Los precios del mercado para una interrupción en el tráfico por el Estrecho de Ormuz son elevados. Pero las acciones relacionadas con la energía y la defensa ya están obteniendo beneficios debido al miedo que existe entre las personas.

La reacción del mercado ante la escalada del conflicto con Irán es de claro miedo e incertidumbre. Los futuros de los índices bursátiles cayeron significativamente el jueves; el S&P 500 bajó un 0.44%. Además, los precios del petróleo subieron hasta alrededor de 100 dólares por barril. Este movimiento es el más reciente en una serie de aumentos que comenzaron el lunes pasado, cuando los ataques de Estados Unidos e Israel contra Irán provocaron una situación de crisis.Un aumento del 7.5% en el precio del petróleo crudo en los Estados Unidos, y un incremento del 6.2% en el precio del petróleo crudo de tipo Brent.El conflicto se ha extendido ahora. Irán ha atacado petroleros en aguas iraquíes, y Estados Unidos ha desplegado marines en la región. Esto genera temores de que pueda estallar una guerra más amplia, lo cual podría interrumpir los flujos mundiales de petróleo.

La magnitud del choque causado por los precios del petróleo es bastante importante. El precio del crudo de Brent superó brevemente los 82 dólares por barril el lunes, y desde entonces ha aumentado.$107 por barril, para el viernes por la tarde.Se trata de un aumento significativo en comparación con el promedio antes del conflicto, que era de aproximadamente 70 dólares. Este incremento está generando inestabilidad en el mercado. Los estrategas señalan que los inversores están…Cada vez más, esto se refiere a un conflicto de mayor duración que causa daños económicos considerables.El resultado es un claro cambio en las percepciones de los inversores: ahora, los traders han reducido sus expectativas respecto a posibles recortes de las tasas de interés en Estados Unidos. Además, Goldman Sachs ha retrasado su pronóstico hasta septiembre.

La situación actual en el mercado se caracteriza por una actitud cautelosa y de temor. Mientras que algunos consideran que el aumento inicial en los precios del petróleo es solo una interrupción temporal, la falta de señales claras de disminución de las tensiones hace que el nivel de preocupación siga siendo alto. Esto crea una situación típica de tensión entre riesgo y recompensa. Por un lado, el mercado prevé un impacto significativo y duradero en los precios del petróleo, lo cual podría llevar a una situación similar a la stagflación. Por otro lado, los precios actuales ya reflejan un resultado grave, aunque aún no catastrófico. La verdadera pregunta es: ¿el mercado ha establecido un precio perfecto para esta situación, o es posible que la próxima escalada provoque un impacto que aún no se haya descartado completamente?

La perspectiva de consenso vs. el pensamiento a nivel secundario

La opinión general en el mercado es clara y preocupante. Se está negociando un posible desorden en el suministro a largo plazo. El mayor temor es que Irán cumpla con su afirmación de haber cerrado las vías de suministro.Estrecho de OrmuzSe trata de un punto de control por el cual pasa aproximadamente el 20% del petróleo mundial. Este escenario limitaría gravemente el flujo de crudo proveniente del Golfo. Es el principal factor que está causando el aumento en los precios del petróleo. El mercado está reaccionando ante la amenaza de un impacto continuo en los suministros de energía mundial. Este riesgo ya se ha tenido en cuenta en los precios del petróleo, a medida que el conflicto se intensifica.

Sin embargo, las apuestas reales del mercado revelan un pensamiento más detallado y complejo. Aunque la narrativa principal se centra en el riesgo de un choque en el suministro, el rendimiento de los sectores relacionados con la energía cuenta una historia diferente. Las acciones relacionadas con la energía, por ejemplo…Exxon y ChevronLos precios han subido antes de que comience la cotización oficial de las acciones. Esto refleja claramente el hecho de que los altos precios del petróleo son una gran ventaja para los productores. El mercado reconoce que la situación actual es un factor positivo para sus ganancias, aunque también teme un posible deterioro económico más amplio. Se trata de una clásica divergencia: se espera que haya una interrupción grave en el suministro de petróleo, pero el mercado financiero ya está aprovechando las oportunidades rentables que surgen de este fenómeno.

Las acciones relacionadas con la defensa también reflejan una situación asimétrica en cuanto a las apuestas realizadas por las empresas. Compañías como Northrop Grumman y Lockheed Martin también han registrado fuertes ganancias. Esto no es simplemente una reacción a los ataques iniciales; se trata de una apuesta por un gasto militar sostenido en el futuro. El mercado anticipa una situación de seguridad a largo plazo, en la cual Estados Unidos y sus aliados mantendrán una presencia militar intensa en la región. La opinión general es que se trata de un shock temporal en el sector petrolero, pero las acciones del mercado sugieren un cambio a largo plazo en los presupuestos de defensa y en la demanda industrial.

En resumen, existe una tensión entre el miedo que provoca las condiciones de mercado y la respuesta práctica, orientada al beneficio económico. El mercado ha establecido un precio que refleja una interrupción grave y prolongada en el flujo de petróleo. Al mismo tiempo, ya se está recompensando a aquellas empresas que podrían beneficiarse de esa situación. Esto crea una situación en la que la relación riesgo/recompensa para el mercado en su conjunto es muy desfavorable. La opinión general sobre este posible shock en el suministro ya se refleja en los precios del petróleo y en las ganancias de las acciones relacionadas con la defensa. El próximo movimiento importante probablemente vendrá de un cambio en la trayectoria real del conflicto: si el Estrecho de Ormuz permanecerá cerrado o si el tráfico volverá a funcionar. Hasta entonces, la forma de pensar del mercado es buscar beneficios de la situación que teme.

Impactos específicos de cada sector: Ganadores y perdedores

El shock del petróleo está generando ganadores y perdedores en todo el mercado. La situación parece ser una interrupción catastrófica en el suministro del petróleo. Pero la reacción del mercado muestra que hay un enfoque más inmediato y orientado al beneficio. La opinión general es que se trata de una gran crisis, y Irán afirma haber logrado detener esa interrupción en el suministro.Estrecho de OrmozEs un punto estratégico crucial para aproximadamente el 20% del petróleo mundial. Este escenario es el principal motivo de este aumento en los precios del crudo. Esto ha llevado a que el precio del crudo Brent haya subido considerablemente.Más de 110 dólares por barril.Y alimentaron los temores de una stagflación.

Los que pierden son aquellas industrias que son más sensibles a los costos del combustible. Sectores como las aerolíneas y las compañías de cruceros están en camino de sufrir pérdidas.Las mayores pérdidas mensuales de la historia en un año.Las principales compañías aéreas, como American y Southwest, tuvieron una caída de más del 1% en las cotizaciones antes de la apertura del mercado. Esto se debe directamente al aumento de los precios del combustible para aviones. Se trata de un efecto negativo económico causado por un shock en el suministro: los altos costos de los insumos dificultan las ganancias de las empresas, así como la demanda del consumidor.

Los ganadores son los productores y aquellos que se benefician de precios elevados. Las acciones relacionadas con la energía, por ejemplo…Exxon y ChevronLos precios han subido antes de la apertura del mercado, lo cual es una clara manifestación de las ganancias obtenidas debido a los altos precios del petróleo. El mercado ya está aprovechando las oportunidades rentables que se presentan en el corto plazo, derivadas del movimiento de los precios del petróleo. Esta es la esencia del pensamiento a nivel secundario: mientras que la narrativa general se centra en el riesgo de una interrupción prolongada en el suministro, el mercado de valores está valorando las posibilidades de ganancia a corto plazo para aquellos que producen esa materia prima.

Sin embargo, existe otra perspectiva que sostiene que el impacto negativo podría ser más limitado de lo que se teme. Algunos traders creen que la situación actual será relativamente breve. Esta opinión está respaldada por posibles esfuerzos para aliviar los precios, incluyendo posibles medidas por parte de Estados Unidos para levantar las sanciones contra el petróleo iraní y liberar las reservas de ese país. Las acciones relacionadas con defensa también han subido significativamente, lo que indica una apuesta por un gasto militar continuo, en lugar de un conflicto temporal. Esto crea una situación de tensión: hay consensos sobre el impacto de un gran choque en el suministro, pero la actitud del mercado es buscar beneficios de esta situación, mientras se protege contra un posible conflicto más largo. El riesgo/rendimiento del mercado en general depende de cuál de las dos perspectivas resultará correcta.

La asimetría del riesgo: ¿Qué se valora en el precio?

El cálculo de riesgo/renta en el mercado ahora depende de una marcada asimetría. Por un lado, los precios del petróleo han alcanzado niveles extremos; las futuras cotizaciones del petróleo crudo Brent han subido considerablemente.112.56 dólares por barrilEl viernes fue el día más alto desde mediados de 2022. Esto representa un aumento del 54.20% en comparación con el año anterior, y es un incremento significativo en relación con los promedios anteriores al conflicto. La opinión general es que los precios están preparados para enfrentar un severo y prolongado shock en la oferta de suministros, debido a la reclamación de Irán de haber cerrado ciertos canales de suministro.Estrecho de OrmuzA través de este paso, aproximadamente el 20% del petróleo mundial pasa por allí. El mercado está reaccionando ante la amenaza de una interrupción continua en este punto de distribución, lo cual podría provocar una situación de estagflación y daños económicos.

Sin embargo, el potencial para una rápida reducción de la tensión o una respuesta política introduce una narrativa competitiva, y potencialmente más inmediata. El mercado ya ha fijado un precio por la posibilidad de una interrupción en el suministro. Pero el camino menos complicado podría ser el regreso a la normalidad. Este es el núcleo de la asimetría. El riesgo de un cierre prolongado es alto, pero los precios actuales del mercado ya reflejan ese resultado extremo. El próximo movimiento importante probablemente provenga de un cambio en la trayectoria real: si el estrecho de Ormuz permanecerá cerrado o si el tráfico volverá a funcionar.

Ya se están tomando medidas para reducir los precios, lo que constituye un contramedida a la situación de temor que existe en el mercado. Se discuten posibles acciones por parte de Estados Unidos para levantar las sanciones contra el petróleo iraní y liberar las reservas estratégicas. Estos son no solo opciones teóricas, sino herramientas políticas que podrían ayudar a estabilizar el mercado. En otras palabras, el mercado ya ha asignado un precio a una situación de suministro catastrófica, pero las herramientas para evitarlo ya están en consideración.

Esto crea un perfil de riesgo/retorno desequilibrado. El aspecto negativo para el mercado en general es claro: una interrupción prolongada del tráfico por el estrecho haría que el precio del petróleo volviera a alcanzar niveles elevados, lo que provocaría un severo shock económico. Sin embargo, los beneficios son más sutiles. El mercado ya ha recompensado a las empresas relacionadas con la energía y la defensa por este escenario de altos precios. Si la escalada de tensiones se detiene antes de lo esperado, o si las medidas políticas como la liberación de reservas funcionales funcionan, los precios del petróleo podrían disminuir significativamente. La relación riesgo/retorno tiende hacia este último resultado, ya que el mercado probablemente haya cotizado en función de una situación ideal en términos de perturbaciones en el suministro. La verdadera asimetría radica en que el costo de cometer errores en el lado negativo ya está reflejado en los datos.

Catalizadores y puntos de control

La posición actual del mercado es una apuesta de alto riesgo, ya que se trata de enfrentarse a un shock en el suministro que podría durar mucho tiempo. Los eventos clave en el corto plazo determinarán si esta teoría es válida o si el riesgo y la recompensa ya están desequilibrados debido a una posible reducción de la tensión. El catalizador principal será cualquier señal de cesación del fuego o medida de reducción de la tensión por parte de cualquiera de las partes. El mercado ha anticipado una interrupción grave y prolongada en el suministro de petróleo. Pero una solución diplomática podría provocar un brusco cambio en los precios del petróleo. Por ahora, parece que la mejor opción es seguir con la escalada de la situación, tal como lo planea el presidente Trump.Rechazar un alto el fuego.Y el Pentágono está desplegando más tropas.

Un punto de atención más inmediato y que puede tomarse medidas son las políticas de los Estados Unidos. El mercado ya está anticipando una interrupción prolongada en el suministro. Pero existen herramientas que podrían utilizarse para reducir los precios. Es posible que los Estados Unidos tomen alguna medida al respecto.Levantar las sanciones contra el petróleo iraní y liberar sus reservas.Representan una herramienta política directa que podría aliviar rápidamente la presión sobre el suministro. Cualquier decisión o anuncio oficial en estos ámbitos sería un catalizador importante, ya que pondría en tela de juicio la suposición fundamental de que el cierre del punto de control es algo permanente.

Los datos económicos también serán de gran importancia para su seguimiento. El shock del sector petrolero está llevando a una debilidad económica real. El S&P 500 y el Nasdaq cayeron significativamente el viernes.El índice S&P 500 cerró con una caída del -1.51%.Además, el Nasdaq cayó un 1.88%. Los inversores están preocupados por los efectos que esto podría tener en la inflación y el crecimiento económico. El impacto general ya se nota en sectores como las aerolíneas, que se encuentran en una situación difícil.Las mayores pérdidas mensuales de la historia en un año.El mercado observará los indicadores de inflación y crecimiento para detectar si el impacto del choque petrolero está pasando de ser una amenaza financiera a convertirse en una presión económica real. Esto podría validar la tendencia actual de reaccionar con cautela ante los riesgos.

Por último, la trayectoria del conflicto en sí sigue siendo el factor más importante. Los ataques continuos y el despliegue de tres buques de guerra, además de miles de soldados, indican que la situación está en constante escalada. El mercado ya ha fijado el precio para este escenario, pero el próximo paso importante vendrá de un cambio en el campo de batalla o en las relaciones diplomáticas. La situación es de alta tensión; el riesgo de una disminución repentina en la intensidad del conflicto o de una respuesta política inesperada crea una gran asimetría en la situación. El mercado ya ha fijado el precio para el peor escenario posible, pero los factores que podrían desatar esa situación ya están en marcha.