El rendimiento superior de Macy’s: ¿Ya está incluido en el precio del apocalipsis minorista?

El juicio del mercado sobre Macy's ha cambiado. Algo como hace unos años atrás, este pequeño comerciante se convirtió en un cuento de terror para todo el sector minorista. Hoy, no solo ha superado la crisis, sino que además ha hecho un buen rendimiento, recuperandomás del 30 % en 2025Superar el aumento del 16% del índice S&P 500. Eso marca la primera vez desde 2022 que las acciones logran tal hazaña, lo que indica un cambio drástico en la percepción del mercado.

Esta inversión se produjo después de un período de gran interés estratégico por parte de los inversores activistas. En los años 2023-2024, los inversores ofrecieron precios cada vez más altos para comprar la empresa, atraídos por sus propiedades inmobiliarias. En lugar de vender la empresa, la dirección eligió otro camino: emprender una nueva estrategia que consistía en vender activos y cerrar tiendas. La estrategia parece estar funcionando bien; la empresa está cerca de lograr su objetivo de cerrar 150 tiendas y obtener aproximadamente 275 millones de dólares por las ventas de sus propiedades en el año 2024.

El resultado es una acción que se ha disparado aa un máximo de $24.41La cotización de las acciones está por debajo de ese pico. Por ahora, el mercado recompensa la ejecución de una transformación difícil. Sin embargo, este éxito plantea una pregunta crucial: ¿ya se ha incorporado este cambio en los precios de las acciones? El hecho de que las acciones hayan alcanzado niveles cercanos a los récords sugiere que la mayor parte de las buenas noticias ya han sido absorbidas por los inversores. Para lograr un mayor aumento en los precios, probablemente se necesitarán nuevas y positivas sorpresas, no solo un progreso constante.

Valoración y consenso: el precio de la perfección

El nuevo ciclo de subida de acciones ha provocado que su valoración refleje una profunda duda, no un alto optimismo. Las acciones de Macy ahora tienen unRazón P/E de 13.07, a steep discount to both the broader market and its retail peers. This isn't a premium growth story; it's a value profile. More telling is the forward-looking picture. The stock'sPrecio forward P/E: 9.15Y un precio/activos de 1.06 apunta a una compañía valorada cerca del valor de sus activos, una configuración clásica para una opción de cambio de dirección. El rendimiento del dividendo de 3,3% añade una capa de atractivo de rentabilidad para inversores pacientes.

Sin embargo, la opinión general en Wall Street es de espera cautelosa. La calificación de la acción es “Hold”, con un puntaje promedio de 2.19. El precio objetivo de la acción es de $20.50. Esto implica una posible caída del 7% en comparación con los niveles recientes. Las proyecciones de ingresos son moderadas: los analistas estiman que el crecimiento de los beneficios por acción será de solo un 2.09% durante el próximo año. Para una acción que ya ha experimentado un aumento del 35%, esa tasa de crecimiento puede no ser suficiente para justificar un mayor aumento en el precio de la acción si la ejecución de las operaciones falla.

Esto crea una clara divergencia en los sentimientos. Si bien la comunidad de analistas más amplia espera una parada, un sistema enfocado en el valor como Zacks asigna a Macy's un Zacks Rank #1 (Buena inversión) y una nota de "A" para el valor.

Sin embargo, el veredicto del mercado se refleja en el objetivo de precio y las bajas expectativas de crecimiento. El valor del mercado sugiere que el mercado ya tiene en cuenta el éxito de las cierres de tiendas y las ventas de activos. Cualquier caída en el crecimiento de las ganancias pronosticadas o un retraso en el beneficio del cambio podría prontamente provocar que el precio actual experimente una crisis. La configuración es una de valor profundo con una alta barra para un futuro rendimiento.

El Reality Check de la transformación

El plan operativo está claro y ya en marcha. El “Nuevo Capítulo Oscuro” de la dirección consiste en un esfuerzo concentrado para reducir la presencia de la empresa en ese área. La compañía ha confirmado que cerrará esa área.14 tiendas este añoComo parte de su objetivo de cerrar alrededor de 150 tiendas departamentales para el año 2026, la empresa tiene como objetivo concentrar sus inversiones en lugares donde se pueda obtener un mejor rendimiento y aumentar la eficiencia. No se trata de una aspiración vaga; es un proceso concreto y continuo que ya ha generado ingresos significativos.aproximadamente $275 millones en ventas de propiedades recaudados en 2024La última modificación de la ley de la televisión permitió que los artistas de televisión se convirtieran en ciudadanos de segunda clase en cuanto a la televisión.

Pero la perspectiva financiera de corto plazo nos suministra una aclaración de la realidad. La próxima presentación de resultados anticipa unaDisminución del 16% en el EPS.Y un descenso de las ventas de 3%. Este es el costo directo de la transformación. Los cierres de tiendas son el factor fundamental del descenso de ingresos de la marca, un desprecio necesario que se hará para que el futuro se mantenga más económico y rentable. El mercado ha recompensado la ejecución de esta estrategia difícil, pero las orientaciones a futuro indican que el dolor no se ha acabado todavía. La proyección del año completo muestra que los ingresos caerán 16.67% y las ventas caerán 2.89%.

Esto crea una situación complicada para las acciones de la empresa. El buen desempeño ya ha tenido en cuenta el éxito que se obtendrá con la clausura de las tiendas, así como el aumento del valor inmobiliario. La opinión general es que…multiplicador de rentabilidad del mercado de acciones del 9.15Y el rating de Hold con el objetivo de precio de $20.50 lo asume que el plan funcionará. Cualquier estrellato en el crecimiento de los ingresos proyectados, un retraso en los beneficios de los esfuerzos de modernización, o un descenso de los ingresos más profundo que el esperado rápidamente podría probar el precio actual. La evaluación de la cotización deja poco margen para los fallos operativos. El setup consiste en una gran valoración con una alta barra para la futura rendimiento.

Catalizadores y riesgos: Lo que hay que tener en cuenta

La opinión del mercado es clara: el precio de las acciones ya refleja el éxito en la implementación del plan de cierre de tiendas de Macy’s. El hecho de que las acciones hayan alcanzado un máximo de 52 semanas indica que la transformación inicial ya está siendo valorada adecuadamente. Los próximos trimestres serán un test para ver si la empresa puede convertir las ahorras operativas en crecimiento económico tangible. El principal catalizador para esto es la implementación continua del “Nuevo Capítulo”. La gerencia ha confirmado que cerrará las tiendas restantes.14 tiendas este añoSe trata de un paso concreto hacia su objetivo. La verdadera prueba consiste en determinar si las eficiencias en los costos resultantes, desde la automatización de las operaciones hasta las mejoras en la cadena de suministro, pueden contribuir a aumentar el margen de beneficio a largo plazo y justificar así la actual valoración de la empresa. Cualquier aceleración en estos ahorros sería una sorpresa positiva para la empresa.

El riesgo principal es una desaceleración en el sector de consumo de mayor alcance. Macy's ya ha indicadoDisminución del 16% en el EPS.y una caída del 3% en las ventas para el próximo trimestre. El costo de esta transición se refleja en una caída en los ingresos líquidos. Si se reduce la desembolso anticipado, las ventas de la empresa, que ya se encuentran estancadas, podrían caer aún más, lo que provocaría una presión sobre las ganancias y desafiara la teoría del impulso de la empresa. La posición de valor del stock que se ve bajo ofrece poca protección para un impacto de este tipo.

Para los inversores, el señal más importante será cualquier revisión al alza de las estimaciones de ganancias. La opinión general actual proyecta que las ganancias se incrementen apenas en un pequeño porcentaje.2,09% crecimiento en la ganancia por acciónPara el próximo año… Eso es un nivel de exigencia extremadamente bajo. La valoración de las acciones ya asume que este crecimiento moderado se realizará. Cualquier desviación significativa de esa previsión sería un catalizador poderoso, indicando que los esfuerzos de modernización están teniendo efectos más rápidos de lo esperado. Por el contrario, una revisión a la baja confirmaría la actitud cautelosa del mercado, lo que probablemente llevaría a una reevaluación hacia el objetivo de precio consensuado de $20.50. La situación requiere una alta precisión en las decisiones tomadas; el mercado ya ha establecido un precio perfecto para esta situación.