March Fed redujo las probabilidades: 23%. Pero los datos indican lo contrario.

El mercado establece los precios de acuerdo con ciertos factores.Probabilidad del 23%Se espera que en la reunión de marzo del Banco Federal se reduzca la tasa de interés, ya que esta cifra será menor que el 18.4% de la semana pasada. Esta expectativa se basa directamente en…Precios de los futuros de los fondos federales a 30 díasEl “rastreador estándar” para las apuestas de los traders en cuanto a la política monetaria a corto plazo… Sin embargo, esta apuesta especulativa está en directa tensión con las acciones recientes del Fed y con la dependencia de los datos proporcionados por el propio Fed.

El propio banco central simplemente…Las tasas se mantuvieron estables.En enero, la tasa de intereses se mantuvo entre el 3.5% y el 3.75%. En esa reunión, el presidente de la Fed, Jerome Powell, afirmó explícitamente que las políticas monetarias no eran demasiado restrictivas. Además, el comité se comprometió a tomar decisiones caso por caso durante las próximas reuniones. Por lo tanto, la probabilidad del 23% en el mercado refleja una expectativa de que los datos económicos cambiarán significativamente en las próximas semanas, lo que justificará un cambio en las políticas monetarias.

La tensión central es evidente. La Fed ha tomado una pausa, basándose en una actividad económica sólida y en un equilibrio de riesgos que sigue mejorando. Sin embargo, el mercado ya está anticipando una reducción en las tasas de interés, debido a las especulaciones sobre los posibles cambios en el liderazgo de la Fed, así como a la voluntad de tener en cuenta cualquier posible cambio en las políticas monetarias antes de la reunión del 17 y 18 de marzo. Esto significa que el próximo paso de la Fed será objeto de gran atención, teniendo en cuenta los datos reales que prometió seguir.

Los datos no apoyan la opinión de que la economía esté en buen estado y que la inflación sea baja.

El recorte del 23% en los precios del mercado en marzo choca directamente con los últimos datos económicos disponibles. La tasa de desempleo en Estados Unidos disminuyó.4.4% en diciembreSe trata de un nivel que indica que el mercado laboral está estrecho. Al mismo tiempo, los economistas esperan que la inflación en términos de PCE aumente al 3% en comparación con el año anterior. Esta combinación de baja desempleo e inflación, por encima del objetivo del 2% establecido por la Fed, crea un entorno restrictivo, lo cual contradice la necesidad de un cambio rápido en las políticas monetarias.

La reciente declaración del presidente de la Fed, Jerome Powell, refuerza esta opinión. Después de la reunión de enero, dijo que…Es difícil analizar los datos y concluir que esa política es realmente restrictiva en la actualidad.Esta evaluación, basada en una actividad económica sólida, es la base para la decisión del comité de mantener los tipos de interés estables. La expectativa del mercado ignora estos datos inmediatos; no existe ninguna necesidad urgente de reducir los tipos de interés de manera agresiva.

Lo que agrava aún más esta postura restrictiva es la reducción activa del saldo bancario por parte de la Fed. La banco central…Reduciendo sus inversiones en valores.Se trata de un ritmo más rápido que en el episodio anterior. Este tipo de medida representa, en realidad, una señal de que la política monetaria del Fed sigue siendo restrictiva. Por lo tanto, una reducción de las tasas de interés en marzo sería algo excepcional, teniendo en cuenta los datos actuales.

El catalizador: La nominación de Warsh y la incertidumbre en materia de políticas

La apuesta especulativa del mercado por una reducción en marzo está motivada por factores políticos, y no por datos económicos actuales. El presidente Donald Trump…Kevin Warsh fue nominado para el puesto.La nominación de Jerome Powell para ocupar el cargo de presidente de la Fed ha generado debates sobre la dirección futura de las políticas monetarias. Esta decisión pone fin a una búsqueda que comenzó en septiembre, y introduce incertidumbre en cuanto al rumbo que seguirá la economía mundial.

La incertidumbre principal se centra en la gestión del balance general y en los posibles cambios en las políticas gubernamentales. La nominación de Warsh ha generado preguntas al respecto.Un entorno de liquidez más restringido.Si la Fed reduce su balance de activos, es una herramienta que el banco central ya está utilizando de forma agresiva. Esto crea un conflicto directo con las expectativas del mercado. Los operadores anticipan una posible reducción en las tasas de interés, en preparación para un posible cambio en las políticas monetarias. Sin embargo, los datos actuales no indican ninguna necesidad inmediata de una mayor flexibilidad en las políticas monetarias.

El momento en que se produzca este cambio político es crucial. La próxima reunión del Fed está programada para…18-19 de marzo de 2026Solo unas semanas después de la nominación, esto crea una situación de gran importancia, donde la probabilidad especulativa del mercado, del 23%, se comparará con la dependencia de los datos proporcionados por la Fed. La nominación ha introducido incertidumbre en las políticas monetarias, lo que hace que la reunión de marzo sea un punto clave para reevaluar el camino que sigue la Fed.