Advertencia de Mark Zandi: Riesgo de corrección del 10-20% debido a la conmoción causada por los sentimientos de los consumidores.

El último aviso de Mark Zandi apunta directamente a uno de los puntos más vulnerables de este mercado en crecimiento. El economista jefe de Moody’s Analytics afirmó que…Hay momentos en los que siento que los mercados están sobrepasados de capacidad y que cada vez son más desconectados de la realidad económica.Él califica la situación actual como “uno de esos momentos” en los que podría producirse una gran caída en los precios de las acciones. Su preocupación es que la caída de los precios de los activos amenace a una economía que ya está débil, lo cual podría revertir la relación causal habitual entre los diferentes factores económicos.

Esto no es un retroceso menor. Zandi estima que la corrección podría durar…Podría llevar hasta un año para que se alcance el punto de equilibrio.Atribuye esto a las altas valoraciones y a la especulación. Argumenta que los mercados están “cada vez más contaminados por la especulación”, y que son vulnerables a una bajada generalizada en los precios de las acciones. Esta situación podría extenderse también a activos seguros como el oro y hasta a criptomonedas.

El momento en que pronunció su advertencia es crítico. Ocurre justo cuando el mercado ya muestra signos de desánimo, como lo demuestra la mayor pérdida semanal del Dow desde octubre de 2020. Este contexto sugiere que el análisis de Zandi podría reflejar un cambio en la psicología del mercado, donde el shock inicial causado por una gran caída podría estar apenas comenzando.

El “Trigger”: Los precios del gas destruyen el sentimiento de los consumidores

El catalizador inmediato es evidente. El índice de sentimientos de los consumidores de la Universidad de Michigan cayó a…55.5 a principios de marzoEs el nivel más bajo que ha tenido este indicador en los últimos tres meses. Este descenso se debe directamente a las acciones militares en Irán, lo cual ha llevado a un aumento en los precios de la gasolina. El impacto psicológico es grave; las percepciones sobre las finanzas personales han empeorado.7.5% a nivel nacionalComo resultado de ello.

Esta erosión es crucial, ya que golpea el núcleo de la narrativa económica para el año 2025. La idea de un “consumidor estadounidense resistente”, que ha sido el motivo del optimismo en el mercado, ahora enfrenta serios obstáculos. Como señala Morgan Stanley, el crecimiento económico depende en gran medida de los gastos de los consumidores.Consumidores de gama media a baja.Quienes tienen una propensión marginal de gasto mucho mayor, cuando sus presupuestos se ven reducidos, todo el sistema de consumo corre el riesgo de estancarse.

Los precios del gas tienen una importancia psicológica muy grande. Su aumento representa un impacto directo en los presupuestos de las familias. No se trata simplemente de un solo gasto; se trata de un recordatorio constante y visible de la presión económica que puede disminuir rápidamente el poder de compra de las personas. Los datos muestran que el efecto fue inmediato: los primeros avances en el sentimiento de los ciudadanos fueron completamente eliminados después de los nueve días posteriores al conflicto.

La amplificación: la erosión de la riqueza equitativa y el impacto en el PIB

El ciclo de retroalimentación ahora es cuantificable. Una disminución del 10% continua en el índice S&P 500 podría eliminar aproximadamente…7 billones de dólares en patrimonio de los hogares.Según una regla práctica general, esta pérdida podría reducir directamente la demanda agregada en aproximadamente 280 mil millones de dólares, lo que representa el 0.9% del PIB. Este mecanismo relaciona la “desconexión” del mercado con la economía, y esto a su vez está directamente relacionado con el gasto de los consumidores, que es el motor principal del crecimiento económico.

Esto crea un ciclo autoperpetuante. El shock inicial, ya sea debido a eventos geopolíticos o a una expansión excesiva en el mercado de valores, provoca una bajada de los precios de las acciones. La erosión de la riqueza resultante, a su vez, debilita el gasto de los consumidores, que era lo que mantenía a la economía en funcionamiento. Este es el fenómeno al que Zandi advierte: los precios de las acciones bajan, lo que amenaza a una economía ya vulnerable… y no al revés.

El riesgo es que esta corrección no se revertirá rápidamente. Como señaló Moody’s Analytics, una gran caída en los precios podría ocurrir.Puede pasar hasta un año para que se logre el equilibrio económico.Una recuperación lenta daría al efecto de riqueza suficiente tiempo para influir en el gasto, lo que podría convertir una corrección del mercado en un desaceleración económica más amplia.