El cambio de Maersk en el Canal de Suez: un cambio estructural o un test táctico?

El primer servicio de transporte por contenedores que reanuda su ruta a través del Sinaí ya está en funcionamiento. A.P. Moller-Maersk ha confirmado el lanzamiento de su servicio entre Oriente Medio, India y la costa este de los Estados Unidos. El primer barco que realizará esta travesía zarpará desde Jebel Ali el 15 de enero. Este es un paso importante hacia la restauración del tráfico por esta ruta, que ha estado abandonada desde finales de 2023.

El motivo económico inmediato es evidente. El trayecto de dos años alrededor de la Fortaleza del Buen Lugar en África supuso10-14 días de viaje entre Asia y EuropaY absorbió aproximadamente el 6% de la capacidad de la flota mundial solo para mantener los niveles de servicio existentes. Los costes fueron sustanciales, con precios de combustible y de seguro que dispararon para ese tramo más largo. Tras volver al canal de Suez, Maersk tiene como objetivo recuperar aquellos días perdidos y reducir el abono pagado por el recorrido alternativo.

Pero esto no es una recuperación a todo lo grande. Maersk está tomando medidas para…procedimiento progresivo, condensada en la continuidad de la estabilidad. La compañía ha declarado expresamente que no se anunciarán pasos adicionales en este momento. Esta actitud prudente contrasta con la de algunos competidores; CMA CGM, por ejemplo, se comprometió a regular los servicios de MECL de India a Mediterráneo por Suez a partir de este mes. La medida de Maersk es un test objetivo, usando su servicio MECL como un pilot para medir la viabilidad de la ruta antes de cualquier cambio de red general.

Esta configuración es un riesgo calculado. Los ensayos propios de la compañía con las Maersk Sebarok y Maersk Denver en las últimas semanas han dado lugar a operaciones sin incidentes, y la situación de seguridad en general ha mejorado desde que se produjo un alto el fuego en Gaza en octubre. Sin embargo, la compañía mantiene planes de contingencia y la decisión de continuar está encabezada como una respuesta acontinuar la estabilidad del Mar RojoPor ahora, el servicio MECL representa una recuperación estructural, pero es una recuperación limitada. Esto indica que se está apostando con cautela por un retorno a la normalidad.

El choque en los precios del transporte: el exceso de oferta se enfrenta con la desaceleración de la demanda.

El regreso a Suez representa un cambio estructural, pero su impacto financiero será realmente impactante para el mercado. Se estima que se logrará una normalización completa del tráfico en esa región.Se libera aproximadamente el 6% de la capacidad total de la flota mundial para que vuelva al mercado.Este repentino aumento en la oferta, junto con la entrega de nuevos barcos, genera una situación de sobrecarga en el mercado. El resultado es una clara tendencia a la baja en los precios del transporte de carga.

El beneficio, sin embargo, no se reparte igual. Los transportadores que ya han invertido capital en el tramo de Suez, como Maersk con su servicio MECL, capturarán el ahorro de viajes más cortos y más económicos. Su costo se reducirá mientras recuperan el tiempo de tránsito de 10 a 14 días y los gastos de combustible y seguro que se generan en la travesía extra. Para aquellos que dependen de la Cumbre del Buen Esperanza, la situación es más precaria. Sus buques siguen en el tramo más largo, en el que se generan gastos de estancamiento y en donde la ventaja competitiva se está desplazando. Esto crea una industria de dos niveles, en la que los adoptadores iniciales obtienen una ventaja mientras los otros luchan con la ineficiencia del pasado.

La transición misma será realizada en fases para manejar este impacto. Los transportistas tienen probabilidades de retrasar el regreso total hasta después de las grandes fiestas de Asia para minimizar el desabasto en la red. Como mencionan algunos analistas, una estrategia en fases, con posibilidad de comenzar después del Año Nuevo chino o durante la Semana de Oro (octubre), es la ruta más probable. Este regreso en fases es crucial. Si todos los buques que tomaron la ruta alternativa de la Bahía de Cabo de Volcan se unieran de repente, junto con los que regresaban por la ruta de Suez, esto causaría una estrechez de puertos masiva. El riesgo es un reenvío de inventario, como lo experimentaron durante la pandemia, en donde la afluencia repentina de mercancías supera las redes de distribución. El mercado está preparado para la volatilidad, pero la magnitud del desabasto dependerá totalmente de la velocidad de esta transición.

En resumen, se trata de una adaptación difícil. Suez está reabriendo sus puertos, pero el mercado debe soportar un gran impacto en su oferta de suministros. Por ahora, el enfoque cauteloso y gradual adoptado por Maersk y otros es la mejor opción. Esto les permite ganar tiempo para manejar este exceso de suministros, sin provocar un colapso en los precios.

El contexto de la industria: una recuperación lenta y selectiva

El retorno a Suez no representa una recuperación completa, sino más bien un proceso lento y selectivo de recuperación. Aunque el servicio MECL de Maersk constituye un paso importante hacia la recuperación, el volumen total de tráfico sigue siendo bajo. Según el analista principal de BIMCO, los tránsitos de contenedores a principios de 2026 siguen siendo…30% menos que la semana equivalente en 2023Antes de comenzar el desvío. Esta cifra es asombrosa, puesto que subraya que el mercado se encuentra en una situación parcial de normalización, no en un retorno a los niveles pre-crisis.

La recuperación también es muy selectiva. Los signos más claros de un regreso se observan en los vasos sanguíneos más grandes. En la semana que terminó el 11 de enero…CMA CGM, APL y MSC transportaron cinco buques de más de 8,000 TEU a través del Canal de Suez.Un aumento notable en comparación con la semana anterior. Esto indica que la fuerza de incentivo económico para recuperar los 10 a 14 días de transito es mayor para los buques más eficientes y de gran capacidad. Los operadores regionales más pequeños, que generalmente tienen redes más flexibles y de menor costo, nunca abandonaron del todo la ruta y siguen siendo activos. El carácter selectivo del retorno pone de relieve un mercado bifurcado, donde la decisión de regresar está impulsada por el tamaño de la nave, las economías de ruta y la tolerancia al riesgo.

El principal catalizador de este reengagement cauteloso es la reducción significativa del riesgo financiero. Los riesgos de guerra para los tránsitos por el Mar Rojo se han reducido a sus niveles más bajos desde que comenzó el conflicto, ahora alrededor deEl 0.2% del valor del barco.Esto es una caída drástica de la prima que se veía antes de que hubo un alto el fuego entre Israel y Hamás a principios del mes de octubre. Como señaló un experto en seguros, esta desescalada hizo que el riesgo operativo de las embarcaciones sin exposición a Israel sea "tolerable". El cierre de las primas reduce directamente el coste de viajar por el canal, lo que hace que el Canal de Suez sea más competitivo que la ruta al Cabo de Gales.

Sin embargo, la recuperación sigue siendo frágil. La industria sigue tomando posiciones, con el tráfico cerca de la Punta del Reloj en aumento a 203 viajes en la misma semana en que se registró un ligero aumento en los transbordos a través de Suez. Esta divergencia demuestra que la mayoría de los operadores siguen sin estar convencidos de que el peligro haya desaparecido realmente. La situación de seguridad se considera como una pausa temporal, no una solución permanente. Por el momento, el retorno selectivo está condicionado a que la economía se ajuste a una tasa de riesgo reducida, pero que todavía existe. La plena normalización del tráfico dependerá de que la tasa de riesgo siga siendo baja y que la tregua en materia de seguridad se mantengan.

Catalizadores y riesgos: El equilibrio frágil

La regreso estructural al Suroeste es una realidad ahora, pero su sostenibilidad depende de un corto conjunto de eventos con un doble futuro. El catalizador inmediato es la situación de seguridad en el mar Rojo. Cualquier reanudación de ataques de Houthi forzaría un rápido cambio en el regreso del Suroeste, ya que Maersk mismo ha declarado que sus planes de contingencia están en marcha en caso de empeoramiento de las condiciones. El enfoque progresivo de la empresa se basa encontinuar la estabilidad en el Mar RojoPor lo tanto, la ausencia de escalada es la variable más importante en el corto plazo.

El segundo punto importante a tener en cuenta es el ritmo de adopción por otros principales transportistas. Maersk no es el único en probar los límites de su capacidad, pero su cauteloso y limitado lanzamiento es contrastante con una posición más agresiva de algunos socios. CMA CGM, por ejemplo, se comprometió aRegulares de India a EE.UU. por Suez a partir de eneroLa disposición de la industria en su conjunto a seguir este ejemplo determinará si se trata de un cambio sostenible o si simplemente continúa siendo una prueba de tipo nicho. Una retirada coordinada y gradual por parte de los principales actores de la industria validaría las ventajas económicas de esta decisión y ayudaría a gestionar el impacto negativo que supone el aumento en la oferta. Una adopción lenta y fragmentada causaría que el mercado se mantuviera dividido en dos niveles, lo que haría que el riesgo permaneciera elevado.

Aún así, el riesgo operacional principal no reside en la seguridad, sino en la infraestructura. El mercado se prepara paraCongestión masiva en los puertosPorque las embarcaciones que regresan por la ruta de Suez se unen a las que siguen viajando por la ruta de la Costilla de la Esperanza. Este "histerismo de inventario" podría superar a las redes de terminales y ferrocarriles, con lo que se negaría a los tiempos de ahorro que hacían atractiva la ruta de Suez en primer lugar. El riesgo es una temporada de desencadenos a causa de la pandemia, en donde un flujo súbito de mercancías supere la distribución. El enfoque de la industria en alza y disminución está diseñado para mitigar esto, pero la escala del impacto de regreso, que libera cerca del 6% de la capacidad de flota mundial, significa que incluso un aumento moderado en el tráfico de Suez podría desencadenar una crisis en puertos importantes.

En resumen, se trata de un equilibrio frágil. La rentabilidad obtenida es resultado de un cambio estructural, pero su éxito depende de una tregua en materia de seguridad, de una respuesta sincronizada por parte de la industria y de la capacidad de los puertos mundiales para manejar una afluencia repentina de carga. Cualquier fracaso en cualquiera de estos aspectos podría deshacer rápidamente todos los logros obtenidos.