Los datos de fabricación son una sorpresa que ha hecho que las acciones sean “verdes” (valiosas).

La inminente impulso verde de mercado se debió a una contracción de la actividad manufacturera más pronunciada de lo esperado. El PMI® del Instituto de Gestión de Suministros cayó a47.9 en diciembreEsto marca el décimo mes consecutivo de contracción.La lectura más baja desde octubre de 2024Este descenso, desde los 48.2 de noviembre, fue más pronunciado de lo que habían previsto los economistas. La opinión general esperaba que el valor no cambiara mucho, y que se mantuviera en los 48.4.

El sector que se vio afectado fue el de la automoción, que padece de la caída del índice de la industria en sus cuartos meses consecutivos de disminución en las nuevas solicitudes de pedidos.La reducción de los inventarios de materias primas se está produciendo a la mayor velocidad desde octubre de 2024.Esta combinación sugiere que las fábricas se están basando en las existencias existentes para satisfacer la demanda, lo que indica una actividad subyacente inactiva. También persistían elevados costos de entrada, con el índice de precios pagados manteniéndose en 58,5.

Sin embargo, la contracción del índice no representa toda la realidad. El índice permaneció por encima de los 42.3 puntos, nivel que se asocia con una expansión económica general. Esto crea una tensión importante: mientras que el sector manufacturero está en una situación de recesión prolongada, la economía en general sigue creciendo. La reacción del mercado probablemente dependerá de si esta debilidad en el sector manufacturero se considera como un descenso cíclico temporal, o como una señal de problemas estructurales más profundos.

La reacción del mercado: una desviación de los datos

La reacción del mercado hoy es un claro ejemplo de “rotación sectorial”. Una noticia sobre un sector predomina por completo sobre otra. Mientras que el sector manufacturero muestra una clara debilidad, los índices generales están en aumento, gracias al fuerte repunte de las acciones tecnológicas. Esta divergencia sugiere que los inversores están valorando la fortaleza de ciertos sectores de alto crecimiento, pero posiblemente pasan por alto los factores negativos económicos más generales.

El catalizador del aumento de la tecnología fueGanancias recordadas obtenidas por el gigante de la fabricación de chips de IA, TSMC.Los beneficios de la empresa en el cuarto trimestre aumentaron en un 35% en comparación con el año anterior. Y lo más importante es que…Prevision de ventas más fuertes que lo esperado en el primer trimestre y impulsó su pronóstico de gastos de capital para 2026Se trata de una cantidad que oscila entre 52 y 56 mil millones de dólares. Esta noticia ha reactivado la confianza en la sostenibilidad de la demanda de tecnologías de IA, lo que ha llevado a un aumento significativo en los precios de las acciones de las empresas relacionadas con este sector. Las acciones de Micron y AMD registraron ganancias importantes. El índice Nasdaq 100 también aumentó un 1.00% hoy.

Esta manifestación liderada por la tecnología está contribuyendo a que las cotizaciones de las principales acciones aumenten. Los futuros de las acciones mostraban una tendencia al alza; tanto el Nasdaq 100 como el S&P 500 ganaban más del 0.8% en sus futuros. Sin embargo, este impulso se produce al mismo tiempo que los datos sobre la industria manufacturera son débiles. El mercado trata efectivamente estas dos situaciones como algo separado. Los datos sobre el mercado laboral indican que las solicitudes de empleo han disminuido inesperadamente, llegando a su nivel más bajo en 6 semanas. Además, las encuestas sobre las perspectivas empresariales regionales también son positivas. Pero estos datos no abordan directamente la cuestión de la contracción en la industria manufacturera.

En resumen, se trata de una rotación clara hacia sectores industriales no tradicionales. El mercado cree que la expansión en el sector tecnológico y de semiconductores, gracias al uso de la IA, puede continuar sin detenerse, incluso cuando la actividad en las fábricas disminuya. Esto crea una situación en la que el índice general puede aumentar gracias a algunas empresas de gran importancia, mientras que la economía manufacturera en general sigue en una situación de declive prolongado. Por ahora, la historia relacionada con la IA es la narrativa dominante, pero esto deja el panorama económico general en un estado de tensión.

El arreglo comercial: conclusiones tácticas

La inmediata inversión se dirige hacia sectores tecnológicos de alto crecimiento, específicamente en el área de semiconductores. Esto se debe a un claro incentivo para obtener ganancias. Sin embargo, existe un sesgo temporal en la valoración de las acciones: mientras que el mercado en general está respaldado por una fuerte subida de las acciones relacionadas con la inteligencia artificial, el sector industrial muestra una continua debilidad. El riesgo táctico es que esta crisis en el sector manufacturero pueda continuar.Se producen nuevas órdenes de compra, y también hay una disminución en los inventarios de materias primas.Podría, con el tiempo, afectar los gastos corporativos y el gasto de los consumidores, ejerciendo presión sobre aquellos sectores que actualmente lideran el mercado.

El catalizador es claro.Ganancias récord obtenidas de TSMCrevivió la confianza en la demanda de IA, con la compañíaSe espera que las ventas en el primer trimestre sean superiores a lo previsto, y también se aumentará la previsión de los gastos de capital para el año 2026.Esta información es el relato dominante en la próxima etapa, que eleva las acciones de los tech stocks y los índices más amplios. El comercio es para desvanecer el impulso en las acciones de las industrias que están registrando un bajo desempeño, en atención a datos débiles, manteniendo la exposición en los tech stocks donde los ingresos son una catalizador más fuerte a corto plazo.

El riesgo principal radica en la divergencia entre los datos de mercado y las realidades del sector manufacturero. El mercado trata a la tecnología AI como algo separado de la contracción en el sector manufacturero. Pero si la debilidad en los pedidos nuevos y la reducción de inventarios continúa, podría indicar un ralentizamiento general en la inversión empresarial. Esto socavaría la tendencia de crecimiento impulsada por inversiones en capital fijo, que actualmente está contribuyendo a la valoración de las empresas tecnológicas. Por ahora, el impulso económico va hacia quienes son los ganadores, pero la situación es frágil.

Alta preparación: catalizadores y puntos de observación en la proximidad

La pregunta inmediata es si esta crisis en la industria manufacturera se convertirá en un obstáculo permanente o simplemente será una situación temporal. Todo depende de algunos factores clave que deben ser tomados en consideración a corto plazo.

En primer lugar, es necesario buscar confirmación sobre la demanda de AI. La actitud positiva del mercado se basa en los resultados financieros recientes de TSMC. La empresa…pronóstico de ventas de la primera mitad del año que superen las previsionesSe trata de un factor crítico en el corto plazo. Los inversores estarán atentos a cualquier cambio en esa información cuando la empresa presente sus resultados a finales de enero. Una confirmación de dicha guía apoyaría la tendencia alcista en el sector tecnológico. Por otro lado, una reducción en esa guía podría socavar la idea de que los gastos en inteligencia artificial son inmunes a las debilidades económicas generales.

Segundo, monitorear el desempeño de datos del ISM de enero para determinar cualquier estabilización en los factores primordiales del colapso de diciembre. Los puntos de observación clave son el ritmo de reducción de inventarios y la trayectoria de las nuevas ordenes. El informe de diciembre mostróUna reducción de existencias de materias primas a la velocidad más rápida desde octubre 2024Si los datos de enero demuestran que el descenso se está reduciendo, podría indicar que las fábricas están comenzando a reponer las existencias, lo que podría ser un posible signo temprano de recuperación de la demanda. Lo que es más importante, hay que estar atentos a que las nuevas ordenes no continúen contrayéndose. Como dijo el presidente del ISM,"Cuando las nuevas órdenes comienzan a mejorar y se mantengan por más de un mes, entonces usted verá que fluirán a la producción."Un aumento sostenido en los nuevos pedidos sería la señal más clara de que se está produciendo un cambio positivo.

Finalmente, manténgase atento a la presión que ejercen los costos elevados y la incertidumbre política. El índice de precios pagados se mantuvo en 58.5, lo que indica que la presión inflacionaria en materiales persiste. Esto, combinado con la persistente incertidumbre sobre las tarifas, podría limitar las ganancias corporativas y retrasar los planes de gastos de capital, aunque algunos anticipan una vela de esperanza para los gastos de capital este año por la claridad en la política. Cualquier indicio de que estas fricciones están en calma apoyaría una recuperación económica más amplia, mientras que su persistencia mantendría a la manufactura bajo presión.

En resumen, se trata de una lista de cosas que merecen atención: las proyecciones de TSMC para el primer trimestre, los datos sobre nuevos pedidos e inventario del mes de enero, y la evolución de los costos de producción. Estos son los factores que determinarán si la debilidad en la producción es algo temporal o si se trata del inicio de una tendencia negativa más larga.