Las ambiciones globales y el poder doméstico de Meituan: una receta para el dominio en Asia-Pacífico

Meituan (MPNGF) está reescribiendo una vez más el libro de jugadas para las plataformas de consumo impulsadas por la tecnología. Con un aumento de ingresos interanual del 22,4% en el tercer trimestre de 2024 y un impulso disciplinado pero audaz en los mercados globales, la empresa está demostrando que sus motores duales (dominio nacional y expansión internacional estratégica) la posicionan como el juego para inversores que buscan exposición al auge de consumo de Asia-Pacífico.

Resiliencia doméstica: el núcleo que sigue creciendo
En el corazón del éxito de Meituan se encuentra su Núcleo de comercio local segmento, que creció un 20,3% hasta los 69 400 millones de RMB en el tercer trimestre. La entrega de alimentos sigue siendo un pilar, con un aumento interanual del 12% en los volúmenes de pedidos, aunque la empresa ha cambiado sabiamente el enfoque del valor bruto de la mercancía (GMV) a la participación del usuario. Este giro está dando sus frutos: las disminuciones del valor promedio de los pedidos se han estabilizado, y las reservas de viajes y comidas en la tienda se dispararon más del 50% interanual.

Pero es de Meituan Comercio Rápido (en inglés: Quick Commerce) brazo que es verdaderamente deslumbrante. Su servicio InstaMart, con 30.000 almacenes y 10 millones de pedidos diarios, está creciendo tres veces más rápido que la entrega de alimentos. Analistas en morgan stanley proyectar que el mercado minorista instantáneo de China alcance una CAGR del 20%, con Meituan capturando el 50% para 2030. Esto no es un destello: el negocio apunta a RMB200 mil millones en GMV para 2027, aprovechando su densa red de almacenes y capacidades de entrega en el mismo día.

Los números no mienten. El beneficio neto ajustado aumentó un 124% interanual hasta los 12 200 millones de RMB, un marcado contraste con las pérdidas que alguna vez afectaron a sus nuevas iniciativas. Incluso en su negocio de Youxuan, donde la competencia de rivales como Taojiji de Alibaba y Muji de JD.com es feroz, las pérdidas se están reduciendo, aunque lentamente, gracias a la disciplina de costos y los aumentos estratégicos de precios.

Ambiciones globales, estilo Meituan: el libro de jugadas de Arabia Saudita
Si bien el crecimiento interno sigue siendo la base, la incursión de Meituan en el servicio Kita de Arabia Saudita en octubre de 2024 marca un paso fundamental en su estrategia global. A diferencia de sus agresivos primeros días, cuando los subsidios impulsaron las capturas del mercado, esta medida es deliberada. La compañía se está enfocando primero en Riad, priorizando "alentar el progreso" sobre la escala rápida. ¿El mantra del CEO Xing Wang? "Paciencia, no pánico".

Este enfoque es crítico. A diferencia de los competidores locales, Meituan no solo está replicando su modelo de China; se está adaptando. El éxito de Kita depende de la logística localizada y las asociaciones con comerciantes saudíes, una lección aprendida de pasos en falso del pasado. Con la Visión 2030 de Arabia Saudita impulsando la adopción de tecnología, el momento de Meituan es fortuito. Si puede replicar incluso la mitad de su éxito nacional allí, la ventaja es enorme.

Por qué es el momento de invertir
El caso de Meituan no se trata solo de los números de hoy, se trata del foso de mañana. He aquí por qué los inversores deberían actuar:

1. La rentabilidad ya no es una ocurrencia tardía : El índice de siniestralidad operativa del 4,2% en las nuevas iniciativas indica madurez. Meituan ya no quema efectivo para crecer; está optimizando los márgenes.
2. Un cajero automático diversificado : La entrega de alimentos, los viajes, InstaMart e incluso su iniciativa Pin Hao Fan (que atrajo a más de 100 millones de usuarios de valor) crean sinergias de venta cruzada. Cada punto de contacto del usuario refuerza la lealtad.
3. Escalabilidad global, no solo China : El experimento saudí es una prueba para mercados como el sudeste asiático y Europa. Si Meituan puede romper el Medio Oriente, puede romper el mundo.

Los críticos citarán desafíos: competencia, aumento de los costos de almacenamiento y el lento cambio de Youxuan. Pero estos son baches, no obstáculos. El liderazgo de GTV de la compañía, la economía de la unidad y el historial del CEO Wang de convertir las pérdidas en operaciones ajustadas sugieren que Meituan está preparado para dominar donde más importa.

Título: No te pierdas el barco
Meituan ya no es solo una aplicación de entrega, es una Plataforma para la vida cotidiana , con tentáculos en alimentos, viajes, logística y ahora expansión global. Con las valoraciones actuales, cotiza con un descuento en su trayectoria de crecimiento. Para los inversores que buscan un juego apalancado en el repunte del consumo y el liderazgo tecnológico de Asia-Pacífico, Meituan es el claro favorito.

La escritura está en la pared: la combinación de resiliencia nacional y ambición global de Meituan no es solo una estrategia, es un modelo para la próxima década. La pregunta no es si ganará, sino qué tan grande será su ventaja para cuando el mercado se ponga al día.