Mapeando la curva S de la infraestructura de IA: El lugar donde comienza el camino exponencial de cada participante.

El mercado de la infraestructura de IA no solo está creciendo rápidamente; además, sigue una curva S mucho más pronunciada que cualquier otra tecnología anterior. No se trata de una expansión lineal, sino de un cambio paradigmático en la demanda, impulsado por una aceleración sin precedentes en la adopción de esta tecnología, así como por el efecto acumulativo del ecosistema relacionado con ella. Las cifras son claras: las herramientas de IA alcanzaron una penetración global del 50% en tan solo tres años, lo que representa el ciclo más rápido registrado en la historia. Esto reduce los 56 años que el telégrafo tardó en lograr tal nivel de penetración, convirtiéndolo en algo que puede lograrse en cuestión de meses. Esto indica un cambio fundamental en la forma en que las nuevas tecnologías se expanden.

Esta rápida adopción crea un poderoso ciclo de retroalimentación. Como señaló Jensen Huang, el ecosistema de la IA se está expandiendo rápidamente: hay cada vez más nuevos desarrolladores de modelos de base, más startups dedicadas a la tecnología de la IA, en más industrias y en más países. Cada nuevo participante, ya sea una startup o un importante proveedor de servicios cloud, necesita computación para poder funcionar eficazmente. La rápida adopción de esta tecnología indica que es viable en el mercado, lo cual, a su vez, atrae más inversiones. Este ciclo virtuoso es el motor del crecimiento exponencial; cada nueva entrada en el mercado aumenta la necesidad de una mayor cantidad de computación.

El resultado es un mercado que no solo es grande, sino que también está en constante crecimiento. Empresas como NVIDIA observan que los ingresos provenientes de los centros de datos han aumentado en un 66% año tras año, lo cual refleja directamente esta demanda cada vez mayor. La infraestructura ya no funciona como una función de soporte; ahora es el sistema nervioso de un nuevo paradigma tecnológico. Para los inversores, la situación es clara: la parte más difícil de la curva S acaba de comenzar, y las empresas que construyen las bases para este mundo impulsado por la inteligencia artificial están en una posición ideal para lograr un crecimiento exponencial a lo largo del tiempo.

Posicionamiento en la curva S: El nivel fundamental de NVIDIA frente a la ascensión de AMD

La capa de infraestructura de IA ahora se ha convertido en un campo de batalla donde los plazos de adopción de esta tecnología son cruciales. NVIDIA está firmemente establecida en la parte fundamental de la curva S, mientras que AMD intenta alcanzarla rápidamente. Las posiciones de ambas empresas reflejan diferentes etapas del ciclo exponencial de adopción de esta tecnología.

La posición de NVIDIA es la de un nivel fundamental en el procesamiento de datos. Los ingresos obtenidos por su centro de datos durante el tercer trimestre alcanzaron un nivel importante.51.2 mil millonesSe trata de un aumento del 66% en comparación con el año anterior, mientras se mantiene un margen bruto del 73.4%. Esto no es simplemente crecimiento; es la señal financiera de una empresa que se ha convertido en el componente indispensable para todo el ecosistema de inteligencia artificial. La escala de la demanda subyacente es impresionante: las principales empresas tecnológicas del mundo conjuntamente poseen una capacidad computacional de inteligencia artificial equivalente a…Cientos de miles de NVIDIA H100.Esta base instalada, que incluye no solo las enormes cantidades de equipos de Microsoft, sino también los dispositivos TPU de Google, crea un efecto de atracción poderoso y un mecanismo de demanda que se refuerza por sí mismo. La trayectoria de NVIDIA es aquella en la que cada nueva aplicación o modelo de IA atrae más hardware hacia su plataforma.

Por el contrario, AMD se encuentra en un punto de inflexión en su crecimiento. Su negocio relacionado con los centros de datos está mostrando una clara tendencia al crecimiento. La directora ejecutiva, Lisa Su, lo ha descrito como algo positivo.Un punto de inflexión.La empresa proyecta un crecimiento del centro de datos de más del 60% anual durante los próximos tres a cinco años. Sin embargo, la caída reciente de sus acciones, debido a una guía de resultados del primer trimestre inferior a lo esperado, destaca la volatilidad que caracteriza el proceso de ascenso de una empresa emergente. Aunque su negocio relacionado con las CPU está en auge y su GPU MI450 está destinada a alcanzar un nivel de rendimiento óptimo, AMD todavía está luchando por recuperarse en el mercado de aceleradores de IA. Su crecimiento es exponencial en potencia, pero lineal en términos de escala actual, en comparación con el nivel de desarrollo de NVIDIA.

La diferencia principal radica en los plazos de adopción de las tecnologías. NVIDIA ya se encuentra en la “etapa virtuosa”, donde la demanda está aumentando rápidamente tanto en el área de entrenamiento como en el área de inferencia. AMD está construyendo la infraestructura necesaria para unirse a ese ciclo, pero las directivas actuales sugieren que todavía está en una fase inicial, más incierta, de su propia curva S. Para los inversores, esto representa una situación clásica: NVIDIA representa la capa dominante y con márgenes altos de un cambio paradigmático, mientras que AMD ofrece una apuesta de alto riesgo, pero con altas recompensas, hacia un futuro en el que esa capa se vuelva más competitiva.

Valoración vs. Potencial exponencial: Establecer un precio adecuado para cada jugador.

El mercado actual establece precios diferentes para estas dos empresas, según su posición en la curva de adopción de la inteligencia artificial. En el caso de NVIDIA, la valoración refleja una creencia en un dominio prolongado y con márgenes elevados. En el caso de AMD, la valoración refleja una visión más cautelosa sobre el camino que puede tomar esta empresa como competidor.

El actual precio futuro de NVIDIA, de 24.9, implica que ya se ha incluido un aumento significativo en el precio de las acciones. Para mantener ese nivel de crecimiento, los beneficios por acción tendrían que aumentar.$7.66 en el ejercicio fiscal de 2027Eso requiere que las acciones aumenten en un 90% con respecto a los niveles actuales. Esa cifra solo tiene sentido si el papel fundamental de la empresa y la implementación de la arquitectura de Rubin continúan superando la demanda del mercado. El mercado apuesta por una adopción exponencial, no por un crecimiento lineal. Ese es el precio a pagar por ser una empresa indispensable en este sector.

La valoración de AMD cuenta una historia diferente. Su ratio PEG es…0.52Según las proyecciones de crecimiento a cinco años, parece que el mercado considera una tasa de adopción más lenta. Esto no representa una descuento para la acción en sí; más bien, es una reflexión sobre el riesgo percibido y los plazos necesarios para lograr ese cambio. La caída del precio de la acción en el primer trimestre, debido a las malas expectativas, demuestra cuán sensible es esta acción a los factores de ejecución a corto plazo. El mercado está pagando por el punto de inflexión de AMD, pero no por todo el potencial exponencial que podría surgir en el futuro, cuando AMD logre alcanzar la misma escala que NVIDIA.

El riesgo supremo para ambos jugadores es que el suministro de computadoras eventualmente alcance la demanda. Cuando esto ocurra, la curva de adopción se planeará, y la intensa competencia que sigue puede reducir los márgenes de beneficio. La situación actual de NVIDIA, con sus altos márgenes de beneficio y su gran base de usuarios instalados, le permite tener una mayor flexibilidad en el tiempo. En cambio, la situación de AMD es más vulnerable a este equilibrio entre oferta y demanda. Por ahora, el mercado considera que el futuro de NVIDIA es más seguro y estable, mientras que el futuro de AMD se considera como una apuesta arriesgada, pero con posibilidades de obtener un futuro más competitivo.

Catalizadores, riesgos y lo que hay que tener en cuenta en el ecosistema

La teoría de la curva S exponencial para la infraestructura de AI depende de algunos signos críticos. Los próximos meses serán cruciales para determinar si el actual proceso de adopción realmente va en aumento o si enfrenta obstáculos. Para NVIDIA, el catalizador inmediato es su…El informe de resultados de Q4 está programado para el 25 de febrero.Los inversores prestarán atención a dos aspectos: la fortaleza de las ventas de Blackwell, dado que el ciclo actual de demanda está en curso; y las expectativas sobre el próximo paso en la evolución de la arquitectura de Rubin. Se espera que Rubin represente un cambio radical, ya que podría reducir los costos de inferencia en hasta un 90%. El mercado estará atento a cualquier señal de que la oferta esté a la altura de la demanda, o de que la demanda por la próxima generación sea tan explosiva como lo indica la historia.

Para AMD, la situación se trata de cuestiones relacionadas con la ejecución y la validación de los procesos. La empresa…Las acciones cayeron más del 20% el 3 de febrero.Las estimaciones para el primer trimestre son más bajas de lo esperado, lo cual es una señal clara de la volatilidad inherente al proceso de ascenso de un nuevo competidor en el mercado. Lo importante es saber si su negocio relacionado con los centros de datos, del cual la directora ejecutiva Lisa Su lo llama “un punto de inflexión”, puede cumplir con las expectativas de crecimiento anual de más del 60%. En particular, los inversores necesitan ver cómo se desarrollan sus productos como la GPU MI450, y también confirmar que los limitaciones en el suministro no van a detener su crecimiento. Cualquier signo de recuperación de la demanda, especialmente en el crítico mercado chino, será crucial para evaluar su capacidad de crecimiento futuro.

Más allá de los individuos que participan en el juego, las métricas relacionadas con la adopción general del paradigma confirmarán la magnitud del cambio que se está produciendo. La tendencia a largo plazo más importante es la que se proyecta en el futuro.El 77% de las cuotas de mercado para los asistentes inteligentes en las consultas de información, para el año 2040.Esto no es simplemente un cambio en el software; se trata de un cambio arquitectónico fundamental que generará una demanda incesante de la infraestructura informática necesaria para ello. Si la adopción se acelera hacia ese objetivo del 77%, esto validará la tendencia exponencial de crecimiento. Pero si la adopción se ralentiza, podría indicar que la primera ola de entusiasmo ya ha llegado a su punto máximo.

En resumen, el crecimiento exponencial del ecosistema no está garantizado. Depende de la capacidad de NVIDIA para seguir lanzando arquitecturas que superen la demanda, de los éxitos de AMD en la implementación de sus planes de desarrollo, y de la continua adopción de interfaces nativas de inteligencia artificial. Estos acontecimientos y tendencias son una prueba importante para toda la infraestructura relacionada con esto.