El movimiento de fortalecimiento de las acciones de McKesson: ¿Qué es lo que realmente lo impulsa?

Las acciones recientes del mercado nos dicen algo claro. En un día de negociación reciente, las acciones de McKesson aumentaron en valor.24.1%Mientras que el índice S&P 500 perdió un 0.53%. No se trata de un día aislado. En el último año, McKesson ha logrado resultados positivos en este aspecto.40% de retornoSiguiendo un patrón que superó en gran medida el avance del S&P 500 de 17%. En un sector que crece a un ritmo desacelerado, esta diferencia es la principal razón por la cual los inversores se preguntan.

La industria de la salud se encuentra bajo presión financiera. Análisis recientes muestran que el margen de beneficio de esta industria, expresado como porcentaje del gasto nacional en salud, ha sido decreciente y se espera que siga estando bajo tensión. En este contexto, las acciones de McKesson se mueven en dirección opuesta a la del mercado. Esto indica que el aumento de los precios de las acciones no se debe a un optimismo generalizado en toda la industria. Por el contrario, parece que existe la creencia de que las fortalezas operativas de McKesson son suficientes para compensar las tendencias negativas del mercado.

La situación es sencilla. Mientras que el mercado se preocupa por la presión financiera que enfrentan los pagadores y proveedores, los inversores de McKesson se concentran en su papel como distribuidor de gran volumen de ventas. La escala y la red logística de la empresa le permiten obtener precios competitivos y un flujo de efectivo constante. Estos son ventajas valiosas, especialmente cuando el volumen de ganancias general del sector está disminuyendo. El rendimiento positivo de las acciones demuestra la solidez de ese modelo de negocio.

El Motor de Negocios: Crecimiento fuerte y generación de efectivo

El aumento en el precio de las acciones se basa en una base sólida y real de capacidades operativas. En el último ejercicio fiscal, la división de distribución de productos farmacéuticos de McKesson logró un crecimiento significativo.El incremento de los ingresos del año entero es del 16%y la ganancia ajustada por acción aumentó un 20%. No es solo una expansión en las cifras; se traduce en caja directamente. La compañía generó $5.2 mil millones de flujo de caja libre durante el año, un dato que enfatiza la eficiencia y durabilidad de su modelo de negocio.

Este flujo de caja es el combustible para el programa de devolución de capital de la compañía. El año pasado, McKesson devolvió $3.5 mil millones a los bolsillos de los accionistas a través de una combinación de dividendos y compras de acciones. Este equilibrado despliegue de capital indica confianza en la capacidad de la empresa de financiar su propio crecimiento mientras todavía compensa a los inversores. Es un sencillo indicador de una compañía que no solo es rentable sino que también genera más liquidez de la que necesita reinvertir.

Simplificando, el motor financiero de McKesson está funcionando a plena capacidad. El fuerte crecimiento de las ventas y la ganancia, combinado con la generación masiva de efectivo, es una razón tangible para que el precio del stock lo mantenga por encima de la media. Simplemente, la empresa no solo está resistiendo a los efectos negativos del mercado; también está aprovechando su escala y ventaja logística para captar crecimiento y convertirlo en valor para los accionistas. Esta fuente operativa es la base de la teoría del valor actual.

El cambio estratégico: la spin-off de Medicina y Cirugía

El próximo capítulo importante para McKesson es un cambio estructural planeado que podría transformar el futuro de la empresa. La compañía ha anunciado que planea separar sus diferentes unidades operativas.Soluciones Médico-CirugícasEsta separación será completada en la segunda mitad del año civil de 2027.

No se trata de una reorganización menor. Medical-Surgical Solutions es una parte importante del negocio actual; en el último año fiscal, contribuyó con el 17% de las ganancias operativas ajustadas de McKesson. El objetivo es permitir que tanto la nueva empresa independiente como McKesson, en su conjunto, puedan concentrarse en sus propias estrategias de crecimiento y estructuras de capital. Para McKesson, este cambio significa un camino más claro para expandir su actividad en el área de distribución de productos farmacéuticos, así como en áreas de gran crecimiento, como la oncología y la biofarmacéutica. Recientemente, McKesson realizó una adquisición importante en este campo.

La razonamiento es sencillo. Al separar Medical-Surgical, McKesson busca reducir la complejidad y mejorar la disciplina para asignar capital. La nueva compañía podrá ejercer su estrategia en el mercado de cuidados alternativos, que incluye proveedores de equipos médicos para el hogar. Para McKesson, esto implica que puede concentrar la atención de su gerencia y el de sus dólares de inversión en sus segmentos más grandes y rentables, lo que potencialmente acelerará el rendimiento en esas áreas.

La compañía tiene una trayectoria constancia de realización de esas acciones, recordando su salida en 2020 de la empresa cambiaria Change Healthcare como precedente. La separación está prevista para que los accionistas no paguen impuestos, y que McKesson planifique salir de su participación restante a través de un spin-off o del split-off después de una periodo de lock-up. Mientras el cronograma aún esté lejos de que se cumpla, la misma noticia indica un alineamiento estratégico a largo plazo. Es un paso calculado para enfocar mejor ambas entidades, con la esperanza de que cada una pueda entonces, moverse más rápido y de modo más determinado en el mercado escogido.

El caso de inversión: crecimiento, valoración y riesgos

El caso de inversión de McKesson ahora radica en una tensión clara: un fuerte crecimiento interno versus una presión constante de la industria, todo ello valorado a un precio excesivo. Los números apuntan a una continuidad de robustez operacional. Los analistas esperan que las ganancias por acción del próximo trimestre alcancen$9.19Es un incremento sólido del 14,5% en comparación con el mismo período del año pasado. En el caso del año completo, el consenso anticipa ganancias de $38,61 por acción, que representa un incremento del 17%. Este crecimiento predestinado es el motor del avance de la acción y la base de la confianza de Wall Street.

Esa confianza se refleja en la valoración de las acciones. Las acciones se negocian a un precio superior al sueldo, con un objetivo de precios consensuado de…$892.86Eso implica que hay un aumento de aproximadamente el 10% con respecto a los niveles recientes. La calificación promedio de 18 analistas es “Comprar moderadamente”, lo cual indica claramente un apoyo a la trayectoria de crecimiento de la empresa. En un mercado general en el que las acciones del sector sanitario no son muy populares, el valor de McKesson sugiere que los inversores consideran su escala de distribución y sus flujos de efectivo como un respaldo contra la presión general del sector.

Pero los riesgos son considerables y están directamente vinculados al aprieto financiero de la industria. Se espera que la tasa de beneficios del sector de salud, medida como el EBITDA en porcentaje de los gastos de salud nacionales, caiga aún más, tomandoEl 8.7 por ciento para el año 2027Esta presión a largo plazo sobre la ronda de ganancias de la industria es el marco de fondo fundamental. Un catalizador de casi plazo para esa presión es la expiración de las subvenciones gubernamentales mejoradas para ciertos medicamentos en 2026. Esto podría afectar directamente la demanda de algunos de los productos de McKesson, creando un posible viento de peligro para su historia de crecimiento.

En resumen, se trata de una historia de ventajas selectivas. El modelo de negocio de McKesson –su enorme red logística y distribución de volúmenes elevados– le permite tener una ventaja duradera. Puede utilizar esta ventaja para aumentar sus ganancias, incluso cuando el volumen de ganancias de la industria en general disminuye. La actual valoración de las acciones de la empresa supone que esta ventaja continuará siendo superior a la caída del sector en su conjunto. El informe de resultados que se publicará a principios de febrero será un test clave, ya que demostrará si la empresa puede cumplir con estas altas expectativas, teniendo en cuenta la situación económica cada vez más difícil de la industria. Por ahora, la situación parece ser de crecimiento constante, pero existe el riesgo de que la presión financiera de la industria pueda afectar negativamente al precio de las acciones.