El mercado está listo para consolidarse mientras que la fatiga técnica, las "pérdidas" de ganancias y los vientos en contra macro fomentan la precaución

Es probable que los alcistas tengan que tomar un respiro mientras los inversores enfrentan una fase de fatiga técnica, digieren sólidas pero desiguales ganancias del tercer trimestre y navegan por el cierre del gobierno en curso que continúa pesando sobre el sentimiento a corto plazo. En lo que se refiere al fin del año, gran parte del optimismo parece haberse descontado, limitando un mayor potencial alcista. Los inversores también están volviéndose más neutrales con el entusiasmo liderado por OpenAI-Nvidia, ya que el sentimiento racional se enfrió tras el reciente impulso de las acciones relacionadas con IA.

Los gráficos revelan gran parte de la historia. Tanto el S&P 500 como el Nasdaq 100 alcanzaron nuevos máximos el miércoles pasado, justo antesmicrosoft,metayGoogleliberaron sus ganancias. Este patrón es común, ya que los inversores a menudo toman las ganancias antes de los resultados tecnológicos principales, particularmente cuando las altas valoraciones exigen ganancias aún más fuertes para justificarlas. A veces, estos retrocesos ofrecen nuevos puntos de entrada, dado que los fundamentos permanecen prácticamente intactos. Técnicamente, la media móvil de corto plazo (MA3) ha cruzado los promedios móviles MA7 y MA10, no formando todavía una clara señal bajista, pero sugiriendo la necesidad de vigilancia. Entretanto, el RSI en 63 indica una zona neutra, dejando espacio para una continuación alcista o un posible retroceso.

Fundamentalemente, cinco de los "Mag 7" han reportado resultados, con soloNvidiaizquierda.Amazonas comoy Google se beneficiaron a medida que se aceleró el crecimiento de la nube impulsado por AI, corrigiendo la infravaloración anterior cuando los inversores los etiquetaron como "retrasados en IA". Por el contrario, Microsoft y Meta fueron castigados porque su monetización de IA no cumplió con las elevadas expectativas. Aun así, el consenso es que el gasto en IA seguirá siendo masivo y continuo. Los resultados del tercer trimestre ampliaron en gran medida la tendencia del segundo trimestre sin generar un progreso innovador. Esto explica por qué los inversores inicialmente vendieron los "hechos", pero los fundamentos subyacentes de la IA siguen siendo sólidos. A medida que la adopción continúa en todas las industrias, es probable que estos gigantes sean beneficiarios a largo plazo. La pregunta clave es cuán profunda podría ser la corrección, ya que la mayoría de los inversores todavía están dispuestos a comprar la caída. El retroceso actual puede, de hecho, confirmar que el mercado aún no está en territorio de burbuja.

La dinámica de "vender lo que pasó" ha empujado a los inversores a asegurar las ganancias. Con un optimismo excesivo ya descontado, puede ocurrir que surjan vientos en contra de macro. La alianza OpenAI-Nvidia ya ha impulsado fuertes ganancias en todo el sector, elevando tanto a nombres heredados como Nokia e Intel como a los favoritos más recientes como Palantir, AMD, TSMC, Oracle y Amazon. No obstante, a medida que los precios de las acciones se disparan, los inversores se vuelven insensibles a estas alianzas y se dan cuenta de que las expectativas pueden haberse adelantado a la realidad. A pesar de la reacción exuberante del mercado, aunque la relajación de las tensiones entre EE. UU. y China es una señal positiva, la reducción modesta de los aranceles del 10 % ofrece un beneficio económico limitado para ambas partes.

El cierre del gobierno ahora merece más atención. La falta de datos económicos clave, como el índice de precios al consumidor, el empleo y las cifras de producción, deja a los inversores en una incertidumbre acerca de las perspectivas más amplias. Las estimaciones del Tesoro sugieren que el cierre cuesta hasta $15 mil millones por día y, mientras se extiende más allá de un mes desde que comenzó el 1 de octubre, corre el riesgo de convertirse en el más largo en la historia de EE. UU. La interrupción prolongada podría causar daños duraderos a la economía, interrumpiendo tanto los servicios públicos como la confianza del mercado.

Pese a estos desafíos, el S&P 500 y el Nasdaq 100 han ganado un 16% y un 24% respectivamente este año, y el Nasdaq Composite subió durante siete meses consecutivos. La confianza en el impulso impulsado por la IA sigue siendo la columna vertebral del avance de este año, aunque las incertidumbres macro están provocando un tono más cauteloso a medida que se acerca el final del año. Todavía, con el apoyo fundamental y el impulso continuo de la IA, cualquier corrección podría presentar oportunidades renovadas. El camino por delante puede ser volátil, pero la tendencia alcista más amplia permanece intacta para los inversores pacientes.