Los ciclotrones médicos están en crecimiento. No se puede comprar el Best Cyclotron. IBA es la alternativa.

Best Cyclotron Systems anunció el 10 de septiembre.Se cumple el test de aceptación en fábrica en julio, para un ciclotrón de protones de alta corriente de 70 MeV que será entregado al Instituto Nacional de Investigación Atómica de Taiwán. El comunicado de prensa parece ser un hito que puede influir en los precios de las acciones.

Pero no hay inventario que mover.

Mejores Sistemas de CiclotrónEs una empresa privada que pertenece a TeamBest Global.Es una empresa holding fundada por el Dr. Krishnan Suthanthiran. No tiene un símbolo bursátil, no presenta informes trimestrales, y no hay datos de ingresos disponibles públicamente. Para los inversores minoristas en Estados Unidos, esto indica actividad en un mercado en crecimiento… pero no es un mercado negociable. La pregunta que se plantea no es si Best Cyclotron está construyendo algo real. Es más bien si la demanda acelerada de infraestructura de ciclotrones médicos crea una oportunidad de inversión, y, en ese caso, ¿dónde?

El mercado al que se refiere el titular.

El ciclotrón de 70 MeV que se entrega a Taiwán no es un dispositivo de imágenes médica. Se trata de un acelerador capaz de…Producción de isótopos radiactivos con vida media corta.Para uso médico e industrial, desde la generación de neutrones hasta la producción de productos farmacéuticos radiactivos dirigidos. Instituto Nacional de Investigación Atómica de TaiwánEstá desarrollando un cíclotron de protones de 70 MeV.La construcción está prevista hasta el año 2027. El objetivo declarado es reducir la dependencia de los isótopos importados y estabilizar el suministro local para la medicina nuclear.

El mercado más amplio de ciclotrones médicos es pequeño, pero en crecimiento. Las estimaciones de la industria indican que en 2026 alcanzará aproximadamente 330 millones de dólares, según las proyecciones.Alcanzar los 405 millones de dólares para el año 2030.Depende del modelo de pronóstico utilizado. El factor que impulsa el crecimiento es claro: la imagenología en medicina nuclear – especialmente las escaneos PET que utilizan isótopos como el flúor-18 y el galio-68 – está creciendo a nivel mundial. Los países e instituciones están desarrollando capacidades de ciclotrones nacionales, ya que los isótopos se descomponen rápidamente, lo que hace que las cadenas de suministro largas sean frágiles.

Se trata de una historia relacionada con la infraestructura de suministro. El obstáculo en la producción de isótopos médicos no es la demanda de diagnóstico, sino el número limitado de instalaciones que pueden producirlos. Los ciclotrones son las máquinas que crean estos isótopos, y cada instalación representa un compromiso de capital de varios años y valor millonarios.

¿Quiénes realmente realizan las transacciones?

Best Cyclotron Systems se describe a sí misma como tal en la actualidad.Producción de 10+ ciclotrones en todo el mundo.La empresa tiene planes de superar los diez proyectos al año, a partir del próximo año. Opera desde instalaciones en Ottawa y Vancouver, Canadá, y en Knoxville, Tennessee. La compañía ganó su primer contrato internacional para el uso de ciclotrones de alta corriente en 2010, para una instalación en Italia. Desde entonces, ha entregado sistemas en varios rangos de energía, desde unidades de investigación de 6 MeV hasta sistemas multicompetenciales de 70 MeV.

Nada de eso está visibilizado en ninguna bolsa de valores. TeamBest Global también incluye a Best Theratronics, un fabricante de equipos para terapia radiológica que ha enfrentado disputas laborales y controversias en cuanto a la gestión en los últimos años. El grupo sigue siendo de propiedad privada.

La empresa cotizada públicamente más cercana que opera en el sector del ciclotrón y los isótopos médicos es Ion Beam Applications S.A., conocida como IBA. Esta empresa está listada en Euronext con la marca bursátil IBAB.BR. IBA es el actor dominante en este campo.Aproximadamente el 60% de cuota de mercado en sistemas de ciclotrón médicos.Opera su división PanTera para la producción de productos farmacéuticos radiactivos.Los registros indican que las ventas netas fueron de 620 millones de euros.Para el año fiscal 2025, habrá un aumento del 24% en comparación con el año anterior.El volumen de trabajo en curso alcanzó un nuevo récord histórico: 1.6 mil millones de euros..

IBA es una empresa más grande que simplemente los ciclotrones. Los ingresos de la empresa provienen principalmente de equipos para terapia de protones (IBA Clinical) y de soluciones industriales y de radio-farmacia (IBA Technologies). El negocio relacionado con los ciclotrones y la producción de isótopos forma parte de IBA Technologies.Se reportaron 142 millones de euros en pedidos de equipos.Para el año 2025, habrá una ligera disminución en comparación con el año anterior. Pero IBA Technologies ha crecido un 30%. La empresa también completó la adquisición de ORA, una empresa líder en radioquímica, con el objetivo de ampliar su posición en el campo de la medicina nuclear.

Para tener un contexto sobre cómo se comparan estas dos empresas en el campo de la infraestructura de isótopos médicos:

La tabla deja claro por qué el titular “Best Cyclotron” es interesante desde un punto de vista técnico, pero no está relacionado directamente con la cartera de inversión de un inversor minorista. No se puede invertir en Best Cyclotron. Además, la empresa cotizada en bolsa que opera en este sector, IBA, ya está anticipando la misma demanda estructural que Best Cyclotron busca satisfacer.

¿Por qué es importante la estructura del mercado?

Existe una división en esta industria que la mayoría de los observadores no percibe. La demanda de ciclotrones médicos se divide en dos segmentos con economías muy diferentes.

Uno de los segmentos es el mercado de ciclotrones de baja energía, utilizado por hospitales y centros de imágenes para producir isótopos como el flúor-18, necesarios para diagnósticos en el mismo día. Se trata de máquinas más pequeñas y con menor energía; la competencia es más amplia: GE HealthCare, Siemens Healthineers y Sumitomo Heavy Industries participan en este mercado. Se trata de un negocio de volumen, con actores establecidos y márgenes moderados.

El otro segmento se refiere a la producción de isótopos terapéuticos y para investigación mediante ciclotrones de alta energía. Entre estas máquinas se encuentra el sistema de 70 MeV que se entrega a Taiwán. Estos isótopos se utilizan en terapias dirigidas contra el cáncer, como el actinio-225 y el litio-177. Los precios de estos isótopos son mucho más altos que los de los isótopos utilizados en diagnóstico. El mercado es más pequeño, los requisitos de capital son mayores y el número de competidores calificados es menor. Tanto Best Cyclotron como la división PanTera de IBA compiten en este segmento.

Esta división es importante, ya que el valor generado por estos isótopos está avanzando hacia los niveles más altos. La tendencia hacia la terapia con productos farmacéuticos radiactivos – en particular los isótopos que emitan rayos alfa para la terapia dirigida – es la parte de mercado que crece más rápidamente. También es la parte que requiere el equipo más especializado y las condiciones técnicas más complejas.

Qué realmente vale la pena ver.

El titular sobre el “Mejor Cíclotron” es una señal de que el mercado de cíclrones de alta energía está creciendo, y que hay actores que no pertenecen a IBA. Pero las implicaciones de este hecho en términos de inversiones son indirectas.

Si deseas tener acceso a la infraestructura necesaria para el uso de ciclotrones médicos y la producción de isótopos, IBA es la empresa cotizada en bolsa. Esta empresa gestiona el balance general, las cuentas pendientes y la infraestructura de producción. La empresa informó que…EBIT ajustado: 27,4 millones de eurosCon ingresos de 620 millones de euros en el ejercicio fiscal 2025.La orientación es de al menos 32 millones de euros para el ejercicio fiscal 2026.Su capitalización de mercado, de aproximadamente 500 millones de euros, indica que el mercado asigna un multiplicador modesto a una empresa con una posición dominante en un nicho en crecimiento.

El riesgo para la IBA es que su crecimiento se concentra en la terapia de protones.IBA Clinical registró un crecimiento del 44% en las ventas netas.Es un negocio que requiere mucho capital y ha sufrido presiones por parte de los proyectos antiguos. La sección relacionada con el ciclotrón y los productos farmacéuticos (IBA Technologies) creció de manera más moderada. Si el mercado de los isótopos terapéuticos avanza como se espera, IBA Technologies podría aprovechar la mayor parte de ese crecimiento, dada su escala y capacidad de producción. Pero el momento adecuado para eso es incierto.Instalación de producción a escala comercial de actinio-225Solo comenzó la construcción en 2025.

El problema clave no es si la demanda de ciclotrones médicos aumentará o no. Lo hará. La pregunta más importante para el inversor es si IBA puede transformar su posición dominante en el mercado en un crecimiento proporcional de ganancias, o si la intensidad de capital necesaria para la prestación de terapias con protones y el lento ritmo de producción de isótopos mantendrán los márgenes reducidos.La margen bruto disminuyó al 32.2%.en 2025, y suLa posición de deuda neta fue de 58 millones de euros.Esos números son manejables, pero no representan el perfil de una empresa con poder de precios en un mercado con restricciones en la oferta. Al menos por ahora.

La entrega de Best Cyclotron en Taiwán es un indicador de que el segmento de alta energía es real y está en expansión. No se trata de un comercio.