Volatilidad del mercado en 2026: Un análisis histórico de la actual recuperación

Los mercados se encuentran en una situación típica de pos-pullback. Después de una semana volátil en la que los índices principales de EE. UU. lograron superar una serie de días de pérdidas, los futuros indicaban que el viernes sería otro día de ganancias. Sin embargo, la situación general de la semana sigue siendo negativa. El S&P 500, el Nasdaq y el Dow Jones están todos destinados a cierre más bajos. Este es un patrón clásico: una recuperación brusca que no logra compensar las pérdidas de la semana.

La situación era clara: los resultados financieros eran buenos, gracias a la importante empresa fabricante de chips de inteligencia artificial.Taiwan Semiconductor Manufacturing (TSMC)Se disiparon las preocupaciones de que el auge de la inversión en IA estuviera declinando. El aumento en las cotizaciones de las acciones relacionadas con chips y tecnologías de IA sirvió como un factor positivo para el mercado. Al mismo tiempo, la disminución de las tensiones geopolíticas también constituyó otro factor importante que contribuyó al fortalecimiento del mercado.El presidente Donald Trump ha minimizado las posibilidades de que se emprenda alguna acción militar en Irán.Se eliminó un importante riesgo que había estado ejerciendo presión sobre el sentimiento del mercado y los precios del petróleo.

Visto desde una perspectiva histórica, esta situación es bastante familiar. Cuando un riesgo importante –ya sea un punto de conflicto geopolítico o una crisis en algún sector específico– disminuye temporalmente, los mercados suelen experimentar un rápido recupero técnico. El movimiento del jueves fue un ejemplo clásico de esa dinámica. Sin embargo, las fuerzas subyacentes que causaron la volatilidad en 2025 seguirán siendo los principales factores que determinarán el resultado de este recupero en 2026. El ciclo de inversión en IA y la incertidumbre persistente en torno a la dirección de las políticas son los verdaderos motores que determinarán si este recupero será duradero o si se tratará de algo pasajero.

Analogías históricas: patrones que se pueden observar en el año 2025 y en el ciclo presidencial.

La volatilidad y el rebote de esta semana se ajustaron a un patrón familiar. La fuerte caída en la primavera de 2025, cuando el índice S&P 500 bajó más del 22% desde su pico a mediados de febrero hasta un mínimo en abril, fue seguida por un repunte aún más importante. El índice luego experimentó un fuerte aumento.Un 39 por ciento en términos de retorno total, desde ese nivel inicial hasta finales del año.La acción actual, provocada por un único informe sobre los resultados financieros y una disminución en la tensión geopolítica, sigue ese patrón de retroceso violento seguido por un resurgimiento impulsado por el alivio. En términos más generales, esto se ajusta al ritmo histórico del ciclo presidencial en Estados Unidos. El segundo año suele ser el más volátil; luego, suele llegar una fase de rendimientos fuertes. Con las elecciones de mitad de mandato cercanas en noviembre, nos encontramos ahora en esa etapa de alta turbulencia. El comportamiento del mercado esta semana: reacciona rápidamente ante eventos que generan riesgo, pero luego vuelve a la normalidad tan rápidamente como se percibe una resolución del problema. Esto coincide con ese patrón de volatilidad establecido.

La resolución de los picos de volatilidad mediante la reducción de los riesgos geopolíticos o políticos es otra característica común. En el año 2025, el aumento de los precios en el mercado se debió a una serie de acuerdos arancelarios y acuerdos comerciales que eliminaron uno de los principales obstáculos para el crecimiento económico. De manera similar, la reciente reducción del impacto de las acciones militares en el Medio Oriente por parte de la Casa Blanca también contribuyó a este aumento de precios.Se eliminó un importante riesgo adicional.Eso había sido un factor que preocupaba a los mercados y causaba aumentos en los precios del petróleo. En ambos casos, la alivio en el mercado fue inmediato y de gran alcance. Esto demuestra cuán rápidamente los sentimientos del mercado pueden cambiar cuando una preocupación específica desaparece.

Escenarios prospectivos: Lo que hay que observar en la fase posterior al rebote

La recuperación que se producirá esta semana es un tipo de reacción técnica típica. Pero su sostenibilidad depende de algunos factores clave. El principal riesgo es el resurgimiento de la incertidumbre política, algo que dominó en el año 2025. Las tarifas y los recortes en el presupuesto gubernamental fueron obstáculos constantes que pusieron a prueba la resiliencia del mercado. Cualquier discusión sobre posibles conflictos comerciales podría reactivar rápidamente la volatilidad en el mercado. La rápida mejora en las condiciones del mercado, gracias a las noticias geopolíticas, demuestra cuán sensible sigue siendo el mercado ante estos shocks externos.

Un indicio positivo más es la solidez de la cartera de inversiones bancarias. Después de todo…Se estima que los ingresos por actividades de banca de inversión en el mundo alcanzarán los 100 mil millones de dólares en el año 2025.El flujo de negociaciones sigue activo. Los ejecutivos de los principales bancos informan que la cantidad de transacciones en el ámbito de fusiones y adquisiciones, así como en las ofertas públicas de acciones, está aumentando. Nombres importantes como OpenAI y SpaceX son ejemplos de empresas que están en proceso de hacer negocios. Esta actividad continua es un indicador del confianza empresarial y de la liquidez del mercado. Si este flujo de negociaciones se mantiene, eso sugiere que el impulso económico subyacente puede sostener las valoraciones, incluso si la situación del mercado es inestable.

El próximo evento de volatilidad importante probablemente se produzca debido a una gran divergencia entre el crecimiento de los resultados corporativos y las valoraciones elevadas que se han acumulado durante la tendencia al alza en los precios de las empresas relacionadas con la inteligencia artificial. El mercado ya ha tenido en cuenta este potente ciclo de inversiones relacionadas con la inteligencia artificial, pero ese optimismo es frágil. Cualquier contratiempo en los avances en productividad o una desaceleración en los gastos de capital podría obligar a una reevaluación de la situación. Los patrones históricos muestran que los picos de volatilidad suelen seguir períodos de complacencia, cuando los precios de los activos aumentan más rápido que los fundamentos reales. La situación actual, con un aumento temporal en los precios debido a noticias prometedoras, pero con riesgos políticos persistentes, crea las condiciones para que esta divergencia se convierta en el siguiente punto de inflexión.