Los empleos en la industria manufacturera en los Estados Unidos no han funcionado tan bien como esperaban, lo que indica riesgos relacionados con la rotación de sectores económicos. Es necesario realizar reasignaciones estratégicas en una economía industrial que se está desacelerando.

El sector manufacturero de los Estados Unidos, que siempre ha sido un pilar fundamental del crecimiento económico cíclico, muestra signos de fragilidad estructural. A fecha de noviembre de 2025, el número de empleados en el sector manufacturero era de 12.70 millones, lo que representa una disminución del 0.57% en comparación con noviembre de 2024, y una caída marginal en comparación con octubre de 2025. Aunque estos datos puedan parecer moderados, indican un cambio más profundo: un sector que una vez impulsó el desarrollo industrial ahora enfrenta problemas constantes de escasez de mano de obra, requisitos de habilidades cada vez más elevados, y una falta de coherencia entre la productividad impulsada por la automatización y el crecimiento del empleo. Para los inversores, este bajo rendimiento exige una reevaluación de las estrategias de posicionamiento del sector y de las medidas de cobertura en un entorno macroeconómico cada vez más marcado por presiones de stagflación.

La debilidad estructural de la industria manufacturera

La disminución en los salarios de los trabajadores de la industria manufacturera no representa un colapso repentino, sino más bien una erosión gradual de la actividad económica en este sector. En el último año, el sector ha enfrentado dos desafíos importantes: una tasa de vacantes promedio del 4.2% en el tercer trimestre de 2025 (con el 25% de los fabricantes reportando tasas de vacantes superiores al 5%), y un envejecimiento acelerado de la fuerza laboral. Además, los costos totales de remuneración para los trabajadores de producción alcanzaron los 46.30 dólares por hora en el segundo trimestre de 2025; estos costos incluyen también las prestaciones laborales, que representan un tercio de ese total. Estos costos, junto con el aumento anual del costo laboral por un 2.0%, están reduciendo las ganancias de los fabricantes, lo que los obliga a priorizar la automatización en lugar de contratar nuevos empleados.

La Asociación Nacional de Fabricantes (NAM) destaca que la escasez de mano de obra no es algo cíclico, sino algo arraigado en la realidad actual. Hoy en día, más de un tercio de los ejecutivos del sector manufacturero considera que las habilidades de los trabajadores son su principal preocupación, lo cual representa un cambio con respecto a las preocupaciones tradicionales relacionadas con aranceles o cadenas de suministro. Esto indica una reasignación a largo plazo del capital hacia áreas como la robótica, la logística basada en la inteligencia artificial y la fabricación inteligente. Estos sectores ofrecen eficiencia, pero ofrecen pocas oportunidades de empleo.

Industrias relacionadas con la infraestructura: vulnerables a una desaceleración económica

Las industrias relacionadas con la infraestructura, como la construcción y la energía, están especialmente expuestas a la desaceleración de la producción. El sector de la construcción, por ejemplo, informó que el 88% de las empresas enfrentará problemas para encontrar trabajadores calificados en 2025. Además, las medidas de control de la inmigración han causado que el 10% de los trabajadores de algunas empresas se vean obligados a abandonar sus puestos de trabajo. Las tarifas sobre acero y aluminio han agravado aún más las condiciones económicas de estas industrias, ya que los costos de los materiales han aumentado entre un 5 y un 10% en los proyectos que dependen de insumos importados.

La Ley “One Big Beautiful Bill” introduce incentivos como el Crédito de Inversión en Manufactura Avanzada del 48%, cuyo impuesto se incrementó al 35% para los proyectos a partir del 31 de diciembre de 2025. Aunque estas políticas tienen como objetivo fomentar la reubicación de las industrias en el país, también destacan la dependencia del sector hacia el apoyo gubernamental. Para los inversores, esto plantea preguntas sobre la sostenibilidad del crecimiento relacionado con la infraestructura, en un clima político donde los cambios en las políticas pueden alterar abruptamente las estructuras de costos y la demanda.

Salud: Un punto de apoyo en un mercado volátil

En medio de esta incertidumbre, la construcción de instalaciones sanitarias se ha convertido en un refugio relativamente seguro. El Índice de Precios al Productor del sector aumentó apenas un 0.6% en julio de 2025, lo que refleja una demanda estable para infraestructuras esenciales. A diferencia de los centros de datos o los semiconductores, que enfrentan gastos de capital volátiles, los proyectos relacionados con la salud son menos sensibles a las fluctuaciones de los tipos de interés y a los riesgos geopolíticos.

Sin embargo, el sector de la salud no está exento de las presiones generales. La falta de trabajadores en la construcción —se estima que faltan 450,000 trabajadores— amenaza con retrasar los plazos de ejecución de los proyectos. Además, las tarifas sobre materiales como el cobre y el acero aumentan los costos en un 5-10%. A pesar de estos desafíos, las características defensivas del sector, como la demanda inelástica, las regulaciones favorables y el enfoque en la atención a largo plazo, lo convierten en una opción interesante para protegerse de la volatilidad del sector industrial.

Secciones estratégicas que se inclinan hacia ciertos enfoques, y estrategias de cobertura.

Para los inversores que se adentran en este entorno, lo clave es equilibrar la exposición a los sectores de alto crecimiento y los sectores impulsados por políticas, con una actitud defensiva. He aquí cómo hacerlo:

1. Inclinarse hacia la salud y las infraestructuras basadas en tecnología.Español:
2. Salud y atención médicaAsignar a empresas como…HCA Healthcare (HCA)O bien…UnitedHealth Group (UNH)Aquellos que se benefician de la demanda impulsada por factores demográficos.

3. Infraestructura vinculada a la tecnologíaSe deben priorizar los subsectores que apoyan la inteligencia artificial y la automatización, como las maquinarias industriales.Cácaras (CAT)Y sistemas eficientes en términos energéticos (por ejemplo,Siemens Energy (ENR1.F)).

4. Contraer riesgos contra la stagflación mediante inversiones en bonos del tesoro a corto plazo y en oro.Español:

5. Títulos del Tesoro a corto plazoUtilizar fondos de inversión como…iShares 1–3 años de bonos del gobierno (SHV)Para protegerse de las crecientes tasas de interés.

6. OroPosición enSPDR Gold Shares (GLD)Para contrarrestar las presiones inflacionarias.

7. ETF de Rotación de SectoresEspañol:

8. ETF de sectores industrialesConsidere.iShares U.S. Industrial (IYJ)Para estar expuesto a subsectores resilientes.

9. ETF de saludUsar.XLVPara aprovechar la posición defensiva.

10. Venta de acciones en sectores vulnerablesEspañol:

11. Se apunta a las empresas de infraestructura que están sobrealimentadas y que tienen balances débiles, como por ejemplo…Martin Marietta Materials (MLM), que enfrenta la compresión de las márgenes debido a los aranceles sobre los materiales.

Conclusión: Cómo enfrentar la nueva normalidad

La disminución en el número de empleos en la industria manufacturera en los Estados Unidos no es un fenómeno temporal, sino un síntoma de un sector que está en transición. A medida que el crecimiento industrial pasa de modelos intensivos en mano de obra a modelos intensivos en capital, los inversores deben adaptarse reasignando su capital a sectores con perspectivas estructurales favorables, como la salud, y protegiéndose contra los riesgos macroeconómicos. El camino hacia el futuro requiere un enfoque disciplinado: equilibrar las inversiones cíclicas en infraestructuras basadas en la inteligencia artificial con una posición defensiva en servicios esenciales. En un mundo donde las políticas y la tecnología determinan los resultados, la agilidad y la previsión serán los factores que diferenciarán los portafolios resistentes de aquellos que quedan atrás.