últimos 120 días, han caído un 63.2%.

La propia evolución del precio de Bitcoin es el factor determinante en este caso. El activo digital ya ha retrocedido más del 40% con respecto a sus máximos históricos alcanzados a finales de 2025. Se trata de una corrección significativa que ha afectado a todo el sector criptográfico. Para una empresa que posee más de 713,000 BTC, esto representa un golpe directo en su valor de activo y en la percepción del mercado sobre dicho activo. La correlación entre ambos es innegable: cuando Bitcoin baja, las acciones de MSTR también bajan, y esto provoca una mayor volatilidad en el mercado.

La salida de capital de la empresa es evidente debido a la enorme magnitud de las pérdidas. Dado que el precio de las transacciones con Bitcoin está muy por debajo del precio promedio de $87,974 que MicroStrategy pagó por su última compra de 855 BTC, el tesoro de la empresa está sometido a una presión significativa. Esta continua salida de capital es la principal causa de la caída del valor de las acciones de la empresa.

La divergencia del analista: un ajuste del objetivo del 61%, con una perspectiva de compra.

La comunidad de analistas está enviando una señal clara y contradictoria. Por un lado, Canaccord redujo su precio objetivo en un marcado grado.61% de $185Desde un valor de $474, el analista señala la “crisis de identidad” que enfrenta Bitcoin y espera una pérdida significativa por parte del precio de la acción. Por otro lado, el mismo analista mantiene una recomendación de compra para esta acción. Esta divergencia refleja la tensión central que subyace en la tesis de inversión.

La caída del precio de Bitcoin se debe al flujo de capital actual. El analista señala que Bitcoin ya no funciona como un simple medio de almacenamiento de valor; en cambio, se trata de un activo de riesgo. Este cambio, destacado por el colapso financiero de octubre, significa que las grandes cantidades de Bitcoin que posee MicroStrategy están expuestas a fluctuaciones en la liquidez, no solo a las tendencias de precios a largo plazo. Los resultados trimestrales de la empresa han perdido importancia, ya que su valor ahora está determinado por el precio de sus inversiones en Bitcoin.

Sin embargo, la recomendación de compra se basa en la esperanza de que el modelo tenga una buena durabilidad. El analista sostiene que MicroStrategy está diseñado para soportar las fluctuaciones del mercado, teniendo en cuenta su endeudamiento moderado en comparación con sus inversiones de más de 44 mil millones de dólares en bitcoines. La perspectiva actual depende de un escenario específico: un aumento del 20% en los precios del bitcoine podría impulsar la recuperación del valor neto de activos de la empresa, después de ajustar por el precio del mercado. Se trata, en realidad, de una inversión relacionada únicamente con el bitcoine, y no de una inversión relacionada con el rendimiento corporativo.

En resumen, la viabilidad de la empresa depende completamente del precio de su único activo. La reducción del 61% en las expectativas refleja una evaluación realista de los riesgos a corto plazo. Por otro lado, la calificación “Comprar” representa una apuesta arriesgada por una rápida y sostenida recuperación del precio del Bitcoin. Por ahora, el destino de las acciones está determinado por las fluctuaciones del precio del Bitcoin, no por las operaciones internas de MicroStrategy.

Los mecanismos de gestión del tesoro: el apalancamiento y las pérdidas no realizadas

Toda la estructura financiera de la empresa está determinada por su tesoro de bitcoins. A principios de febrero, MicroStrategy poseía…713,502 bitcoinesSe trata de un activo valorado en aproximadamente 54,26 mil millones de dólares. Este patrimonio se convierte en la mayor parte del valor de la empresa, superando con creces el valor de su negocio de software y otras operaciones de la empresa. La estrategia de la compañía ha sido financiar esta acumulación a través de grandes emisiones de capital, incluyendo una emisión de acciones por valor de 25,3 mil millones de dólares en el año 2025.

Este modelo de adquisiciones, alimentado por la deuda, ha generado una posición de pérdida significativa. La empresa ahora informa una pérdida operativa trimestral de 17.4 mil millones de dólares, debido al valor contable de sus activos digitales. Esta gran pérdida refleja la marcada caída en el precio del Bitcoin, desde los niveles en los que se adquirió gran parte de los activos de la empresa. La salida de capital de esta posición afecta directamente los resultados financieros de la empresa, no solo el balance general.

Sin embargo, los analistas señalan que existe un “búfer” de tolerancia. La empresa…Deuda moderada, en relación con las cantidades de Bitcoin que posee.Proporciona un nivel de protección. Con más de 44 mil millones de dólares en BTC, que respaldan aproximadamente 8 mil millones de dólares en deuda convertible, la estructura de capital está diseñada para absorber las fluctuaciones de precios. Esta ventaja, aunque puede aumentar las pérdidas en tiempos de crisis, también ofrece la posibilidad de una recuperación significativa si los precios de Bitcoin vuelven a subir. La mecánica es simple: la pérdida no gestionada se considera como una transacción contable, pero el valor del activo subyacente y la cobertura de la deuda determinan el riesgo/recompensa.