Las reducciones de empleos causadas por la tecnología de inteligencia artificial de Meta podrían indicar un reequilibrio en el mercado laboral, y no una desplazamiento de personas, ya que los salarios y la productividad siguen aumentando.

El mercado ha llegado a una conclusión clara: la inteligencia artificial es un factor que destruye empleos. La opinión general, respaldada por numerosos estudios, es que el uso de la inteligencia artificial desplazará a una parte significativa de la fuerza laboral. Goldman Sachs estima que, si los casos actuales de uso de la inteligencia artificial se expanden por toda la economía…Se estima que el 2.5% de los empleados en los Estados Unidos podrían enfrentar el riesgo de perder su trabajo.En términos más generales, la empresa considera que existe un impacto temporal, pero perceptible, en el mercado laboral. Se espera que el desempleo aumente en medio punto percentual durante el período de transición hacia la inteligencia artificial. Esta expectativa de desplazamiento ya se ha convertido en una realidad factera, lo que influye en las opiniones de los inversores sobre las acciones tecnológicas y la resiliencia del mercado laboral.

Esta narrativa recibió una confirmación contundente a principios de este mes. Un acto que puso de manifiesto la magnitud del cambio en curso.Meta anunció reducciones en el número de empleados, lo que afectará aproximadamente al 20% de sus 79,000 empleados. Esto significa que cerca de 16,000 puestos de trabajo se verán afectados. Esta reducción se relaciona explícitamente con un plan de inversiones de 600 mil millones de dólares en infraestructura para la inteligencia artificial.La transparencia de la empresa respecto al uso de sistemas de monitoreo de inteligencia artificial para identificar los efectos negativos en la productividad marcó un punto de inflexión. Esto permitió pasar del concepto teórico del riesgo a una situación real, donde se registraba el reemplazo de trabajadores por tecnologías como la inteligencia artificial. Esto confirmó el miedo que existe en el mercado ante la posibilidad de que la inteligencia artificial cause la pérdida de empleos.

Sin embargo, una nueva oleada de investigaciones presenta una imagen más compleja y potencialmente contradictoria. Un reciente trabajo de investigación, coescrito por un profesor de Stanford, presenta hallazgos que cuestionan la narrativa dominante sobre el desplazamiento de las poblaciones. El estudio concluye que…La inteligencia artificial reduce significativamente la desigualdad salarial, mientras que aumenta los salarios promedio en un 21 por ciento.Según los investigadores, el mecanismo de funcionamiento de la IA es la “simplificación”. La IA cambia las habilidades necesarias para realizar ciertas tareas, lo que permite que trabajadores con diferentes niveles de habilidad puedan competir por los mismos empleos. Esto sugiere que el impacto de la IA puede ser menos sobre la eliminación del trabajo humano, y más sobre su reconfiguración. Potencialmente, esto podría aumentar los salarios en general y reducir la brecha salarial entre los trabajadores.

Esto crea una clara brecha entre las expectativas de los mercados y la realidad real. El mercado considera que habrá pérdidas de empleos y aumentos temporales en el desempleo, debido a cortes en los recursos humanos, como los que ocurren en empresas como Meta. Sin embargo, la realidad actual sugiere que la tecnología de inteligencia artificial puede desempeñar un papel importante, ya que puede eliminar algunos puestos de trabajo, al mismo tiempo que aumenta la productividad y los salarios de otros trabajadores. Para los inversores, el riesgo es que la situación actual, en la cual la IA se ve como una herramienta para reducir costos, no logre captar completamente esta dinámica. La brecha entre las expectativas y la realidad radica en este punto: hay miedo a la pérdida de empleos, pero también existe la posibilidad de que la IA pueda ser una herramienta poderosa para el crecimiento de los salarios y el equilibrio del mercado laboral.

Revisión de la realidad: Los beneficios derivados del aumento en la capacidad de producción y la mejora de la productividad.

La creencia de que la inteligencia artificial representa una amenaza para los empleos está en conflicto con la realidad más compleja del mundo real. Los datos muestran que la inteligencia artificial a menudo complementa las funciones laborales, en lugar de simplemente automatizarlas. Esto genera un importante aumento en la productividad y los salarios para quienes pueden aprovechar esta tecnología. Esto crea una clara brecha entre las expectativas y la realidad: la narrativa de desplazamiento de trabajadores es superada por las pruebas de cómo la inteligencia artificial contribuye a la creación de valor para los trabajadores y al crecimiento de las empresas.

El mecanismo empleado es uno de reconfiguración a nivel de tareas, y no una sustitución total de las tareas actuales. Un estudio que analizó la adopción de la inteligencia artificial entre los años 2010 y 2023 reveló que, cuando la inteligencia artificial se encarga de solo unas pocas tareas dentro de una misma función laboral, la proporción de empleados dedicados a esa función puede incluso aumentar.Los trabajadores que ocupan puestos de alta remuneración y que están expuestos en gran medida a la inteligencia artificial, vieron cómo su proporción de empleados totales aumentaba en aproximadamente un 3% durante los últimos cinco años.La razón es la siguiente: la IA aumenta la productividad de las empresas, permitiendo que estas crezcan más rápidamente y mantengan el número de empleados en aquellos puestos que requieren una alta exposición al riesgo. Este es el llamado “premio de mejora”: la IA libera a los trabajadores de las tareas rutinarias, permitiéndoles concentrarse en actividades de mayor valor, como el pensamiento crítico e la innovación.

Este cambio se traduce directamente en una gran brecha de habilidades y en un mayor costo laboral.La diferencia salarial entre los trabajadores calificados en el área de la inteligencia artificial ha aumentado a un promedio del 56% en el año 2024. Este valor es el doble del 25% registrado en el año anterior.Esto no se trata simplemente de un aumento en los salarios; se trata de una reevaluación fundamental del papel del trabajo en la economía. Los empleadores están pagando un precio elevado por la capacidad de integrar la inteligencia artificial en sus procesos de producción. Esto indica que el mercado considera que estas habilidades son escasas. La demanda es tan alta que…El cambio en las habilidades se produce un 66% más rápido en los trabajos que involucran el uso de la inteligencia artificial.Esto acelera la necesidad de que los trabajadores se adapten a los cambios.

La rentabilidad obtenida gracias al uso de la IA es aún más significativa. Las industrias que están más expuestas a los beneficios de la tecnología de inteligencia artificial experimentan un crecimiento explosivo en los ingresos por empleado.Las industrias que están más expuestas a la inteligencia artificial experimentaron un crecimiento del ingreso por empleado tres veces mayor (27%), en comparación con aquellas industrias que están menos expuestas a esta tecnología (9%). Esto no es algo teórico; se trata de un fenómeno real que contribuye al aumento de los salarios y al crecimiento sostenido de los empleos en las posiciones que están más expuestas a la inteligencia artificial. Los datos muestran que el poder de la inteligencia artificial para beneficiar a las empresas ya está siendo aprovechado, y la productividad en estos sectores ha aumentado casi cuatro veces desde 2018.

En resumen, la brecha entre las expectativas y la realidad se está ampliando. El consenso del mercado sigue orientándose hacia la sustitución de empleos tradicionales por tecnologías que redefinan el trabajo, aumentan la productividad y generan un beneficio salarial significativo para quienes se encuentran en la intersección entre el conocimiento humano y las capacidades de la IA. Para los inversores, esto significa que lo importante es la creación de valor y la aprovechamiento de las habilidades humanas, más que simplemente la pérdida de empleos.

Valoración y catalizadores: ¿Qué está cotizado actualmente y qué podría redefinir las expectativas?

La situación actual del mercado se caracteriza por expectativas elevadas que se reflejan en las valoraciones de las empresas. Sin embargo, existe un grado sorprendente de disciplina financiera en lo que respecta al gasto. Es evidente que la inteligencia artificial está contribuyendo a que las valoraciones de las empresas del S&P 500 superen los promedios históricos. Además, el mecanismo de financiamiento sugiere una posibilidad de sostenibilidad para estas empresas.Las empresas han financiado sus gastos de capital relacionados con la inteligencia artificial, casi en su totalidad, a partir de sus propios ingresos, y no a través de deudas.Esta es una diferencia crucial en comparación con las burbujas pasadas, donde el gasto en inversiones físicas, impulsado por la deuda, a menudo causaba problemas sistémicos. El mercado está pagando por los beneficios futuros en términos de productividad, pero las empresas no se exceden en sus inversiones para lograrlo. Esto crea una base estable, pero también significa que el precio de valor de las empresas depende completamente de si las promesas hechas se cumplen.

El factor clave que determinará si este beneficio se mantiene o se pierde es el ritmo de crecimiento de la productividad. Los datos son convincentes, pero todavía están en proceso de desarrollo. Las industrias que están más expuestas a la inteligencia artificial han visto…El crecimiento de la productividad se ha cuadruplicado desde el año 2018.La tasa de aumento va del 7% al 27% entre los años 2018 y 2024. Este es el factor que justifica las inversiones y las altas valoraciones de las empresas. Sin embargo, la brecha de expectativas radica en el momento y la consistencia de este aumento. El mercado ya ha tenido en cuenta esta tendencia de mejora estructural a lo largo de varios años, pero la verdadera prueba vendrá cuando estos aumentos en la productividad se traduzcan en un crecimiento sostenible y tangible de los ingresos en toda la economía.

Los inversores deben estar atentos a una posible redefinición de las expectativas sobre el futuro del sector. Si los beneficios derivados de la utilización de la IA no se materializan en los informes financieros de las empresas, el mercado podría generar una situación típica de “venta de acciones”. Los titulares positivos relacionados con la adopción de la IA serían recibidos con escepticismo si los aumentos en la eficiencia y las ganancias prometidos aún no se reflejan en los resultados financieros de las empresas. Este escenario obligaría a reevaluar la sostenibilidad del ciclo de inversiones actual y el margen de valorización que este ciclo representa. El catalizador para tal redefinición sería una desviación entre los altos estándares establecidos por las expectativas del mercado y la realidad más modesta de crecimiento de los resultados financieros.

Por ahora, la situación parece ser de alta confianza. El mercado cree que el aumento en la productividad en las industrias que se ven afectadas por la tecnología de IA es real y duradero. La financiación disciplinada proveniente de los ingresos generados por estas industrias constituye un respaldo importante. Pero el camino a seguir depende de la diferencia entre las estimaciones aproximadas sobre el aumento en la productividad y los datos concretos presentados en los informes trimestrales. Cualquier señal de que los beneficios no se produzcan tan rápidamente como se espera, o que estos beneficios no sean tan significativos como se prevé, podría rápidamente cerrar esa brecha de expectativas y redefinir la trayectoria del mercado.