Escasez de memoria: un cambio estructural en la oferta y la demanda

La escasez de memoria ya no es un problema cíclico. Se trata de una reasignación estructural de la capacidad global, motivada por la demanda insaciable de infraestructura relacionada con la inteligencia artificial. Este cambio está generando una brecha en el suministro para los mercados de consumo y empresariales. Esto se refleja claramente en los datos de precios. En el primer trimestre de 2026, los precios de la memoria y del NAND han aumentado significativamente.Más del 90%En comparación con el trimestre anterior, se proyecta que en el próximo trimestre habrá un aumento de un 15-20%. Algunos kits de RAM de alta calidad ahora cuestan entre tres y cinco veces más que hace un año.

La escala de esta reasignación es impresionante. Las proyecciones indican que…Hasta el 70% de la producción mundial de memoria en el año 2026 será utilizada por los centros de datos.Esto no es un aumento temporal en la producción de la industria, sino un cambio fundamental en la dirección hacia la que se dirige esa producción. El factor clave es el movimiento estratégico de los fabricantes, quienes priorizan los productos con altos márgenes de ganancia para el uso en la inteligencia artificial. En particular, se trata de memoria de alto ancho de banda. Esto significa que las industrias relacionadas con computadoras personales y servidores empresariales ya no ocupan ese mercado, donde antes se concentraba la mayor parte de la producción.

Se trata de un cambio deliberado en la capacidad de las empresas, y no de una consecuencia de los trastornos causados por la pandemia.

El resultado es un claro desequilibrio. Mientras que los centros de datos reciben suministros adecuados, el ecosistema electrónico en general –desde teléfonos inteligentes y computadoras portátiles hasta televisores e incluso automóviles– enfrenta una crisis de abastecimiento. Como señaló un analista, se trata de una “reasignación permanente” de la capacidad de los proveedores. Por ahora, la presión es absorbida por los fabricantes originales a través de cambios en el diseño de sus productos y un enfoque en la producción de productos de alta calidad. Pero el costo se transfiere al sistema en su conjunto. La escasez es estructural, ya que refleja un nuevo uso de la memoria que retira capacidad de los mercados tradicionales.

La pánico en las tuberías: cambios en el comportamiento y la psicología del mercado

La escasez de memoria está creando un ciclo vicioso en el que la incertidumbre genera pánico, lo cual a su vez empeora la situación de escasez de suministros. En el fondo de todo esto se encuentra una paralización en la cadena de suministro. Zhao Haijun, copresidente de SMIC, describió una situación de “pánico” en el sistema, donde los clientes están retrasando sus pedidos para el primer trimestre del próximo año.La gente no se atreve a realizar demasiados pedidos para el primer trimestre del próximo año.Dijo que, en realidad, nadie sabe cuántos chips de memoria estarán disponibles para respaldar su propia producción. Esta indecisión no es algo aislado; es una respuesta común ante la extrema incertidumbre en cuanto al suministro de dichos chips.

La consecuencia es un completo colapso en las compromisos de suministro. Como señaló Zhao, nadie está dispuesto a ofrecer compromisos de suministro firmes en este momento. Esta falta de visibilidad obliga a los fabricantes a planificar con una incertidumbre absoluta. Sin asignaciones garantizadas, las empresas del sector de smartphones, automotrices y electrónica de consumo se ven obligadas a adivinar sus propios calendarios de producción y costos. El mercado ha pasado de tener un poder de compra claro a uno en el que los proveedores tienen todo el control. Pero incluso ellos no pueden prometer lo que no pueden controlar.

Esta presión psicológica se está traduciendo en costos reales para las empresas fabricantes de dispositivos electrónicos. Para poder soportar el impacto de los aumentos de precios sin problemas, las empresas se ven obligadas a reducir la cantidad de memoria que se incluye en cada dispositivo.Para reducir las presiones de costos, los fabricantes originales están reduciendo el contenido de memoria por dispositivo.O bien, priorizar las líneas de productos de alta calidad, donde el impacto en el precio es más manejable. Esto es una clara señal de que la demanda está siendo absorbida bajo presión, ya que las empresas reducen las funcionalidades para mantener los productos viables. Se trata de una medida defensiva que puede proporcionar alivio a corto plazo, pero corre el riesgo de socavar la competitividad de los productos y la cuota de mercado a largo plazo en un sector donde el rendimiento es fundamental.

En resumen, la escasez ya no se trata simplemente de una falta física en la oferta. Se ha convertido en un ciclo autoperpetuante de miedo y acaparamiento de bienes. La incertidumbre en sí misma constituye una gran limitación. Este cambio en el comportamiento de los clientes, los proveedores que no pueden comprometerse a suministrar productos, y los fabricantes originales que reducen los contenidos de sus productos, agrega una capa más de fricción operativa y riesgo financiero, además del desequilibrio fundamental entre oferta y demanda. El pánico en el mercado hace que la situación sea aún más difícil de manejar.

Impacto en la producción y el poder de fijación de precios

La escasez estructural está ejerciendo ahora su efecto total, en forma de un poder de precios sin precedentes para los proveedores de memoria, y también causando graves problemas operativos para los fabricantes que trabajan en la etapa posterior. Los datos indican que el mercado se encuentra completamente desequilibrado. Se proyecta que los precios de contrato de RAM vayan a aumentar significativamente.90–95% en comparación con el trimestre anterior.En el primer trimestre de 2026, se espera que los precios del NAND Flash aumenten entre un 55% y un 60% en términos intertrimestrales. Estos no son ajustes insignificantes, sino situaciones de tipo “pico histórico” que afectan directamente toda la estructura de costos de la industria electrónica.

El impacto es especialmente agudo en el caso de la memoria para PC y servidores, donde la demanda se está agotando bajo una presión extremadamente alta. Se espera que los precios de la RAM para PC aumenten en más del 100% en términos mensuales; esto representa un aumento récord, que hará que el costo de este componente crítico se duplique al menos. La RAM para servidores también enfrenta un mismo problema: se espera que sus precios aumenten en aproximadamente un 90% en términos mensuales. Esto se debe a la intensa competencia entre los compradores, dado que la oferta es cada vez menor. El mercado se ha convertido en un verdadero paraíso para los vendedores. Incluso los fabricantes de primera clase más seguros están viendo cómo sus niveles de inventario disminuyen rápidamente, lo que los hace vulnerables a retrasos en la producción.

Esta situación dinámica está creando un punto de estrangulamiento peligroso para la cadena de suministro electrónico en general. El copresidente de SMIC ha emitido una advertencia seria: la escasez de componentes podría perturbar la producción.Automóviles, teléfonos inteligentes y electrónica de consumo ya en el año 2026.La propia experiencia de la empresa refleja esto: su copresidente señaló que existe una situación de “pánico” generalizado en el sistema, donde los clientes retienen sus pedidos por miedo a no recibir las asignaciones necesarias. Esta falta de visibilidad y el consiguiente impacto en los costos obligan a las empresas OEM a hacer sacrificios difíciles. Para gestionar el impacto financiero, las empresas están siendo presionadas a tomar decisiones difíciles.Reduce el contenido de memoria por dispositivo.Un movimiento que puede poner en riesgo el rendimiento y la competitividad del producto.

En resumen, se trata de un mercado en el que los proveedores imponen sus condiciones, mientras que los productores que trabajan en la etapa posterior de producción deben lidiar con una crisis de costos y disponibilidad de los materiales necesarios para la producción. Los aumentos proyectados en los precios no son simplemente asuntos contables; se trata de cargas financieras reales que obligan a realizar cambios en las operaciones y amenazan los horarios de producción en múltiples industrias. Esta es la manifestación concreta de un desequilibrio estructural en la realidad económica.

La respuesta estratégica de SMIC y la presión financiera que enfrenta

SMIC está intentando llevar a cabo una estrategia de crecimiento imprudente, expandiendo agresivamente su capacidad para atender la demanda interna. Al mismo tiempo, enfrenta un aumento significativo en los costos financieros. La empresa planea añadir aproximadamente…40,000 wafer de 12 pulgadas, con una capacidad mensual de producción adicional, para finales de este año.En 2025, se espera un aumento en la capacidad de producción de 50,000 wafer al mes. Este rápido crecimiento es una respuesta directa al cambio en la cadena de suministro de semiconductores en China. La demanda por parte de los diseñadores de chips locales de circuitos analógicos, controladores de pantalla y memoria está aumentando significativamente. El objetivo es claro: aprovechar este auge doméstico y obtener una mayor participación en el mercado.

Sin embargo, esta expansión agresiva tiene un precio muy alto. La empresa ha advertido que la depreciación de sus activos aumentará en aproximadamente un 30% en el año 2026, como resultado directo de los altos gastos de capital que está incurriendo. Esto ejerce una presión considerable sobre los márgenes de beneficio bruto, lo cual representa un compromiso clásico para el crecimiento de la empresa. La presión financiera se ve agravada por una contradicción crítica en el mercado. Mientras SMIC se esfuerza por aumentar su capacidad para satisfacer la demanda, sus clientes retienen sus pedidos para el primer trimestre del próximo año, debido a la incertidumbre en la disponibilidad de memoria. Como señaló el codirector ejecutivo…“La gente no se atreve a hacer demasiadas órdenes durante el primer trimestre del próximo año”.Porque temen que los chips de memoria de los cuales necesitan disponer no estén disponibles.

Esto crea una situación tensa. SMIC está invirtiendo miles de millones en la expansión de su producción, pero la demanda que necesita para satisfacer esa capacidad se ve suprimida debido al pánico y a la incertidumbre. La compra anticipada de equipos esenciales por parte de la empresa también puede causar problemas de cobertura temporal, lo que significa que algunas nuevas capacidades podrían no estar disponibles como estaba planeado. En esencia, SMIC está construyendo para un futuro que está envuelto en las dificultades actuales. Su respuesta estratégica parece sensata, ya que busca beneficiarse del esfuerzo de China por lograr la autosuficiencia. Pero la presión financiera inmediata causada por la depreciación y la falta de pedidos de los clientes representa un riesgo significativo. La expansión es una apuesta en favor de un cambio en la demanda a largo plazo, pero debe enfrentarse a un mercado a corto plazo donde los compradores están paralizados por el miedo.

Catalizadores y riesgos: Lo que hay que tener en cuenta

El camino hacia adelante depende de unos pocos factores clave. El catalizador inmediato son las próximas subidas de precios. El mercado se prepara para otra oleada de aumentos de precios.Aumento del 15-20% en el segundo trimestre de 2026.Si los precios se mantienen o aumentan aún más, eso confirmará que la escasez de suministro no está disminuyendo. La prueba clave será si alguna nueva capacidad, proveniente de las recientes expansiones como las que planea SMIC, comienza a funcionar y estabiliza el mercado. Un ralentizamiento en el ritmo de aumento de los precios sería una señal clara de estabilización.

Un signo más claro de esto será el comportamiento de los fabricantes originales (OEM). Es importante observar cualquier cambio en los patrones de reposición de inventario y en el contenido de memoria por dispositivo. La estrategia actual de reducir el contenido de memoria por dispositivo es una medida defensiva para gestionar los costos. Si esta tendencia se invierte y los OEM comienzan a reconstruir sus inventarios o aumentar el contenido de memoria, eso indicaría que la oferta se vuelve más confiable. Por el contrario, si la disminución del contenido de memoria continúa, significa que la demanda está siendo absorbida bajo presión, y que la escasez sigue limitando la producción.

El riesgo principal es que la escasez de chips persista por más tiempo del esperado, posiblemente hasta el año 2027. Esta perspectiva está respaldada por los líderes de la industria. El director ejecutivo de Synopsys afirmó que la crisis de suministro de chips continuará hasta ese momento.2026 y 2027La demanda de infraestructura relacionada con la AI sigue siendo considerable. Se necesitarán años para que se creen nuevas capacidades en este campo. Esto significa que es muy probable que el desequilibrio estructural persista, manteniendo los precios elevados y la oferta limitada en los mercados de consumo y empresarial durante el próximo año. El riesgo no es solo una demora, sino también un período prolongado de incertidumbre en términos de costos y operaciones.