Maestría en la Rotación de Sector: Cómo las Divergencias en las Ventas al Consumidor de EE. UU. indican Oportunidades Tácticas

El informe de ventas minoristas de EE.UU. para noviembre de 2025, publicado el 14 de enero de 2026, ofrece una visión clara y precisa de una recuperación económica en crisis. Al tiempo que las ventas totales crecían un 0,6 % del año anterior y un 3,3 % anual, los datos resaltan una divergencia en forma de K: las familias de rentas más altas apuestan por productos y servicios de lujo, mientras que los consumidores con rentas más bajas se mantienen confinados por la inflación y la estancada remuneración. Para los inversores, estos dos lados no son solo una curiosidad macroeconómica, sino que también son un camino para rotaciones sectoriales.

Las ventas minoristas como una herramienta para la orientación sectorial

Las cifras de noviembre revelan contrastes notables. Los minoristas sin tiendas (por ejemplo, plataformas de comercio electrónico) crecieron un 7,2% año a año, mientras que los servicios y bares restauranteros crecieron un 4,9%. Por otro lado, las tiendas de muebles registraron una caída del 0,1% y los minoristas de artículos de uso general tuvieron un comportamiento estancado. Estas divergencias coinciden con los patrones históricos de rotación de los sectores. Por ejemplo, el incremento del 1,9% en los establecimientos de accesorios deportivos y artículos de uso personal indica que existe una demanda pendiente de gastos para experiencias, que es una de las características de las expansiones de medio ciclo. De manera similar, el alza del 1,3% en materiales para la construcción refleja las tendencias de actualización de casas que continúan, impulsadas tanto por los cambios demográficos como por los bajos tipos de interés hipotecario.

La proyección de la Reserva Federal de Atlanta de un crecimiento del PIB del 5.1% anual en el cuarto trimestre de 2025 refuerza aún más la importancia de los sectores cíclicos. Sin embargo, la recuperación en forma de “K” complica los modelos tradicionales de inversión. Mientras que los sectores de bienes de consumo y industria están prosperando, sectores como los servicios públicos y los productos de consumo básico siguen teniendo resultados inferiores. Esta asimetría requiere un enfoque más detallado: los inversores deben dar preferencia a los sectores que se benefician de esta recuperación, al mismo tiempo que protegen sus inversiones contra aquellos que están expuestos a una demanda más débil.

Simplificación de las operaciones

La clave para lograr una rotación exitosa de los sectores radica en identificar aquellos que son “líderes” y aquellos que son “retrasados” dentro del sector minorista. Por ejemplo:
"El funcionamiento de la página web está en riesgo, pero no hay necesidad de intervenir en el sitio web".LíderesLos minoristas fuera de las tiendas (Amazon, Shopify) y los servicios alimenticios (cadenas de restaurantes, por ejemplo) están capitalizando la demanda incumplida y la adopción digital.
–Meravillados.Los minoristas de muebles y bienes generales enfrentan desafíos estructurales, como el exceso de inventario y los cambios en las preferencias de los consumidores.

Las estrategias de rotación históricas sugieren que en los primeros a mediados del ciclo, sectores como Tecnología de la Información (beneficiándose de la adopción de IA) y Energía (impulsados por la demanda vinculada a la inflación) suelen superar. Los datos de noviembre añaden una pincelada: el incremento de 1,4% en las ventas de gasolineras sugiere presiones inflacionarias residuales, lo cual podría soportar las acciones de Energía. Por otra parte, el bajo rendimiento de los minoristas de electrónica da a entender cautela en sectores de tecnología excesivamente expuestos.

Superando los riesgos y los desafíos relacionados con el momento adecuado para tomar decisiones

La rotación de sectores no es sin sus fallos. La liberación retrasada de los datos de noviembre (debido al cierre del gobierno) subraya los riesgos de depender de información obsoleta. Además, la recuperación en forma de K introduce incertidumbre: si el crecimiento de los salarios no alcanza el aumento de los precios, el actual impulso en sectores discretos podría declinar. Los inversores también deben lidiar con los costes de transacción y los riesgos de cronología: rotar demasiado pronto en un sector podría dejar de cosechar beneficios si la economía general se estanca.

Una metodología disciplinada es fundamental. Por ejemplo, usar media móvil para confirmar la fortaleza sectorial o indicadores de volatilidad como el VIX para medir la delirante de los mercados puede refinar puntos de entrada y de salida. La diversificación entre sectores líderes (por ejemplo, combinar juegos de comercio electrónico con empresas de logística desarrolladas por IA) puede mitigar el riesgo de concentración.

Recomendaciones de inversión

1. sectores cíclicos hiperpesadosPosición en los sectores de bienes discrecionales para el consumidor (por ejemplo, artículos deportivos, productos para mejorar la vivienda) y en los sectores industriales (por ejemplo, materiales para la construcción).
2. Sector defensivo con bajo peso corporalSe reduce la exposición a las empresas del sector de servicios y productos de consumo, que han tenido un desempeño insuficiente en un entorno de crecimiento rápido.
3. Para protegerse de las divergenciasAsignar una parte del portafolio a activos relacionados con la inflación (por ejemplo, energía, valores respaldados por fondos de inversión para hacer frente a la inflación). Esto ayudará a equilibrar los riesgos asociados al modelo en forma de “K”.

Los datos de ventas minoristas de noviembre son un llamamiento a acción para inversores tácticos. Al desglosar las divergencias en el nivel de sector y alinearlas con los patrones de rotación históricos, es posible navegar con precisión en la actualidad económica. Tal como sugiere la proyección de PIB de Atlanta Fed, el cuarto trimestre de 2025 puede aún reportar un robusto crecimiento pero solo para aquellos que ruedan con disciplina y vista de futuro.