Por qué la apuesta de Michael Burry por Estée Lauder indica un cambio de belleza de lujo

En un mercado rebosante de incertidumbre, los inversores contrarios como Michael Burry, legendario por sus apuestas proféticas durante la crisis financiera de 2008, a menudo sirven como canarios en la mina de carbón. Su reciente duplicación de la participación de Scion Asset Management en Estée Lauder (EL) a 200.000 acciones en el primer trimestre de 2025, en medio de un cambio más amplio hacia estrategias bajistas, no es casualidad. Este movimiento señala una rara oportunidad en el sector de la belleza de lujo, donde la posición infravalorada, la reestructuración estratégica y los vientos de cola macroeconómicos de Estée Lauder la posicionan para un regreso. He aquí por qué los inversores deberían tomar nota.

The Contrarian Play: La infravaloración de Estée Lauder

Las acciones de Estée Lauder se han desplomado más de un 80% desde su máximo de 355 dólares en los últimos años, impulsadas por la disminución de las ganancias (de 2410 millones de dólares en 2022 a 400 millones de dólares en 2024) y la débil demanda en Asia. Sin embargo, la postura contraria de Burry depende de una premisa simple: el precio de las acciones es por desastre, no por recuperación .

Considere los fundamentos:
-Disciplina de costos : Estée Lauder Plan de Recuperación y Crecimiento de Utilidades (PRGP) ha recortado gastos, expandiendo los márgenes brutos al 76,1% en el segundo trimestre de 2025, a pesar de la disminución de las ventas. Los cargos de reestructuración ($1.2 a $1.6 mil millones antes de impuestos) son costos únicos que allanan el camino para operaciones más eficientes y ágiles.
-Enfoque de marca : Marcas de alto margen como La Mer (cuidado de la piel) y Le Labo (fragancia) son motores de crecimiento. El crecimiento de las ventas de dos dígitos de Le Labo en el segundo trimestre de 2025 ejemplifica el poder de la narración de nicho y lujo.

Vientos de cola macroeconómicos: el aumento de la belleza de lujo de Asia-Pacífico

El destino de Estée Lauder está inextricablemente ligado a Asia-Pacífico, que representa más del 40% de las ventas de belleza de prestigio mundial .Si bien las ventas del segundo trimestre de 2025 en la región cayeron un 11%, las tendencias macro sugieren que se acerca un repunte:

1. La recuperación de China : El aumento de los ingresos disponibles y un auge del lujo impulsado por la Generación Z (el 60% de los millennials chinos priorizan la belleza premium) están impulsando la demanda. de Estée Lauder El Ordinario La marca, posicionada como lujo asequible, se ha expandido a Tailandia y China, aprovechando esta tendencia.
2. El ascenso de la India : Se prevé que el mercado indio de belleza de lujo crezca a un ritmo 8.6% CAGR , impulsado por la urbanización y la influencia de las redes sociales.
3. Dominio de fragancias : Las ventas globales de fragancias crecieron un 2% en el segundo trimestre, con Estée Lauder Le Labo y Jo Malone Liderando la carga.

Catalizadores específicos de la marca: Beauty Reimagined

de Estée Lauder Estrategia de "Belleza Reimaginada" se enfoca en tres áreas críticas:

1. Innovación de canales : Expansión del comercio electrónico (p. ej., lanzamientos de TikTok Shop) y tiendas minoristas premium para marcas de nicho como Le Labo.
2. Diferenciación de productos : Las inversiones en biotecnología (p. ej., colaboraciones del MIT) están produciendo avances como el de La Mer tratamientos oculares con infusión de neuropéptidos .
3. Eficiencia operativa : El PRGP tiene como objetivo reducir $1 mil millones en costos anuales para 2027, lo que permitirá la reinversión en marketing e innovación.

Estos movimientos ya están dando sus frutos:
-Resiliencia al cuidado de la piel : A pesar de una caída global del 12% en el segundo trimestre, La Mer y Clinique ganaron participación de mercado en Japón y EE. UU. a través de lanzamientos específicos.
-Recuperación de márgenes : Si bien los márgenes operativos ajustados cayeron al 11,5% en el segundo trimestre, el camino hacia márgenes de dos dígitos queda claro una vez que se completa la reestructuración.

Valoración: un juego de lujo con descuento

A pesar de sus dificultades, Estée Lauder cotiza a un Relación P/E de 56,42 — todavía por debajo de su promedio de 3 años de 61.93 — y un EV/EBITDA de 20,62 , un 23% menos que su promedio de 3 años. Compare esto con los pares:
-Unilever (UL) : VE/EBITDA 14,12
-Coty (COTY) : VE/EBITDA 13,92

Si bien las métricas siguen siendo elevadas, el Pronóstico de disminución de ventas del 10% para el tercer trimestre de 2025 tiene un precio. Con el repunte de la demanda de Asia-Pacífico y el rendimiento superior de las fragancias premium, las acciones podrían volver a valorarse considerablemente.

¿Por qué actuar ahora?

El cambio de rumbo de Estée Lauder depende de la ejecución, pero los catalizadores están en su lugar:
-Recortes de costos estructurales impulsará los márgenes.
-La demanda acumulada de Asia está preparado para encender las ventas.
-La apuesta contraria de Michael Burry subraya la asimetría: la desventaja es limitada a los precios actuales, mientras que la ventaja es enorme si la estrategia tiene éxito.

La pregunta no es si la belleza de lujo se recuperará, es quién capitalizará primero. Estée Lauder, con sus marcas icónicas y el visto bueno de Burry, ofrece una rara oportunidad de comprar un $355 acciones a $60 .El momento de actuar es ahora.

Llamada final a la acción: La infravaloración y el reposicionamiento estratégico de Estée Lauder lo convierten en una jugada contraria convincente. Para los inversores que buscan exposición al auge del lujo en Asia y el regreso de un gigante de la belleza, este es el momento de comprar EL y cabalgar la recuperación.