El 91% de las acciones de Madryn: ¿Una cartera de inversiones relacionada con el mercado de valores, o tal vez un cambio en la estructura del grupo que participa en el juego?

Los números son abrumadores. En una solicitud modificada el 15 de enero de 2026, Madryn Asset Management declaró que…91.0% de participaciónSe trata de una apuesta seria y significativa. No se trata de una simple apuesta casual, sino de una adquisición casi total del control sobre la empresa. La propuesta de cambio en los estatutos es el Anexo Nº 11, lo cual indica claramente que se trata de una posición a largo plazo, que ha estado siendo desarrollada durante más de un año. Se trata de una decisión tomada por una empresa que ha hecho sus estudios y está preparada para mantenerse en su posición actual.

La identidad de Madryn como una empresa dedicada al sector de la salud es clave para comprender sus intenciones. Se describen a sí mismos como líderes en la gestión de activos alternativos.Invierte en empresas de salud innovadoras que se especializan en productos, tecnologías y servicios únicos y transformadores.Su cartera de proyectos incluye acuerdos importantes en el sector de la tecnología médica, como su participación en Neuronetics. Este historial demuestra que ven un valor específico en los proyectos en desarrollo de Venus Concept, algo que otros podrían pasar por alto. Cuando una empresa de capital inteligente, con una historia de apoyo a tecnologías transformadoras, invierte el 91% de las acciones de una empresa, eso es una clara muestra de confianza en la tecnología y en la capacidad de gestión del equipo directivo.

La magnitud de esta posición es lo que la convierte en una acción realmente significativa. Con más de 25 millones de acciones bajo su control, Madryn tiene una influencia enorme. Este nivel de participación en el negocio hace que su fortuna esté casi perfectamente relacionada con el éxito de la empresa. Por ahora, esto es señal de una convicción profunda, no de una advertencia. La verdadera prueba será si esta acumulación institucional se traduce en resultados operativos concretos y en un aumento en el precio de las acciones.

La participación de la empresa en el juego: un vistazo a la realidad financiera y interna de la empresa.

El mercado está enviando una señal clara: las acciones de Venus Concept están enfrentando dificultades. Con un precio de negociación de aproximadamente $1.43 por acción, se puede observar que Venus Concept está sufriendo graves problemas operativos. Esto no es algo especulativo; se trata de una valoración basada en la realidad financiera actual, lo que indica que la empresa está bajo mucha presión.

Los datos del tercer trimestre nos indican algo importante: los ingresos han disminuido.Un 8% en comparación con el año anterior.La empresa tuvo una pérdida neta de 13.8 millones de dólares, debido a la demora en la venta del negocio relacionado con la restauración del cabello. Lo más preocupante es el resultado financiero de la empresa: registró una pérdida neta de 22.5 millones de dólares, que es más del doble que la pérdida registrada en el mismo período del año pasado. Esto no es solo un simple fracaso; se trata de una situación crítica que requiere capital y una clara dirección hacia la rentabilidad. El propio director ejecutivo de la empresa reconoció esta dificultad, señalando que los resultados reflejan “una continua ejecución sólida en un entorno difícil”.

La participación directa de la empresa en este asunto parece escasa. Aunque los accionistas propios de la empresa…El 28% de la empresaSu actividad comercial reciente nos dice algo diferente. En los últimos 12 meses, no hubo ninguna compra por parte de los accionistas internos, y solo hubo dos ventas, con un total de 109.040 dólares. La venta más reciente ocurrió en diciembre de 2024, por parte de un director de la empresa. La mayor parte de las ventas internas proviene de un accionista importante del año anterior. Este patrón de ventas, en lugar de compras, mientras que las acciones se negocian a niveles cercanos a los mínimos de varios años, indica una falta de confianza por parte de quienes están más cerca de la empresa.

Entonces, ¿qué significa esto para la apuesta del 91% que realiza Madryn? La acumulación de activos institucionales es innegable, pero se trata de una apuesta en contra de las tendencias actuales en los resultados financieros. La situación operativa de la empresa no solo es débil, sino que cada vez está empeorando. Para que el proyecto “Whale Wallet” de Madryn tenga éxito, la empresa debe no solo estabilizarse, sino también revertir estas tendencias negativas. Los próximos trimestres serán una prueba de si la firme convicción de Madryn es realmente una apuesta inteligente para lograr un cambio positivo, o si se trata simplemente de una apuesta que apoya a un negocio en declive. Las ventas realizadas por los accionistas indican que el consejo de administración no está arriesgando mucho de su propio dinero para lograr ese cambio positivo.

El canje de deudas y el camino hacia el control

La participación del 91% de Madryn no era simplemente una inversión pasiva. Era el resultado de una reestructuración financiera deliberada. La empresa no simplemente compró acciones en el mercado abierto. En cambio, utilizó su posición de deuda existente para aumentar significativamente su participación en la empresa y, al mismo tiempo, ayudar a estabilizar su balance financiero. Este es el método utilizado por un inversor controlador, no por un simple poseedor de acciones.

Los mecanismos son claros. En los últimos meses, Venus Concept llevó a cabo una serie de conversiones de deudas en acciones con las filiales de Madryn. El 1 de julio, la empresa realizó dicha conversión.6.5 millones de billetes convertibles subordinadosSe trata de acciones preferenciales. Luego, el 1 de octubre, se procedió a la conversión de otros 11.5 millones de dólares en deuda convertida. En total, son…Intercambio de deudas por 17.5 millones de dólaresEsto aumentó directamente la participación de Madryn en la empresa, al mismo tiempo que redujo la liquidez de la compañía. Para una empresa que estaba sufriendo pérdidas constantes y que enfrentaba una carga de deuda considerable, esto representó una salvación crucial.

Este movimiento fue acompañado por la venta de un activo estratégico. La empresa acordó vender su división de productos para el cuidado del cabello “Venus Hair” a Meta Healthcare Group, por un monto de 20 millones de dólares en efectivo. Esta transacción, que había sido retrasada, ahora se está llevando a cabo. Este acuerdo proporciona una cantidad considerable de fondos en efectivo. Esto permite a Venus Concept concentrarse en su negocio principal relacionado con la estética médica. El CEO cree que esto conducirá a un aumento en los ingresos y a una mayor rapidez en el camino hacia la rentabilidad.

Juntas, estas acciones reflejan el hecho de que Madryn está reestructurando activamente la empresa. La conversión de la deuda redujo la deuda total de la empresa en más de la mitad en un año, mientras que la venta de activos fortalece la posición de caja de la empresa. Esta combinación es un ejemplo típico de medidas previas a la oferta pública de acciones. Al limpiar los estados financieros y concentrar mejor los esfuerzos empresariales, Madryn está preparándose para una posible oferta pública de acciones. El “whale wallet” no solo está acumulando acciones; también está construyendo una plataforma más limpia y eficiente para venderla al público. El camino hacia el control se basa en técnicas financieras sofisticadas.

Catalizadores y riesgos: ¿Qué puede hacer que el “bet” tenga éxito o fracase?

La situación es clara: Madryn ha asignado su cartera de inversiones en ballenas a una empresa que enfrenta dificultades financieras. Apunta a que un nuevo producto y un balance general más limpio podrán ayudar a la empresa a mejorar su situación. Los próximos trimestres serán una prueba importante para ver si esta es una apuesta sensata o, por el contrario, un error costoso.

El catalizador más inmediato es la plataforma Venus NOVA, que ha sido aprobada por la FDA. Está previsto que se lleve a cabo…Lanzamiento comercial en los Estados Unidos en diciembre de 2025Este dispositivo es el eje central de la nueva estrategia de I+D de la empresa. Su tecnología avanzada y su integración con el Internet de las Cosas están diseñadas para ganar una mayor participación en el mercado de la estética médica. Para que el proyecto de Madryn funcione, Venus NOVA debe no solo lanzarse, sino también generar un crecimiento real en los ingresos de la empresa. La propia dirección de la empresa señaló esto.Signos de estabilidad en su negocio de dispositivos basados en energía.Pero ese es un comienzo frágil. La plataforma NOVA necesita acelerar esa tendencia hacia un aumento claro y sostenido, para justificar la inversión que se está haciendo en esta área.

El control de Madryn podría llevar a un cambio estratégico en la empresa, pero las finanzas de la compañía muestran una presión muy alta. Los canjes de deuda por acciones con las filiales de Madryn han reducido la deuda total en más de la mitad en un año, pero el consumo de efectivo sigue siendo intenso. La empresa registró una pérdida neta de 22.5 millones de dólares en el último trimestre, lo que representa más del doble que la pérdida registrada en el mismo período del año anterior. Este alto nivel de consumo de efectivo significa que la empresa opera con un margen muy reducido. La reestructuración llevada a cabo por Madryn ha ayudado, pero no ha resuelto el problema fundamental de generar flujos de efectivo positivos a partir de las operaciones de la empresa. El camino hacia la rentabilidad es estrecho y debe ser recorrido rápidamente.

El riesgo principal es que Madryn está comprando una empresa en declive, a un precio reducido. La volatilidad de las acciones refleja esta incertidumbre. Hasta que la empresa demuestre que las mejoras operativas son reales y sostenibles, es probable que las acciones sigan siendo inestables. Las ventas internas, las pérdidas cada vez mayores y la dependencia de un solo producto nuevo indican un entorno de alto riesgo. La firmeza de Madryn como inversionista es un indicador importante, pero se trata de apostar por un futuro que aún no ha llegado. Por ahora, las inversiones inteligentes están en el lado correcto, pero la responsabilidad financiera de la empresa es mínima, y la presión financiera aumenta constantemente.