Micron y Intel: Evaluación de la escalabilidad de la infraestructura de inteligencia artificial y su capacidad para capturar el mercado

La situación para el año 2026 es clara: la inteligencia artificial no es una tendencia pasajera, sino un ciclo de gastos de capital que se extenderá durante varios años y que apenas comienza a acelerarse. Los proveedores de servicios de almacenamiento de datos planean invertir más en centros de datos este año que nunca antes, y las proyecciones indican que los niveles de inversión podrían ser aún más altos en 2027. Esto crea un impulso positivo para todo el ecosistema de hardware que utiliza la inteligencia artificial.

La magnitud de este gasto es asombrosa. Cuatro de las mayores empresas tecnológicas proyectan un gasto total de 380 mil millones de dólares este año en la construcción de centros de datos e infraestructuras relacionadas. Por lo tanto, la oportunidad para el crecimiento es de varios años y de gran alcance. No se trata de un gasto ocasional, sino de un ciclo de inversión sostenido. Esto coloca a las empresas que proporcionan los componentes básicos en una posición privilegiada para una expansión explosiva.

Un punto crítico está surgiendo en la capa de memoria y almacenamiento. La escasez mundial de DRAM y NAND seguirá aumentando, según los analistas.Un aumento del 55-60% en los precios de las DRAM entre trimestres, en el año 2026.Este desequilibrio entre oferta y demanda es una consecuencia directa del apetito desmedido de la IA por memoria de alta banda ancha, algo que es esencial para el procesamiento de grandes conjuntos de datos. Para empresas como Micron e Intel, esto no se trata simplemente de un movimiento cíclico en los precios; sino más bien de una confirmación de la escasez fundamental en un mercado clave para el crecimiento económico.

Más allá de las GPU, que son el centro de atención en este sector, el ecosistema de infraestructura para la IA es muy amplio y ofrece oportunidades escalables para los actores especializados en este campo. Los servidores de IA, cuando están completamente operativos, requieren una compleja red de componentes: memoria y almacenamiento, procesadores centrales, cables de fibra óptica y conmutadores. Los recientes aumentos en los precios de acciones de empresas como Western Digital, Seagate y Micron demuestran que el capital está fluyendo hacia este ecosistema más amplio. Esta diversificación de las fuentes de crecimiento significa que el dominio no se limita a una sola empresa fabricante de chips; se distribuye entre varias empresas, creando así múltiples caminos para la captura de mercado.

La escalabilidad y la posición de mercado de Micron

El año fiscal 2025 de Micron fue un año récord, gracias en gran medida al auge de la tecnología de memoria basada en IA. La empresa…Los ingresos del cuarto trimestre fiscal alcanzaron los 11,32 mil millones de dólares.Un aumento del 46% en comparación con el año anterior. El negocio más destacado fue el relacionado con la memoria en la nube, donde las ventas aumentaron significativamente.Se ha triplicado en términos anuales, hasta alcanzar los 4.54 mil millones de dólares.Este crecimiento explosivo en la unidad que sirve a los proveedores de servicios en la nube es el eje central de la estrategia de AI de Micron. Esto confirma su posición como un proveedor clave de memoria de alta banda ancha.

Sin embargo, este éxito oculta una dependencia significativa de este sector. Mientras que la unidad de memoria en la nube experimentó un aumento significativo, la unidad de negocios relacionada con los centros de datos de la empresa registró una disminución del 22% en las ventas, a lo largo de un año, hasta los 1.57 mil millones de dólares. Este marcado contraste destaca la gran dependencia de la empresa con respecto al segmento basado en la inteligencia artificial para su crecimiento. Por lo tanto, la sostenibilidad de la expansión explosiva de Micron depende de la longevidad y escala de esta demanda de memoria basada en la inteligencia artificial, y no de la recuperación de los centros de datos.

Es evidente que el mercado está apostando por esa sostenibilidad. Las acciones de Micron han casi duplicado su valor en el año 2025, lo cual es una clara muestra de su potencial de crecimiento. Las proyecciones de la empresa para el trimestre actual indican que el impulso de crecimiento continuará, con ingresos estimados de 12,500 millones de dólares, superando con creces las expectativas de los analistas. Esta buena perspectiva, junto con una tasa de margen bruto que supera el 50%, indica que la empresa no solo está creciendo, sino que también lo hace con una rentabilidad excepcional. Para un inversor que busca crecimiento, esta es la situación ideal: una empresa que captura una demanda masiva y escalable en un mercado crítico.

La recuperación de Intel y su capacidad de escalabilidad competitiva

El camino hacia el crecimiento de Intel es uno de mejora constante, no un salto repentino. El analista J. Vinh, de KeyCorp, pronostica una pequeña pérdida en el trimestre actual, con un EPS de…($0.01) para el cuarto trimestre de 2025Pero se espera que las ganancias se vuelvan positivas en el segundo trimestre de 2026, y que alcancen los 0.18 dólares por acción en el cuarto trimestre de 2026. Este panorama sugiere que la empresa está en proceso de recuperación, donde el negocio de servidores es el principal motor de este mejoramiento.

La situación alcista depende de la disponibilidad de procesadores de servidores y de los precios de dichos componentes. KeyBanc Capital Markets otorga una calificación de “sobreponderancia” a Intel, ya que se dice que la cantidad de procesadores de servidores disponibles para el año 2026 está casi agotada. Esta escasez, combinada con la fuerte demanda, crea una oportunidad para un aumento significativo en los precios de los chips de servidores. La empresa indica que es posible que los precios de los chips de servidores aumenten entre un 10 y un 15%, lo cual beneficiaría directamente las márgenes y la rentabilidad de la empresa, a medida que aumente el volumen de ventas.

Sin embargo, la competencia por la cuota de mercado en los servidores de IA es feroz y aún no ha llegado a una solución definitiva. Intel no es el único competidor que busca obtener presupuestos de los hiperescalares. Compañías como AMD y Nvidia también están comprometidas con este sector. La gerencia de Nvidia proyecta una expansión significativa en los gastos en centros de datos. Broadcom, por su parte, busca ganar terreno al asociarse con hiperescalares para desarrollar aceleradores especializados para el uso en AI. En este campo tan competitivo, la capacidad de Intel para recuperar su cuota de mercado depende de su capacidad de ejecución, rendimiento de sus productos y estrategia de precios. El resultado sigue siendo incierto, lo que hace que el camino hacia un crecimiento sostenible y escalable sea más bien un maratón que una carrera rápida.

Catalizadores, riesgos e implicaciones en las inversiones

La tesis de crecimiento tanto para Micron como para Intel ahora depende de unos pocos acontecimientos críticos en el corto plazo. Para Micron, el principal factor que impulsa su negocio es la demanda constante de servidores de IA, lo cual contribuye directamente a las ventas de memoria de alta banda ancha. Las expectativas de la empresa para este trimestre récord y su pronóstico de márgenes brutos por encima del 50% son señales claras de que esta demanda es real y rentable. Sin embargo, el principal riesgo es una disminución cíclica en los precios de la memoria, o un cambio en los patrones de compra de los proveedores de servicios de gran alcance. El mercado ya prevé una grave escasez de memoria.Se proyecta que los precios de la memoria RAM aumentarán entre un 55% y un 60% en términos intertrimestrales durante el año 2026.Si esa crisis en el suministro se resuelve antes de lo esperado, o si las empresas de almacenamiento de datos alternativas comienzan a utilizarse como solución para los problemas de almacenamiento, entonces los precios elevados que determinan las márgenes excepcionales de Micron podrían disminuir rápidamente.

Para Intel, el catalizador para el éxito es la ejecución exitosa de su ruta de desarrollo de procesadores de inteligencia artificial, así como la obtención de victorias en términos de diseño frente a los competidores más fuertes. La cantidad de procesadores de servidores disponibles para la compañía está casi agotada para el año 2026, lo que genera una oportunidad para un aumento significativo en los precios. Sin embargo, existe un doble riesgo: la continua presión sobre las márgenes en su negocio principal y la posibilidad de no lograr ganar cuota de mercado significativa. Los analistas ven un camino claro hacia la rentabilidad, con un aumento positivo del EPS en el segundo trimestre de 2026. Pero el panorama competitivo es muy competitivo.AMD busca ganar cuota de mercado.Broadcom está colaborando con los proveedores de servicios de IA para diseñar aceleradores personalizados. La capacidad de Intel para obtener una mayor parte del mercado de servidores de inteligencia artificial depende completamente del rendimiento de sus productos y de su estrategia de precios en esta batalla de gran importancia.

El riesgo más generalizado, tanto para las empresas como para todo el sector de la infraestructura de IA, es un desaceleramiento en los gastos relacionados con la tecnología de IA. Aunque las proyecciones indican que las compañías líderes en este campo planean invertir más en centros de datos en 2026, esta tendencia no está garantizada. Cualquier desaceleración significativa en los gastos de capital reduciría los ritmos de crecimiento de todas las empresas, y probablemente llevaría a una reevaluación drástica de sus valoraciones. Los recientes aumentos en los precios de acciones de empresas como Micron y Western Digital, que han triplicado su valor, reflejan expectativas elevadas que ya están incorporadas en los precios de las acciones. Una desaceleración podría cuestionar la capacidad de estas empresas para seguir creciendo, lo que haría que la ejecución de sus estrategias y el control de su cuota de mercado se conviertan en factores clave para su supervivencia y crecimiento.