Magnolia supera las expectativas, a pesar de la caída en los precios del petróleo.

Fecha de la llamada6 de febrero de 2026

Resultados financieros

• EPS$0.38 por acción diluida (ingresos netos ajustados en el cuarto trimestre)
• Margen de operaciónUn margen operativo del 33% antes de impuestos durante todo el año 2025. Sin embargo, se produjo una disminución anual de más del 15% en los precios reales del petróleo.

Guía:

• Se espera que los costos relacionados con la perforación en el año 2026, así como los gastos de capital para las instalaciones, se mantengan en el rango de 440 a 480 millones de dólares.
• Se espera que los gastos de capital en el año 2026 sean de aproximadamente 125 millones de dólares. Se trata del nivel más alto de gastos trimestrales para este año.
• Se espera que el crecimiento total en la producción sea de aproximadamente el 5%.
• Se estima que la producción total en el año 2026 será de aproximadamente 102,000 unidades por barril al día. Esto incluye un impacto de aproximadamente 1,500 unidades por barril al día debido a las condiciones climáticas invernales.
• Se espera que la diferencia de precios del petróleo sea de aproximadamente 3 dólares por barril, en comparación con el precio de Magellan East Houston.
• Se espera que la tasa impositiva efectiva sea de aproximadamente el 21%, y todos los impuestos diferidos también se considerarán como tal.
• Se espera que la cantidad de acciones diluidas para el primer trimestre de 2026 sea de aproximadamente 187 millones de acciones. Esto representa una disminución del 4% en comparación con el primer trimestre de 2025.

Comentarios de negocios:

Crecimiento y eficiencia en la producción:

• Magnolia Oil & Gas informó un aumento en la producción total.11%Alrededor de…100,000 barriles de petróleo equivalente al díaPara el año 2025, se espera que la producción de petróleo aumente.4%.
• La empresa logró un nuevo récord en el cuarto trimestre. La media de sus resultados fue…104,000 barriles de petróleo equivalente por día.
• Este crecimiento se debió a un rendimiento óptimo de las perforaciones, a una mayor eficiencia en el proceso de perforación y a una mejor productividad de los pozos.

Rendimiento financiero y flujo de caja:

• Magnolia informó un ingreso neto ajustado de71 millones de dólaresO$0.38 por acción diluidaPara el cuarto trimestre, con un EBITDA ajustado de…216 millones.
• La empresa generó un flujo de efectivo libre de más de425 millonesPara todo el año 2025.
• La solidez financiera se debía a una asignación disciplinada de los recursos, márgenes antes de impuestos altos y bajas tasas de reinversión.

Gastos de capital y retornos para los accionistas:

• Los capitales necesarios para la construcción y finalización de las obras en el cuarto trimestre fueron…117 millones, representando54%De la EBITDA ajustada.
• Magnolia pasó aproximadamente…469 millonesEn lo que respecta a las operaciones de perforación y las instalaciones relacionadas en el año 2025.
• La empresa priorizó el retorno del capital a los accionistas. Se distribuyeron aproximadamente…75%Se trata de un flujo de efectivo libre, proveniente de las dividendas y de la recompra de acciones.

Reducción de los costos operativos:

• Los gastos operativos en efectivo a nivel de campo disminuyeron.7%Para$5.12 por BOEDurante el año 2025.
• Magnolia logró un…33%Márgenes operativos medios antes de impuestos, a pesar de la disminución en los precios del petróleo.
• La reducción de costos se debió a una mayor eficiencia en las operaciones, a la disminución de los costos unitarios y a una mejor gestión del capital.

Análisis de sentimientos:

Tono generalPositive

• La gerencia destacó “un rendimiento sólido y constante”, “un modelo de negocio diferenciado” y “una producción récord”. También mencionaron “ganancias excepcionales”, “un balance de resultados muy sólido” y “confianza” en las perspectivas para el año 2026, con una baja inversión y un crecimiento moderado. Se dijo que sería otro año de rendimiento sólido y constante, y que se lograría otro trimestre y año de resultados satisfactorios. La estrategia de la empresa está orientada a lograr un crecimiento constante en la producción, márgenes altos antes de impuestos y flujo de efectivo fiable.

Preguntas y respuestas:

• Pregunta de Neal Dingmann (William Blair):Dado que los datos recientes sobre los resultados de las pruebas superan las curvas de tipo, ¿cuáles son las principales razones (cambios operativos, enfoque de desarrollo) que explican este continuo aumento en los resultados?
  RespuestaSe atribuye esto a la perforación en rocas de alta calidad y a una mejoría en la ubicación de los pozos con el paso del tiempo. No se han introducido cambios específicos en el diseño de las operaciones de completación de los pozos.

• Pregunta de Neal Dingmann (William Blair):En cuanto a las fusiones y adquisiciones, ¿está considerando usted todas las oportunidades posibles? ¿Han aumentado los precios de los activos en su región, al igual que en otras regiones?
  RespuestaPrefieren las oportunidades más pequeñas y no desarrolladas, en lugar de los grandes contratos que implican mucho trabajo. La competencia ha aumentado, y los precios del terreno también han subido. Pero ellos se concentran en valorar el contenido subterráneo del terreno.

• Pregunta de Phillip Jungwirth (BMO):¿Pueden discutirse las reducciones de costos, las mejoras en el tiempo de ciclo, y las expectativas en cuanto a los costos de servicio para el año 2026?
  RespuestaLos costos de construcción de Giddings son de aproximadamente 1,000 dólares por pie cuadrado. Los costos de servicio son constantes o ligeramente inferiores. Existe la posibilidad de que haya presiones en los precios, si los precios del petróleo permanecen bajos. Las negociaciones continúan.

• Pregunta de Phillip Jungwirth (BMO):¿Qué tan tácticos son en cuanto a la recompra de acciones, teniendo en cuenta el rendimiento actual de las acciones y la volatilidad del mercado?
  RespuestaNos comprometemos a llevar a cabo una política de recompra del 1% de las acciones, pero también contamos con la flexibilidad táctica necesaria para actuar en momentos en que se perciba una desconexión entre los precios de las acciones y su valor real, como ocurrió en el cuarto trimestre.

• Pregunta de Peyton Dorne (UBS)¿Cuál es la forma esperada de las perspectivas de producción para el año 2026, una vez superados los efectos del clima en el primer trimestre?
  RespuestaSe espera un crecimiento gradual y constante a lo largo del año. Se prevé un mayor gasto de capital en la primera mitad del año, especialmente en el primer trimestre.

• Pregunta de Tim Rezvan (KeyBanc Capital Markets)¿Cuál es el enfoque de desarrollo para el año 2026? (Tamaños de los pad, longitudes laterales).
  RespuestaSe continúa con un promedio de 3-4 pozos de buen rendimiento. Además, se realizan perforaciones laterales a una distancia de aproximadamente 8-8.5 kilómetros. Se intentará perforar por más tiempo si es posible, pero no habrá cambios significativos en las estrategias de perforación.

• Pregunta de Tim Rezvan (KeyBanc Capital Markets)Dada la creciente competencia, ¿consideraría usted un acuerdo de fusión o adquisición de gran envergadura, si los precios sean adecuados?
  RespuestaEs poco probable que se consigan acuerdos importantes relacionados con petróleo, debido a los riesgos y al valor total del negocio. Prefiere contratos más pequeños y sin muchas oportunidades de crecimiento, siempre y cuando el campo petrolero sea poco explorado y se tenga una buena comprensión de las condiciones geológicas del terreno.

• Pregunta de Tim Rezvan (KeyBanc Capital Markets)¿Debería el aceite mantener una concentración de entre el 39% y el 40% para el año 2026?
  RespuestaSe espera que el volumen de crudo aumente en un 2%-3%. La tasa de mix probablemente permanecerá en el rango de los 30%-40%, dependiendo del programa de perforación.

• Pregunta de Leo Mariani (Roth):¿Fue el buen rendimiento del cuarto trimestre motivado por esa área de 240 mil acres, o por las nuevas áreas de desarrollo?
  RespuestaLa producción se realizará dentro del área de 240 mil acres existentes. Sin embargo, se planea realizar perforaciones en áreas adicionales para el año 2026.

• Pregunta de Leo Mariani (Roth)¿Qué factores impulsaron los resultados tan exitosos en 2025? ¿Cómo evolucionarán estos resultados en el año 2026?
  RespuestaLa cantidad de LOE es más alta en temporadas específicas, debido a los pagos adicionales relacionados con el campo y a las reparaciones causadas por las condiciones climáticas. Estamos seguros de que los esfuerzos continuos para reducir los costos mantendrán este indicador en una tendencia descendente.

• Pregunta de Noah Hungness (Bank of America)¿Qué factores podrían llevar a que el capital de 2026 se encuentre en el extremo superior o inferior del rango de $440 a $480 millones?
  RespuestaEl entorno actual probablemente no llevará a que las cifras alcancen los niveles más altos. Es muy probable que se mantengan en un rango medio o bajo. Existe la posibilidad de un aplazamiento si el rendimiento es mejor, como se puede ver en el año 2025.

• Pregunta de Noah Hungness (Bank of America):¿Acaso los altos precios del combustible en el primer trimestre llevarán a un aumento en los costos generales y otros gastos relacionados con el negocio?
  RespuestaSe espera que los resultados de GP&T sean relativamente similares a los de los trimestres recientes. Quizás haya una ligera mejora, pero solo en unos pocos centavos.

• Pregunta de Carlos Escalante (Wolfe):¿Qué parte de las economías en costos se debe al enfoque industrial (utilización de equipos consistentes), frente a la deflación en los servicios? ¿Cuál es el potencial futuro de esto?
  RespuestaLa consistencia en el uso de los mismos equipos y personal a lo largo de años permite lograr una mayor eficiencia y comprensión de las situaciones. El enfoque industrial es un factor clave para ahorrar costos y lograr mejoras en el futuro.

• Pregunta de Carlos Escalante (Wolfe):¿Cuál es el requisito de capital de mantenimiento necesario para mantener la producción estable?
  RespuestaAproximadamente 400 millones de dólares, cifra que se mantiene desde los últimos cinco años, en un contexto de gastos de capital estables, a pesar del aumento en la producción.

• Pregunta de Phillips Johnston (Capital One Securities):¿Cuáles son los intereses de trabajo promedio para las perforaciones en Giddings y Karnes en el año 2026? ¿Y cuál es el tiempo de ciclo de dichas operaciones?
  RespuestaLa participación de Giddings en las operaciones es de alrededor del 80%. El tiempo necesario para realizar un ciclo completo de trabajo es de aproximadamente 28 pozos por año. Este ritmo de trabajo es algo agresivo, pero no está muy lejos de lo normal.

• Pregunta de Phillips Johnston (Capital One Securities):¿Debería el número de perforaciones ser 6 más alto, debido a las demoras en la finalización de las operaciones para el año 2025?
  RespuestaSe trata de una estimación aproximada, pero no algo que se haga de forma intencionada. Se trata de un margen de aproximadamente ±6 pozos en relación con las ejecuciones de completación diferida.

• Pregunta de Charles Meade (Johnson Rice):¿Está usted interesado en los paquetes de petróleo tradicionales de la región de Eagle Ford, dado su enfoque en las áreas no desarrolladas o donde se encuentra gas?
  RespuestaNo estoy muy interesado en las oportunidades relacionadas con el yacimiento petrolífero de Eagle Ford, ya que está disperso y resulta difícil justificar su explotación para una compañía pública. Prefiero buscar oportunidades más pequeñas relacionadas con el petróleo.

• Pregunta de Charles Meade (Johnson Rice):En escenarios de altos precios del petróleo ($70-$75), ¿a dónde va el dinero adicional?
  RespuestaEl dinero adicional obtenido de las posibilidades de crecimiento no gestionadas se distribuye a los accionistas a través de dividendos, recompra de acciones o adquisiciones oportunistas. No hay planes para agregar más instalaciones o buscar nuevas oportunidades de crecimiento.

• Pregunta de Tim Moore (Clear Street):¿Qué tan confiado está usted en los futuros resultados positivos de las intervenciones quirúrgicas realizadas por Giddings, y en la previsibilidad del resultado en moneda europea?
  RespuestaMuy confiado, gracias a las evaluaciones continuas y a los dispositivos adicionales que tenemos. Esperamos tener más oportunidades con resultados similares en el futuro.

• Pregunta de Tim Moore (Clear Street):¿Qué tan rápido se puede aumentar la producción de petróleo, si el precio del petróleo sube a 70 dólares?
  RespuestaPodría flexionarse, pero no lo hace. El plan está orientado hacia un crecimiento prudente. El dinero extra se devolverá a los accionistas, en lugar de ser utilizado de alguna otra manera.

• Pregunta de Zach Parham (J.P. Morgan)¿Es sostenible esa mayor productividad a partir del año 2025? ¿Y qué tanto se tiene en cuenta este factor en las directrices para el año 2026?
  RespuestaExiste una posibilidad razonable de lograr una productividad similar o incluso mejor. El plan para el año 2026 está equilibrado con expectativas de crecimiento moderado, sin necesidad de buscar un crecimiento excesivo.

• Pregunta de Paul Diamond (Citi):¿Qué más se puede mejorar en los tiempos de ciclo de perforación y finalización de las obras?
  RespuestaSe espera una mejora gradual en el transcurso de 12 a 18 meses, debido a una mayor consistencia y comprensión de los conceptos. No se ha indicado ningún factor preciso que contribuya a esta mejoría.