Marcos admite que la defensa limitada del peso es una respuesta al shock del mercado petrolero, lo que provoca una caída en el valor de la moneda y en los precios de las acciones.

El motivo inmediato de las turbulencias en el mercado esta semana fue una entrevista que el presidente Fernando Marcos Jr. concedió el martes en Bloomberg Television. Sus declaraciones abiertas sobre las consecuencias económicas del conflicto en Oriente Medio se convirtieron en el tema más importante de actualidad financiera, lo que causó un aumento significativo en el interés por ese tema y en la atención que recibía la noticia. Los temas principales ahora son claros: el posible choque petrolero y su amenaza directa para el peso.

Marcos confirmó la existencia de un buffer crítico, señalando que el país cuenta con uno.Reservas de almacenamiento de 50 a 60 díasPero su respuesta fue realmente sorprendente. Cuando le preguntaron sobre cómo defender la moneda, dijo a Bloomberg:Creo que sería inútil intentar gastar todas nuestras reservas en el exterior para defender el peso.Esta admisión de que el poder de fuego es limitado ha cambiado la narrativa, pasando de una defensa activa a una situación en la que se reconoce una debilidad organizativa. Esto constituye un factor importante que contribuye a la salida de capitales del país.

La reacción del mercado es muy intensa. El peso se ha debilitado considerablemente, llegando a un nivel récord de baja.58.83 por dólarEsto no es solo una brecha técnica; se trata también de un golpe psicológico que confirma los temores expresados por Marcos en sus declaraciones. La caída del valor de la moneda es una consecuencia directa de la crisis petrolera, ya que las Filipinas obtienen casi todo su petróleo del Oriente Medio. Los altos precios del petróleo aumentan el costo de las importaciones, lo que obliga al banco central a gastar reservas valiosas para proteger a las familias de este impacto negativo.

La entrevista también destacó los riesgos operativos. Marcos dijo que…Planos de aterrizaje debido a la escasez de combustible para los aviones.Se trata de una “posibilidad distinta”, un advertencia contundente que podría tener efectos negativos en el turismo y los viajes de negocios. Esta amenaza real para la vida cotidiana y la actividad económica aumenta el riesgo general. En este contexto, la caída reciente del mercado bursátil, del 1.1% el jueves pasado, parece ser una consecuencia directa de las emociones negativas generadas por esa entrevista. El principal factor en esta situación ya no son solo las proyecciones de crecimiento económico; se trata también del precio del petróleo y del destino del peso mexicano.

Impacto en el mercado: La volatilidad de PSEi se enfrenta a obstáculos económicos.

La opinión negativa que surgió durante la entrevista con Marcos ahora se está transformando en una real pérdida para el mercado. A medida que el peso bajó al nivel más bajo de su historia…58.83 por dólarEl Índice de la Bolsa de Valores de Filipinas (PSEi) también experimentó una caída.5,899 puntosEsto no es simplemente una medida técnica; se trata de una consecuencia directa de la narrativa relacionada con el choque petrolero. La debilidad de la moneda y los costos de importación crean un ciclo vicioso para la economía y sus mercados.

La presión es doble. Externamente, la crisis del petróleo representa una amenaza real. Internamente, la economía ya muestra signos de debilidad. Los datos más recientes indican que la economía de las Filipinas solo creció un 3% en el cuarto trimestre de 2025. Eso va en contra de las expectativas y marca el crecimiento más lento desde principios de 2021. Todo esto se debe a un escándalo de corrupción y a los tifones. Esta debilidad interna hace que el mercado sea más vulnerable al impacto negativo del shock petrolero externo, dado que el margen fiscal del gobierno ya está limitado.

Las acciones de mayor volumen de negociación son las principales causantes de la caída, lo que refleja las vulnerabilidades específicas de cada sector. Compañías como SM Investment Corporation (-1.1%) y BDO Unibank (-1.8%) son importantes componentes del índice PSEi. Su caída agrava la baja del índice en su conjunto. SM Corporation, una empresa importante en el sector minorista y inmobiliario, enfrenta una gran presión debido a sus conexiones directas con el gasto de los consumidores. La economía en declive y el debilitamiento del peso dificultan aún más su situación. BDO, como importante prestamista, está sensibilizada tanto por el crecimiento económico como por la volatilidad de la moneda. Su caída indica que incluso las compañías más grandes y estables también sufren esta doble presión.

En resumen, el mercado se encuentra en una situación difícil. El impacto externo, debido a un posible aumento en los precios del petróleo, junto con la constatación de que la economía nacional no cuenta con suficiente capacidad para defenderse económicamente, está afectando negativamente a la economía nacional, que ya está creciendo a un ritmo lento. Esta combinación representa un fuerte obstáculo para los inversores, lo que hace que la caída del PSEi hasta un nivel mínimo en tres años sea algo lógico. La situación es clara: el riesgo relacionado con la crisis petrolera se combina con la realidad económica de crecimiento lento, y el mercado está pagando el precio por ello.

Respuestas políticas y catalizadores para el avance

Las acciones planificadas por el gobierno son ahora el punto clave para determinar si el mercado podrá estabilizarse. El presidente Marcos ha anunciado una cambio claro en la política gubernamental.Los gastos públicos se aumentarán para asegurar que, para finales de año, los niveles de gasto público estén en consonancia con nuestro plan inicial.Se trata de una respuesta directa al escándalo de corrupción que dificultó el crecimiento en el último trimestre. Este esfuerzo tiene como objetivo estimular la demanda y apoyar la recuperación económica en la segunda mitad del año. Esta estrategia podría servir como un contrapeso a los temores relacionados con el impacto del shock petrolero.

Este impulso fiscal está reforzado por las perspectivas monetarias del banco central. Dado que la inflación se mantiene estable…1.7% en octubreLa tasa de interés se encuentra muy por debajo del rango objetivo. Por lo tanto, la posibilidad de nuevas reducciones de las tasas es bastante alta. Esta postura aversa tiene como objetivo reducir los costos de endeudamiento y fomentar el crecimiento económico, todo esto en línea con los planes de gasto del gobierno. La combinación de mayores gastos y condiciones monetarias más favorables constituye el plan oficial para superar los obstáculos actuales.

Sin embargo, la reacción del mercado depende de la forma en que se lleven a cabo las acciones y del momento en que se produzcan. Los factores que pueden influir en el mercado son específicos e inmediatos. El primero de ellos es la estabilidad de las reservas de petróleo. El margen de seguridad de 50 a 60 días que ofrece el gobierno es algo crucial; cualquier señal de agotamiento de las reservas de petróleo confirmaría la teoría del shock petrolero y probablemente provocaría otra caída en el valor del peso. El segundo factor es el ritmo de la depreciación del peso. Si la caída continúa más allá del nivel más bajo registrado recientemente, esto agravará la crisis de los costos de importación y presionará los beneficios de las empresas, especialmente aquellas que dependen en gran medida de las importaciones.

El tercer y más importante punto de vigilancia es la implementación de medidas para aumentar el gasto público. El mercado necesita ver que estos incentivos fiscales se materializan rápidamente, a fin de contrarrestar el ralenticimiento económico. Si los planes de gasto se retrasan o se diluyen, la señal positiva proveniente del banco central podría ser superada por datos económicos negativos y por la debilidad del tipo de cambio. Ahora, todo depende de la rapidez con la que se implementen estas medidas políticas. La trayectoria del mercado estará determinada por si estas medidas pueden estabilizar el sentimiento de los inversores antes de la próxima temporada de resultados corporativos. En ese momento, las empresas enfrentarán el impacto directo de una moneda más débil y de mayores costos de producción.