Resumen de la semana en MarketBeat – 12/01 al 16/01

La semana comenzó de manera inesperada. El lunes, los futuros de las acciones cayeron significativamente, y el oro, que se considera un activo seguro, alcanzó un nuevo récord histórico.$4,600 por onza.Lo hizo al principio de la sesión. Esa fue la reacción inmediata del mercado ante el hecho de que el Departamento de Justicia iniciara una investigación criminal contra el presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell. Este movimiento causó grandes perturbaciones en el sistema financiero. La tensión entre la Casa Blanca y el banco central se había agudizado notablemente.

Sin embargo, la resiliencia del mercado fue inmediata. Para el cierre de la mañana del lunes,El S&P 500 aumentó un 0.2%.Para completar su registro, el índice Dow Jones Industrial Average logró recuperar las pérdidas iniciales, al finalizar con un aumento del 0.2%. Por su parte, el índice Nasdaq Composite subió un 0.3%. Este rápido rebote evidenció la fuerza que había llevado a los mercados a nuevas cotas, apenas unos días antes. El viernes, el Dow Jones superó por primera vez la marca de los 49,000 puntos, y todos los tres índices principales alcanzaron niveles récord.

Esto establece la trama central de la semana: un aumento significativo en los precios de los activos, que choca con una nueva crisis política. La capacidad del mercado para superar el impacto del lunes sugiere que la tendencia hacia niveles récord en los precios continúa. Pero la ansiedad es evidente. Los movimientos del oro, la caída del dólar y la volatilidad en los futuros indican que el mercado está recalibrando su opinión sobre la independencia de los bancos centrales. La pregunta ahora es si se trata de un fenómeno temporal o si es el primer signo de un cambio estructural, donde la presión política comienza a afectar la autonomía tradicional de la Fed.

Temporada de ganancias: El motor de IA se enfrenta a dificultades relacionadas con los aranceles.

Esta semana llegó el inicio no oficial de la temporada de resultados del cuarto trimestre. Una docena de bancos y gestores de activos han presentado sus resultados. Los resultados hasta ahora indican que la tendencia de crecimiento sólido continúa, lo cual respaldará las expectativas de que los mercados alcancen niveles históricos. Los analistas de LPL Research esperan que esta tendencia de crecimiento continué, con el sector tecnológico y el desarrollo de herramientas de inteligencia artificial como factores clave para ello. La sorpresa positiva es que los obstáculos previstos aún no se han materializado. Las tarifas, que podrían afectar los márgenes de ganancia, no han sido suficientemente significativas como para ser un factor negativo en los resultados corporativos de este trimestre. Esto permite que las empresas puedan reportar márgenes más amplios, junto con un crecimiento significativo de los ingresos. Es una combinación poderosa para el mercado de valores.

El comercio relacionado con la IA es el motor detrás de este proceso de aceleración. En particular, los fabricantes de chips están liderando esta tendencia. Los fabricantes de chips de memoria como Micron, Western Digital y Seagate registraron fuertes ganancias antes del mercado hoy. Esta fortaleza se refleja en todo el sector.iShares Semiconductor ETF (SOXX)Se trata de un aumento del precio del mercado del casi 12% en comparación con el año hasta la fecha. Este rendimiento supera con creces el del mercado en general, y demuestra la confianza que tienen los inversores en la demanda sostenida de infraestructura relacionada con la inteligencia artificial.

La situación es clara: un crecimiento impulsionado por la inteligencia artificial se logra gracias a un grupo de líderes tecnológicos. Por otro lado, las presiones macroeconómicas, como los aranceles, siguen siendo bajas. Esta dinámica favorece la preferencia del mercado por las acciones de empresas con alto potencial de crecimiento. Sin embargo, a medida que la brecha en los resultados financieros se reduzca en 2026, el mercado alcista podría ampliarse. Por ahora, este primer capítulo de la temporada de resultados financieros parece ser una victoria clara para el sector de la inteligencia artificial.

Análisis histórico: La independencia de la Fed bajo presión política

La rápida recuperación del mercado tras el shock de lunes ofrece una perspectiva importante. Esto indica que los inversores consideran la presión política actual como algo temporal y sin importancia, en lugar de un cambio fundamental en el modelo de operación de la Fed. Esta tolerancia se corresponde con episodios anteriores en los que la independencia de los bancos centrales también se puso a prueba, pero el paciencia del mercado fue testada de manera diferente.

Consideremos la década de 1970. El presidente Richard Nixon presionó al Banco de la Reserva para que modificara su política monetaria, con el objetivo de apoyar su campaña para la reelección. Ese período estuvo marcado por una alta inflación e inestabilidad económica. En ese momento, la independencia del Banco de la Reserva era un concepto teórico; la reacción del mercado fue moderada a corto plazo, ya que la economía enfrentaba dificultades. La diferencia clave ahora es que el mercado depende ahora de un banco central independiente y confiable para garantizar la estabilidad de precios. La investigación actual, aunque seria, parece centrarse en cuestiones procedimentales, como la citación de un gran jurado para que preste testimonio sobre la renovación de un edificio. No se trata, en realidad, de un ataque directo contra la política monetaria. Esta diferencia estructural podría explicar por qué el mercado reaccionó más rápidamente.

Un paralelo más relevante es la crisis de 2008. Las acciones agresivas y poco convencionales de la Fed para estabilizar el sistema financiero provocaron una rápida atención y críticas por parte de los políticos. Sin embargo, la reacción inicial del mercado ante las medidas de la Fed fue de alivio, no de escepticismo constante. Las acciones de la Fed fueron consideradas necesarias, y su independencia se mantuvo. La situación actual presenta una dinámica similar: el mercado reacciona ante un exceso de intervención política, pero la función principal de la Fed, que es fijar los tipos de interés para controlar la inflación, sigue siendo válida. El alcance limitado de la investigación puede considerarse como una distracción política, al igual que lo que ocurrió después de la crisis.

En resumen, los mercados han demostrado, a lo largo de la historia, una capacidad notable para separar el ruido político de la sustancia de las políticas económicas. La rápida recuperación de los principales índices bursátiles, a pesar del pánico inicial en los futuros y en el oro, indica que esto podría volver a suceder. Parece que los inversores juzgan la amenaza no según los titulares de los medios de comunicación, sino según la realidad operativa. Mientras los instrumentos y mandatos de la Fed sigan sin ser cuestionados, la tolerancia del mercado hacia la presión política parece ser alta. La verdadera prueba vendrá cuando esta presión comience a interferir directamente en las decisiones sobre los tipos de interés. Ese sería un escenario que rompería con los precedentes históricos.

Catalizadores y riesgos: Lo que hay que vigilar a continuación

El camino hacia los niveles más altos de las cifras actuales depende de algunos factores clave y de un riesgo estructural constante. La principal amenaza a corto plazo es la disputa política entre la Casa Blanca y la Reserva Federal, lo cual pone en peligro la independencia del banco central. Esta presión, demostrada por la investigación criminal realizada por el Departamento de Justicia contra el presidente Powell, genera incertidumbre en las expectativas relacionadas con la política monetaria. Aunque el rápido aumento de los precios del mercado sugiere que se trata de un problema político, cualquier escalada que pueda influir en las decisiones relacionadas con los tipos de interés sería un cambio significativo con respecto a lo que ha ocurrido en el pasado.

El calendario de datos inmediatos constituye la primera prueba de la resiliencia económica. Se trata de información importante que se publica con regularidad.IPC de EE. UU. y ventas minoristasEstos datos proporcionarán información crucial sobre la inflación y la fortaleza del consumidor. Estos números influirán directamente en las próximas decisiones de la Fed, y, por ende, también en la tasa de descuento que el mercado aplicará a las ganancias futuras. El mercado ya está anticipando un cambio hacia una política monetaria más relajada. Por lo tanto, cualquier dato que resuene las preocupaciones relacionadas con la inflación o que indique una demanda inesperadamente fuerte podría rápidamente reajustar esas expectativas.

Luego está la narrativa relacionada con los ingresos. El inicio no oficial de esta actividad, desde el punto de vista de los bancos y las empresas de gestión de activos, ha sido positivo. Los analistas esperan que los resultados sean buenos.Continuación del crecimiento de los ingresos en niveles altos.Esto se debe a la utilización de la IA para impulsar el crecimiento de las empresas. La semana que viene será un momento clave para ver si esto también se aplica a un grupo más amplio de empresas, ya que llegarán los resultados de empresas como Netflix y Johnson & Johnson. La verdadera pregunta es si este impulso generado por la IA podrá extenderse más allá de algunas empresas de gran tamaño. El reciente fortalecimiento de los fondos de inversión relacionados con semiconductores y fabricantes de chips muestra un entusiasmo considerable entre los inversores. Pero para que este impulso sea sostenible, es necesario que ese movimiento se extienda a otros sectores y a empresas de diferentes tamaños.

La situación actual es una combinación de un impulso poderoso y una nueva fuente de obstáculos. El mercado ha demostrado una notable resiliencia frente a los impactos políticos, pero su perspectiva futura depende de un entorno político estable y de una situación de crecimiento rentable. Los datos y las cifras financieras de los próximos días determinarán si la trayectoria actual, que está en niveles récord, se basa en factores fundamentales o si sigue siendo vulnerable a un único problema político no resuelto.