El número de empleos creados aumentó en 178 mil personas. Este resultado supera las expectativas. Las apuestas relacionadas con la reducción de las tasas de interés también han disminuido.

En marzo, el número de empleos en la economía no agrícola en los Estados Unidos aumentó en 178,000. Este resultado supera con creces las expectativas, que eran de un aumento de 60,000 empleos. Los datos relativos a enero y febrero también fueron revisados a mejor.

La tasa de desempleo cayó al 4.3% en febrero, superando las expectativas del mercado, que eran del 4.4%.

Después de la publicación de los datos, el índice del dólar estadounidense superó el nivel de 100. Mientras tanto, las acciones de Estados Unidos y el oro permanecieron cerrados. Los operadores redujeron sus apuestas sobre posibles recortes de tasas por parte de la Reserva Federal en 2026.

Al analizar los datos, se observa que el sector de la salud generó 76,000 empleos en marzo. Siguió siendo el sector que más contribuyó al aumento del número de empleos en todos los sectores. La vuelta de los trabajadores después de la huelga de Kaiser Permanente contribuyó a este aumento, ya que solo los médicos fueron responsables de crear 35,000 nuevos empleos.

La construcción y el transporte, que están estrechamente relacionados con la actividad económica, generaron cada uno más de 20,000 empleos. Esto demuestra la resiliencia de la economía estadounidense.

Las reducciones relacionadas con DOGE siguen afectando negativamente el empleo en el gobierno. En marzo, el gobierno federal perdió 18,000 puestos de trabajo.

El sector financiero perdió 15,000 empleos durante ese mes.

En otros sectores, las cambios fueron limitados. En particular, el sector de la tecnología de la información no experimentó la oleada de despidos causados por la inteligencia artificial, como algunos participantes del mercado temían.

Opinión de los analistas: Un mercado laboral fuerte podría reforzar la atención que la Fed presta a la inflación.

Los economistas de Bloomberg señalaron que este sólido informe sobre los salarios, combinado con el rápido aumento de los precios de la energía, podría reforzar la atención que la Reserva Federal presta a los riesgos relacionados con la inflación.

Según una encuesta realizada por el Wall Street Journal entre economistas, existe desacuerdo sobre cuántos empleos deben crearse cada mes para mantener el equilibrio en el mercado laboral. Algunos creen que se necesitan decenas de miles de nuevos empleos para evitar que la tasa de desempleo aumente. Otros sostienen que el mercado laboral ya está cerca del equilibrio.

Sin embargo, existe un consenso generalizado de que la aplicación más estricta de las normas migratorias bajo el gobierno de Trump ha reducido significativamente la oferta de mano de obra. Esto ha llevado a una disminución en el número de empleos necesarios para mantener estable el nivel de desempleo. Los actuales aumentos en el número de empleos, que superan claramente los 100,000, indican que este umbral ya no se cumple.

Tendremos datos sólidos ahora, pero los riesgos a medio plazo siguen existiendo.

A pesar del sólido informe sobre los salarios en marzo, el mercado laboral en Estados Unidos aún no puede considerarse completamente estable.

Un estudio realizado por el Kansas City Fed reveló que las industrias que tenían una mayor exposición a los bienes importados experimentaron una menor contratación en el año 2025. Por su parte, una encuesta realizada por el Boston Fed a pequeñas empresas indicó que la incertidumbre relacionada con las tarifas arancelarias ha aumentado la reticencia de las empresas a contratar personal.

Además, al igual que con los aranceles, las empresas pueden tener dificultades para transferir los costos más elevados del petróleo a los consumidores. Con los precios de la gasolina en aumento, la resistencia de los consumidores a los incrementos de precios también está creciendo. Esto dificulta que las empresas puedan transferir completamente los costos a los consumidores.

Si las empresas optan por reducir el número de empleos para poder manejar los crecientes costos, especialmente cuando la IA reemplaza ciertas funciones en las organizaciones, esto podría perturbar el delicado equilibrio del mercado laboral. Dado que las tasas de contratación ya son bajas (las empresas no están contratando ni despidiendo a nadie), cualquier aumento en el número de despidos podría llevar rápidamente al aumento de la tasa de desempleo.

Heather Long, economista jefe de Navy Federal, señaló que el crecimiento de los salarios disminuyó al 3.5% en marzo, el nivel más bajo desde mayo de 2021. Con los precios del petróleo en aumento, la inflación podría volver a alcanzar el 4% o incluso más, lo que podría erosionar el poder adquisitivo real de las personas.

Si los aumentos en los precios del petróleo afectan categorías como los costos de viaje y la alimentación, los trabajadores podrían posponer su jubilación o aumentar sus horas de trabajo, con el fin de mantener su nivel de vida, en ausencia de un aumento significativo de sus salarios.

Si la demanda de trabajo disminuye, mientras que la oferta aumenta, esta dinámica podría llevar a que la tasa de desempleo siga aumentando.