El Índice del Mercado Hipotecario de MBA en los Estados Unidos alcanzó la cifra de 348.0. Oportunidades en el sector de la construcción y riesgos relacionados con los REITs, en un entorno de creciente demanda por hipotecas.

El reciente aumento del Índice de Mercado Hipotecario de MBA en los Estados Unidos, hasta alcanzar los 348.0 en 2025, representa un momento crucial para el mercado inmobiliario. Este aumento se debe a una combinación de factores como la demanda impulsada por la asequibilidad, las ventajas del sector de la construcción y los cambios en la dinámica del mercado de los REITs. Este índice, que sirve como indicador de la actividad hipotecaria, refleja un aumento del 3.1% en las solicitudes de préstamos hipotecarios, gracias a que los tipos de interés para préstamos de 30 años han bajado hasta el 6.77%, un nivel mínimo desde hace tres semanas. Las implicaciones para los inversores son significativas, especialmente para aquellos que intentan comprender cómo interactúan las acciones relacionadas con la construcción con los REITs.

El sector de la construcción: una “fiebre por el oro” en la demanda de viviendas

El aumento en la actividad de hipotecas ha liberado más de $100 biliones en valor de las acciones de los propietarios de viviendas, estimulando directamente la demanda de sectores relacionados con la construcción. A los fabricantes de vivienda como Lennar (LEN) y D.R. Horton (DHI) les ha ido mejor con el incremento de los permisos de obras del 12–15% hasta la fecha, mientras que a los proveedores de materiales como Vulcan Materials (VMC) y Caterpillar (CAT) les han ido mejor gracias al incremento de la demanda de agregados y de equipo pesado. El iShares U.S. Home Construction ETF (ITB), una estrategia de inversión que comparte el riesgo del mercado home construction, ha subido un 18% en 2025, poniendo de relieve el impulso de este sector. A los segmentos de productos de fábrica y de fábrica vinculados con la construcción como Installed Building Products (IBP) y TopBuild (BLD) se les ha ido mejor con una ganancia del 30–41%, aprovechando estrategias enfocadas a la rentabilidad y eficiencia operativa.

Sin embargo, el sector enfrenta numerosos desafíos. Los precios del cobre y del acero han aumentado un 40% en comparación con el año anterior. Además, persiste la escasez de mano de obra; cada mes, hay 382,000 puestos de trabajo en la construcción que no se llenan. Estas presiones amenazan los márgenes de ganancia de las empresas, lo que motiva a estas a adoptar herramientas de automatización y tecnologías basadas en la inteligencia artificial para mejorar su productividad. Los inversores deberían priorizar a las empresas que cuenten con una buena gestión de costos y una diversificación adecuada en sus activos, como aquellas que logran gestionar los costos de materiales o que se expanden hacia la construcción modular.

REITs: Caminos Divergentes en un Mercado Guiado por la Refinanciación

El aumento del índice MBA ha provocado una división en el sector de los REITs. Los REITs relacionados con hipotecas, como Annaly Capital (NLY) y AGNC Investment (AGNC), enfrentan problemas debido a la reducción de las ganancias obtenidas por medio de pagos anticipados en relación con las actividades de refinanciamiento. Por otro lado, los REITs relacionados con viviendas residenciales, como Equity Residential (EQR) y Ventas (VTR), están ganando importancia, ya que los propietarios de viviendas que se refinancian optan por invertir en viviendas para alquiler o en propiedades multifamiliares. Esta tendencia sugiere una reasignación táctica de inversiones: reducir la participación en los REITs relacionados con hipotecas y aumentar la participación en los REITs relacionados con viviendas residenciales durante períodos en los que el índice MBA está alto.

Política de la Reserva Federal: un Cuchillo de Doble Filo

La posible reducción de las tasas de interés por parte de la Reserva Federal en el cuarto trimestre de 2025 podría intensificar la actividad de refinanciamiento, lo que a su vez aumentaría la demanda en el sector de la construcción. Sin embargo, los retrasos en las reducciones de tasas pueden agravar los riesgos para los poseedores de hipotecas a tipos ajustables y para las empresas de tipo mREITs. Los inversores deben evitar la volatilidad del mercado al diversificar sus inversiones en sectores defensivos como las piezas de automóviles o la industria energética. Al mismo tiempo, es importante priorizar las empresas que cuentan con tecnologías basadas en la inteligencia artificial para lograr mayores beneficios en términos de productividad.

Recomendaciones estratégicas de inversión

1. Acciones y fondos cotizados relacionados con la construcción, cuando se trata de personas con sobrepesoPosiciones en los ITB, Len, DHI y jugadores de nicho como IBP y BLD.
2. mREITs con bajo peso corporalReducción de exposición a NLY y AGNC debido a riesgos de margen.
3. Asignación táctica de los REITsAumentar las posiciones en REITs residenciales como EQR y VTR.
4. Monitoreo de indicadores claveSe sigue el índice de la disponibilidad del crédito hipotecario (MCAI) y las señales de política de la Fed para ajustar los portafolios dinámicamente.

En resumen, el aumento del Índice MBA a 348.0 representa un punto de inflexión estratégica. Al alinear los portafolios de inversión con las oportunidades de crecimiento del sector de la construcción y las oportunidades de inversión en REITs residenciales, mientras se mitigan los riesgos asociados a los REITs, los inversores pueden aprovechar la evolución del mercado inmobiliario. Lo clave es equilibrar el optimismo con la cautela, utilizando información basada en datos para enfrentarse a un entorno marcado por factores como la asequibilidad, la innovación y los cambios macroeconómicos.