El IPC en marzo podría ser un indicador importante para determinar si el shock del mercado petrolero puede desencadenar una nueva tendencia inflacionaria. La calma en los mercados ya se ha ido.

El informe sobre el IPC de febrero fue un ejemplo típico de “compre las noticias, venda los rumores”. Los datos cumplieron con todas las expectativas. El IPC aumentó.0.3% durante el mesLa tasa anual fue de 2.4%. El IPC core, excluyendo alimentos y energía, también aumentó un 0.2% mensual, llegando a un ritmo anual del 2.5%. Ambos datos coincidieron exactamente con las previsiones de Wall Street.

En realidad, este informe ya es un producto histórico. Abarca el período anterior a la guerra con Irán, que cambió drásticamente las perspectivas. Como señaló Seema Shah de Principal Asset Management, los datos “ofrecen cierta seguridad de que las presiones inflacionarias subyacentes no iban en la dirección incorrecta antes del último golpe energético”. La calma y estabilidad de los datos era lo que realmente importaba.

La pregunta central ahora es: ¿qué va a suceder? El mercado ya ha redefinido sus expectativas. Los operadores de bolsa están concentrándose en el impacto que tuvo este informe, y no tanto en él. El precio del petróleo crudo ha aumentado significativamente, y los precios de la gasolina también han subido considerablemente desde el inicio del mes. Esto crea una clarísima brecha entre las expectativas actuales y lo que realmente va a pasar en los próximos meses. El informe indica que la inflación se mantiene estable, pero es probable que los próximos meses muestren una situación diferente, ya que los costos más elevados relacionados con la energía tendrán un impacto en la economía.

En resumen, el dato de febrero representa una muestra de estabilidad. La verdadera prueba, y también la próxima medición de la inflación, será una indicación del impacto del shock energético en la economía.

La brecha de expectativas: Lo que el mercado estaba poniendo en valor.

Antes de la guerra, la perspectiva del mercado era que la inflación sería constante y favorable para la Reserva Federal. Los operadores habían calculado que el mercado se estabilizaría en un futuro cercano.Hay un 100% de probabilidad de que la Fed mantenga las tasas de interés estables en su reunión del 18 de marzo.El informe sobre el IPC de febrero, con sus…La tasa de inflación de núcleo ligeramente más baja fue del 0.2%, en comparación con el 0.3% registrado en enero.Parecía apoyar esa narrativa, justo antes del shock. Ofrecía una imagen definitiva y reconfortante de estabilidad.

La brecha entre las expectativas y la realidad es ahora muy grande. Este estado de calma ya pertenece al pasado. El próximo punto de atención del mercado será el IPC esperado para marzo, que reflejará el impacto inmediato de los altos precios del petróleo. Como señaló Sonu Varghese, este informe representa “la calma antes de la tormenta”, que se manifestará debido al aumento repentino de los precios de la gasolina en marzo. La brecha radica entre los datos estables de febrero y la presión inflacionaria que ya está afectando los mercados energéticos, y que pronto afectará a los consumidores.

En otras palabras, el mercado esperaba que se continuara con la tendencia observada en febrero. Ahora, sin embargo, se enfrenta a un proceso de reajuste. Los datos del IPC próximos determinarán si el impacto en los precios de la energía es algo temporal o si se trata del inicio de una nueva trayectoria de inflación más alta. Por ahora, la brecha entre las expectativas y la realidad sigue siendo grande, y el tiempo se está agotando.

El catalizador: El shock petrolero y el próximo “reset” de la inflación

La nueva realidad es un mercado petrolero inestable, que ha arruinado la calma que se podía esperar de los datos del IPC de febrero. Los precios han sido muy volátiles; en algunos momentos, incluso han subido significativamente.115 dólares por barril, el lunes.Aunque hay una disminución significativa en los precios, incluso después de esa retroceso, los precios siguen estando muy por encima de los niveles anteriores a la guerra, cerca de los 90 dólares. Este choque energético es el catalizador que permitirá que las expectativas de inflación se restablezcan.

El impacto directo es evidente. Los altos precios del petróleo y la gasolina amenazan con hacer que el IPC de marzo sea más alto, lo cual representa un desafío directo para los datos de febrero. A medida que la guerra continúa, los economistas advierten que el impacto económico probablemente se mantendrá durante mucho tiempo, creando así un nuevo riesgo inflacionario que mantendrá a la Fed en alerta. El mercado ya está anticipando este cambio, con una diferencia cada vez mayor entre los datos de febrero y los datos futuros relacionados con los costos energéticos.

Esta volatilidad ha provocado una reacción masiva en el mercado. Es un claro signo de compras impulsivas y de una reevaluación del riesgo. El aumento de los precios del petróleo ha generado temores de un shock en el suministro, lo que ha llevado a una pérdida de 6 billones de dólares en el valor de las acciones, ya que los inversores se apresuraron a vender sus inversiones. Los cambios drásticos en los precios, de un aumento del 50% a una caída del 17%, demuestran cuán rápidamente los sentimientos de los inversores pueden cambiar debido a las noticias geopolíticas. Este pánico resalta la fragilidad de la situación actual del mercado, donde un solo evento puede alterar radicalmente la trayectoria de la inflación.

En resumen, el IPC de febrero ya no representa una medida real del mercado. La prueba real será el informe de marzo, que reflejará el impacto inmediato de estos costos energéticos. La reacción del mercado ante el aumento de los precios del petróleo indica que ya no se prevé un descenso en los precios. Ahora, el mercado se prepara para un ajuste, donde los altos precios de la energía podrían llevar a un aumento en las expectativas de inflación.

Catalizadores y riesgos: Lo que hay que tener en cuenta a continuación

La calma de febrero ya ha terminado. Los próximos movimientos del mercado dependerán de tres factores importantes a corto plazo, los cuales determinarán si el ajuste de la inflación será temporal o permanente.

Lo primero es…Informe de marzo del IPC; se entregará a mediados de abril.Esto será el primer dato importante que refleje el impacto energético de la guerra. El informe de febrero mostró que los precios del petróleo estaban aumentando, como anticipación a lo que podría suceder en el futuro. El informe de marzo revelará el efecto completo de estos altos precios en las gasolineras. Los economistas esperan que esto haga que el número general de inflación sea mayor, lo cual pondrá a prueba la teoría de que el progreso económico se está ralentizando, ya que esta teoría ya existía antes del shock. Lo importante es determinar si este aumento es generalizado o solo causado por factores relacionados con la energía, y si la inflación básica comienza a aumentar también.

En segundo lugar, está la reunión del 18 de marzo de la Reserva Federal. Esta será la primera decisión política tomada teniendo en cuenta el nuevo shock petrolero. El consenso del mercado, con casi un 100% de probabilidades de que se mantenga la política actual, está ahora bajo presión directa. La Fed tendrá que sopesar la amenaza inflacionaria inmediata causada por los precios del petróleo contra su objetivo a largo plazo de mantener la tasa de inflación en el rango del 2%. Un cambio hacia una política más restrictiva, o incluso una pausa en el ciclo de relajación monetaria, podría indicar que el “aterrizaje tranquilo” ya no es posible. La reunión pondrá a prueba la solidez del consenso actual de mantener la política actual.

El tercer y más crítico riesgo es la estabilidad de los precios del petróleo y la persistencia de las interrupciones en el suministro. La volatilidad extrema de los precios del petróleo es evidente, ya que han subido a más de 115 dólares y luego han caído drásticamente. El verdadero peligro radica en que…Cierre efectivo del Estrecho de Ormuz.Se convierte en una realidad duradera, lo que obliga a reducir la producción de manera sostenida. Según el análisis del FMI, un aumento continuo en los precios del petróleo causaría un incremento en la inflación y ralentizaría el crecimiento económico. El mercado está atento a signos de que esto sea solo un fenómeno temporal o el inicio de una nueva tendencia de inflación elevada. Por ahora, la brecha de expectativas es grande, y estos acontecimientos podrían cerrarla.