La estrategia de MARA basada en la IA se centra en un monto de 100 mil dólares en BTC, además de alcanzar una目标 de ingresos del 70% provenientes de la tecnología de inteligencia artificial para finales de año.

La narrativa es clara: MARA no solo está adaptándose a un mercado difícil, sino que también está llevando a cabo una salida total de este negocio de minería de Bitcoin, que está en declive. La reducción del 15% en la plantilla, según el CEO Fred Thiel, se debe a…Estratégico, no puramente financiero.Ese movimiento es el primer paso importante en esta reconstrucción. No se trata de una medida de reducción de costos; se trata de una selección deliberada de los miembros del equipo antiguo, con el fin de financiar la nueva visión de la empresa. La directiva que indica que la empresa debe orientarse hacia “una nueva dirección” ya cuenta con acciones concretas para llevarla a cabo: equipos enteros están siendo eliminados para que los recursos puedan ser redirigidos hacia objetivos más importantes.

El financiamiento necesario para este cambio de dirección provino de la venta del activo principal de la empresa. En marzo, MARA realizó esa venta.Reestructuración importante del balance generalVendiéndolo.15,133 BTC, por un valor de 1,1 mil millones de dólares.Los ingresos obtenidos no se utilizaron para comprar nuevos equipos de minería; en cambio, se destinaron a la amortización de las deudas convertibles. El impacto fue significativo: la empresa redujo su total de deudas convertibles en aproximadamente un 30%. Esto permitió reducir los pagos de intereses en el futuro y liberar efectivo. Se trata de una táctica clásica de “vender el activo para pagar las deudas”. Pero lo curioso es que el activo que se vende es el propio Bitcoin, precisamente aquello que la empresa alguna vez minó.

Esto no es un acto individual. MARA forma parte de una tendencia general en la industria, donde los mineros buscan convertirse en operadores de centros de datos. La rentabilidad económica de la minería pura de Bitcoin ya no es viable. Como señala un informe, la industria…En una situación económica insostenible, se pierden aproximadamente 19,000 dólares por cada moneda producida.En respuesta a esto, el sector está cambiando drásticamente hacia la inteligencia artificial y los sistemas de computación de alto rendimiento. La escala de este cambio es realmente impresionante.Se han anunciado más de 70 mil millones de dólares en contratos relacionados con la inteligencia artificial y el procesamiento de datos a lo largo del sector minero público.Empresas como MARA están apostando su futuro en la obtención de una parte de ese mercado, utilizando su energía y infraestructura existentes como punto de partida. Este es un movimiento de supervivencia, pero también es una apuesta para que la narrativa basada en la inteligencia artificial les ayude a superar este ciclo.

La realidad de la minería: ¿Por qué es necesario hacer el giro?

Vamos a dejar de hablar de cosas inútiles. La razón por la cual MARA está vendiendo su Bitcoin y reduciendo su plantilla no es solo una estrategia inteligente… sino también un intento desesperado de sobrevivir. Las condiciones en el sector de la minería son difíciles, y la situación cada vez empeora. El problema principal es que hay una presión enorme para obtener beneficios, lo que ha convertido la minería en una actividad que no genera ganancias para la mayoría de los participantes.

Los cálculos son simples y poco atractivos. En el último trimestre de 2025, el costo promedio para producir una sola bitcoina fue…Aproximadamente US$79,995Al mismo tiempo, el precio del hash, es decir, la cantidad de dinero obtenida por cada unidad de poder informático, se redujo a aproximadamente $36–38 por paciente por día. Ese descenso significa que los mineros estaban perdiendo una cantidad considerable de dinero.$19,000 por cada moneda producida.Esto no es un descenso temporal; se trata de la nueva normalidad. El dolor sigue aumentando, ya que el precio de las criptomonedas ha bajado aún más, hasta los 29 dólares por bloque extraído al día, en el primer trimestre de 2026. Para un minero, eso significa una pérdida directa en sus ingresos, ya que cada bloque extraído resulta en una pérdida económica.

El mercado está inundado, y esa es la causa raíz del problema. La tasa de hash de la red ha aumentado enormemente.1,000 EH/sEs un nivel récord. Esta competencia incansable por parte de nuevos dispositivos eficientes ha llevado a una disminución en el valor de cada unidad de capacidad de minería. La industria se encuentra en una fase de “rendición”, con tres ajustes negativos consecutivos en la dificultad del proceso de minería; esta es la primera vez que ocurre algo así desde el año 2022. Esto indica que los jugadores más débiles están abandonando la industria. Pero, a pesar de algunos cierres, la cantidad total de hashrate que queda sigue siendo alta, lo que mantiene la presión sobre los precios.

En este entorno, los ingresos provenientes únicamente de la minería son insuficientes para mantener una empresa en funcionamiento. La única opción viable para muchos mineros es aprovechar el “gap de precios no relacionados con la minería”, donde pueden vender la energía sobrante a la red eléctrica o a otros usuarios industriales. Este tipo de arbitraje en el mercado de energía es una fuente importante de ingresos para la supervivencia de las empresas. Pero se trata de un negocio frágil y no es algo fundamental para la supervivencia de una empresa. No contribuye a construir una empresa duradera. En cambio, el giro hacia la infraestructura de inteligencia artificial es la única forma de salir de esta situación. Se trata de apostar a que la inteligencia artificial puede generar ingresos reales y escalables, algo que la minería simplemente no puede hacer. La alternativa es una desintegración gradual de la empresa.

Salud financiera y sentimiento del mercado: La prueba de “HODL” o “manos en papel”.

El mercado está enfrentando a MARA con una realidad cruel. A pesar de un aumento del 92% en los ingresos en comparación con el año anterior, que alcanzaron los 252.4 millones de dólares, las acciones de la empresa han disminuido un 22% en el último año; su valor cotización se sitúa en torno a los 8.71 dólares. Esta discrepancia es el punto central de la tensión: la narrativa general es positiva, pero los datos financieros muestran que los costos derivados de esta transición son muy elevados. Además, el mercado considera que existe un serio riesgo de insatisfacción con los resultados obtenidos.

En resumen, la situación es lamentable. En los doce meses concluidos en diciembre de 2025, MARA registró una…EPS de -$3.69Es una pérdida enorme, un marcado retroceso en comparación con las ganancias de 1.87 dólares que se lograron el año anterior. Los resultados trimestrales fueron aún peores: se registró una pérdida de 4.82 dólares por acción durante el último período. No se trata de un simple fracaso; se trata de una verdadera caída en los resultados financieros. El crecimiento de los ingresos es real, gracias al aumento de los precios del Bitcoin y a la mejora en la producción, pero esto aún no se traduce en rentabilidad. Los costos relacionados con la reestructuración de la empresa, las despidos y el uso del capital en proyectos de IA son ahora evidentes. Esto crea un escenario de “crecimiento a cualquier precio”, lo cual genera nerviosismo entre los inversores tradicionales.

Para quienes son “nativos” del mundo de las criptomonedas, la verdadera historia se resume en el estado de los activos y en las reservas de Bitcoin que posee MARA. MARA posee una cantidad asombrosa de…52,850 BTCSe trata de un portafolio valorado aproximadamente en 3.5 mil millones de dólares a precios actuales. Se trata, en definitiva, de una opción ideal para mantener los activos durante largo tiempo. Se trata de un activo masivo y líquido que proporciona un apoyo financiero importante, y también puede servir como una salvación en caso de que las apuestas relacionadas con la IA no tengan éxito. Pero también es una fuente de desinformación. Cada vez que la empresa vende más Bitcoin para financiar sus nuevos proyectos, existe el riesgo de que se lance una campaña de venta de esos activos, lo cual podría asustar a la comunidad. La venta anterior de 15,133 BTC por 1.1 mil millones de dólares, con el fin de reducir las deudas, fue un paso necesario. Pero sirve como recordatorio de que la empresa está intentando monetizar sus activos principales para poder reconstruirse. El mercado está observando este inventario con mucha atención.

La división de opiniones es clara. Los analistas siguen siendo optimistas en general, con una recomendación de compra y un objetivo de precio cercano a los 19.80 dólares. Eso representa un gran potencial de crecimiento desde el nivel actual. Pero ese optimismo es frágil. Se asume que la empresa podrá manejar con éxito este cambio hacia la tecnología de IA, sin que su reserva de Bitcoin disminuya o que se pierdan hitos importantes. La caída del precio de las acciones durante todo el año demuestra que el mercado es escéptico respecto a esa situación. Se trata de un claro ejemplo de “manos de papel contra manos de diamante”. Las manos de papel ven cómo el EPS disminuye y el precio de las acciones cae, por lo que prefieren salir del mercado. Las manos de diamante, en cambio, ven la gran reserva de Bitcoin, las acciones estratégicas relacionadas con la tecnología de IA y el cambio en la narrativa empresarial. Estas personas están dispuestas a mantener sus acciones durante esta volatilidad. Se trata de una situación típica de la industria de criptomonedas: una comunidad que apuesta por un futuro que aún no ha llegado, mientras que los sectores financieros advierten que el negocio tradicional está muriendo.

Catalizadores y riesgos: El camino hacia un “moonshot” o un NGMI

La situación es clara: MARA está comprometida completamente con esta estrategia basada en la inteligencia artificial. Pero el camino hacia los beneficios reales es estrecho y lleno de riesgos. El mercado está esperando pruebas concretas de que la nueva estrategia funciona. Este es el listado de valores que merece atención por parte de los inversores que buscan aprovechar esta oportunidad o que se preparan para enfrentar posibles desafíos.

Los principales catalizadores son las transacciones y la plataforma utilizada. Las alianzas que mantiene la empresa con otros actores del mercado también son factores importantes.Starwood Digital Ventures y ExaionSe trata de los primeros contratos reales que demuestran la utilidad de la nueva tecnología de IA. El éxito en este aspecto significa que esas promesas se conviertan en capacidades reales, con pagos correspondientes. En términos más generales, el lanzamiento de su plataforma de centros de datos de 1.9 GW representa un activo físico que debe ser aprovechado. La tendencia en la industria es muy importante: se han anunciado contratos por valor de más de 70 mil millones de dólares relacionados con la IA y el HPC. MARA necesita asegurarse su parte de ese mercado. La medida clave que hay que observar es el mix de ingresos: la empresa proyecta que…Los mineros que están en la lista podrían obtener hasta el 70% de sus ingresos gracias a la tecnología de inteligencia artificial para finales de este año.Para MARA, alcanzar ese objetivo del 70% para finales de 2026 es la verdadera validación de sus esfuerzos. Si no lo logra, esa iniciativa se convertirá en una distracción costosa.

El mayor riesgo es el colapso del precio de Bitcoin. La transformación de la industria se está financiando mediante la venta de Bitcoin. Pero esto solo funciona si el precio se mantiene estable. Las pruebas indican que el sector está…En una situación económica insostenible…El futuro depende de si el precio del Bitcoin puede recuperarse alrededor de los 100.000 dólares. Si el precio del BTC cae por debajo de ese nivel, la presión para vender aún más de su enorme reserva de Bitcoin aumentará. MARA ya ha vendido 15.133 unidades de BTC por un valor de 1.1 mil millones de dólares, con el fin de financiar sus operaciones. La empresa ha indicado que es probable que haya más ventas durante todo el año 2026. Una caída continua en el valor del BTC podría obligar a más ventas, lo que llevaría a la disminución de la reserva de Bitcoin que sirve como una especie de “red de seguridad” para los inversores. Esto desencadenaría una espiral de preocupación y desconfianza, haciendo que las apuestas realizadas por los inversores con tecnología AI parezcan aún más arriesgadas.

En resumen, se trata de una prueba binaria. La IA y la plataforma de 1.9 GW son los catalizadores para lograr este objetivo. El precio del BTC y el objetivo de ingresos son los factores que determinarán el éxito o fracaso de la empresa. El mercado le da a MARA un tiempo limitado para demostrar que puede reconstruirse. Cada trimestre, los inversores deben ver progresos en los contratos relacionados con la IA, así como un camino claro hacia el objetivo de obtener un 70% de ingresos. Si la empresa logra llevarlo a cabo, podría ser una historia de supervivencia. Pero si el precio del BTC cae o los negocios se estancan, el intento podría convertirse en una situación desesperada, donde las acciones de la empresa se reduzcan. Por ahora, lo más importante es seguir los negocios, monitorear el precio del BTC y verificar la combinación de ingresos.