Gestionar el riesgo de liquidación: Los datos detrás de la seguridad en los préstamos criptográficos

El mercado se encuentra en un estado de estrés extremo, caracterizado por una caída brusca en los precios y por la liquidación masiva de activos. El precio del Bitcoin ha disminuido considerablemente.El 19% en la última semana.Comercio en un rango estrecho entre…$66,000 y $72,000Este movimiento drástico se debe a una reducción forzada en el apalancamiento. El valor de los contratos de futuros descendió en más del 20% en tan solo unos días. Las ventas se concentraron en ciertos períodos; se estima que ocurrieron liquidaciones por valor de entre 2 y 2.5 mil millones de dólares en contratos de futuros de Bitcoin durante ese mismo período.

El costo humano de este proceso de reducción de deuda es bastante elevado. En la plataforma de préstamos de criptomonedas de Coinbase, los usuarios han perdido una gran cantidad de dinero.170 millones de dólares en garantías.En solo una semana, el dolor se intensificó. El jueves, se liquidaron 90.7 millones de dólares en garantías, provenientes de alrededor de 2,000 usuarios. Esta situación convierte la volatilidad del mercado en pérdidas para los usuarios, ya que las bajas cotizaciones provocan pagos automáticos y confiscación de las garantías.

Los sentimientos reflejan esta ansiedad. El índice de miedo y codicia relacionado con las criptomonedas ha alcanzado un nivel muy alto.El mínimo histórico fue de 5 el 5 de febrero.Se trata de una situación que indica un miedo extremo. Esta combinación de una disminución del precio del 19% semanal, una pérdida de 170 millones de dólares en garantías, y un sentimiento del mercado en niveles récord, crea un entorno de alto riesgo para los préstamos respaldados por criptomonedas.

Mecanismos de liquidación: el umbral del LTV

El motivo principal para la liquidación de un préstamo respaldado por criptomonedas es una simple situación matemática. Cuando el valor de tu garantía disminuye, la relación entre el monto del préstamo y ese valor también disminuye. Esta relación se denomina “relación préstamo/valor” (LTV). Las plataformas establecen un umbral máximo para esta relación, generalmente entre el 70% y el 80%. Una vez que la LTV supera este nivel, el sistema vende automáticamente tu garantía para poder pagar la deuda.

El préstamo con el nivel máximo permitido de LTV no deja ningún margen para posibles descensos en los precios. Como explica un guía:Si tomas prestada la cantidad máxima posible de dinero, tendrás menos “respaldo” si el precio baja. Incluso una sola caída en el precio podría llevar tu ratio de pago sobre el valor del préstamo a la zona peligrosa.Esta es la vulnerabilidad crítica. En la práctica, esta dinámica se ha venido desarrollando a gran escala. En la plataforma de préstamos DeFi de Coinbase, Morpho, el colapso del precio provocó una ola de ventas forzadas. Durante la última semana…Se liquidaron activos por un valor de 170 millones de dólares.De los usuarios que tienen préstamos que alcanzan el umbral de liquidación de la plataforma.

El mecanismo es simple y sin piedad. Una disminución brusca en el precio de las acciones hace que la relación entre el valor del activo y el valor del préstamo supere el nivel necesario para mantener la estabilidad financiera de la plataforma. La plataforma entonces realiza una venta automática del activo para cubrir el préstamo, a menudo a un precio inferior al precio de mercado. Este proceso, aunque está diseñado para proteger al prestamista, resulta en pérdidas directas para el prestatario. Los acontecimientos recientes demuestran cuán rápido esto puede ocurrir: en un solo día, 90.7 millones de dólares en activos fueron perdidos por unos 2,000 usuarios, debido a la caída del valor del Bitcoin.

Estrategias prácticas de gestión de riesgos

La primera línea de defensa es establecer un “búfer” en el préstamo desde el inicio. Evite tomar el monto máximo permitido para el préstamo. Como señala uno de los guías,“Si toma prestada la cantidad máxima posible, tendrá menos margen de maniobra si el precio baja”.En lugar de eso, considere préstame una porción menor del valor de la garantía, como el 20% o el 30%. Esto crea un margen de seguridad que permite que el mercado se mueva sin que esto genere una liquidación inmediata.

Monitoree de cerca su proporción LTV y actúe antes de que se convierta en un problema grave. Establezca una zona de alerta personal. Por ejemplo, si el umbral de liquidación de su plataforma es del 80%, intente tomar medidas tan pronto como la proporción LTV se acerque al 50% o 60%. Esto le dará tiempo para reaccionar. Lo importante es “monitorear regularmente la proporción LTV” y “actuar rápidamente” antes de que llegue a la zona peligrosa.

Por último, mantenga en casa polvo seco como reserva, o bien moneda fiat. Este es su “munición de reserva” para poder reponer rápidamente el capital del préstamo, en caso de que los precios vayan en contra de usted. Como recomienda el guía…Guarde algo de Bitcoin adicional en su cuenta, sin que ese dinero esté bloqueado como garantía.Tener esto listo significa que puedes aumentar instantáneamente tu cobertura financiera, lo que ayuda a reducir tu ratio de pago inicial sobre el valor total de la hipoteca. De esta manera, se evita completamente la necesidad de realizar una venta forzada.

Perspectivas futuras: Lo que hay que tener en cuenta

El camino hacia una reducción del riesgo de liquidación comienza con la estabilización del mercado. La primera señal de esto es el cese de los fuertes fluctuaciones de precios que provocan ventas forzadas. Recientemente, el precio de Bitcoin…19% de descuento semanalFue un accidente que ocurrió de forma repentina, pero el mercado ya ha perdido más del 45% de su nivel máximo de apalancamiento. El indicador clave es si las acciones de precios se estabilizan sin que ocurran más caídas desordenadas en el mercado. Una reducción en las tasas de financiación negativa en los mercados futuros podría indicar que la actividad de desapalancamiento está llegando a su fin.

El sentimiento también es otro de los principales indicadores. El Índice de Miedo y Gula relacionado con las criptomonedas alcanzó un nivel…El nivel más bajo de todos los tiempos: 5, el 5 de febrero.Es una señal clásica de pánico extremo. Aunque el índice ha subido hasta 12 para el día 18 de febrero, todavía se encuentra en la zona de “miedo extremo”. Un repunte sostenido en este índice, lejos de esos niveles mínimos históricos, indicaría que la presión emocional que impulsa las ventas está disminuyendo.

De manera más directa, hay que observar el volumen de liquidación en sí. La pérdida semanal…170 millones de dólares en garantías.El costo tangible de este riesgo se refleja en los datos proporcionados por la plataforma Morpho de Coinbase. El pico diario de pérdidas, que alcanzó los 90.7 millones de dólares, corresponde a unos 2,000 usuarios. Estos datos demuestran el alto nivel de riesgo que existe. Una reducción significativa en estos valores diarios sería una clara señal de que el peligro inmediato de incautación de activos está disminuyendo.