Sector de lujo en punto de inflexión: apretamiento de márgenes, reacción negativa del consumidor y reequilibrio estratégico

El sector de lujo global se encuentra en una encrucijada crucial en 2025, marcado por una reducción de los márgenes, la modificación de las prioridades de los consumidores y una recalibración de las estrategias de marcas. Para los inversores basados en el valor, este punto de inflexión exige una evaluación de riesgos y oportunidades con un enfoque nuance que equilibre las contracciones cíclicas con los cambios estructurales a largo plazo.

Compresión de margen: regresar a las realidades previas al 2016

La rentabilidad del sector del lujo se contrajo fuertemente en 2025, con márgenes EBIT que bajaron a 15–16 %, niveles que no se veían desde antes de 2016según las opiniones de BainEste decremento refleja una desaceleración más amplia impulsada por contratiempos macroeconómicos, incluidas las altas tasas de interés y la debilidad de la confianza de los consumidores en mercados clave como China y EE. UU. Desde 2019 hasta 2023, el crecimiento del sector se ha visto en gran parte impulsado por aumentos agresivos de precios, en particular para los productos de gran aspiraciónde acuerdo con el análisis de McKinseyNo obstante, este modelo ha quedado en ridículo a medida que la demanda de personas con aspiraciones se desvaneció y los consumidores cuestionaron cada vez más la propuesta de valor de productos industriales sobrepreciososcomo lo reporta Forbes.

El descenso en los márgenes no es uniforme. Marcas como Hermès y Cartier han mantenido sus valores con una mayor atención al trabajo artesanal, a las ediciones limitadas y a la exclusividad basada en el patrimoniode acuerdo con el análisis de Forbes. En contraste, LVMH y Gucci han visto un declive en sus valores, lo que pone de relieve los riesgos de dar prioridad a la escala en vez de la autenticidad.Así lo reporta Forbes.Para los inversores, esta divergencia resalta la importancia de evaluar la capacidad de una marca para sostener precios de alta calidad dentro de una demanda cambiante.

Reacción violenta de los consumidores: de las posesiones a las experiencias

Un cambio estructural en el comportamiento de los consumidores está remodelando la apariencia del lujoso entorno. Los compradores adinerados están haciendo cada vez más énfasis en el lujo a nivel de la experiencia, como los viajes de lujo, los retiros de bienestar y los eventos elaborados, más que en los productos tangiblesde acuerdo con Euromonitor. Más del 70 % de los consumidores acomodados valoran ahora las experiencias más que los bienes materiales, lo que indica un movimiento hacia ofertas hiper-personalizadas con resonancia emocional.que informa EuromonitorEsta tendencia se ve agravada por un escepticismo cada vez mayor respecto de la percepción de inautenticidad del lujo tradicional, en especial entre compradores jóvenes conscientes de la sostenibilidadcomo lo señala Forbes.

Las dinámicas regionales complican aún más la situación. En los mercados maduros, como los de EE.UU. y Europa, ahora el crecimiento se produce debido a una mayor frecuencia de compras más que por la mayor cantidad de artículos, lo que requiere una combinación de productos acordesegún Simon Kucher Insights. Mientras tanto, la India y China continúan siendo motores críticos de crecimiento, aunque la recuperación de China después de la pandemia se ha retrasado debido a los desafíos macroeconómicosde acuerdo con el análisis de BSPK. Las marcas de lujo están respondiendo con estrategias de omnicanal, mezclando puntos de contacto físicos y digitales para satisfacer las expectativas en evoluciónsegún Simon Kucher.

Reequilibrio estratégico: creatividad, sostenibilidad y propósito

Para afrontar estos retos, las marcas de lujo están emprendiendo iniciativas estratégicas de reequilibrio. Hermès, por ejemplo, está redefiniendo la autenticidad al capacitar a directores de arte y enfocándose en la moda wearable y funcionalde acuerdo con Forbes. Este cambio refleja un viraje más amplio en la industria hacia el trabajo artesanal y la exclusividad, contrarrestando la erosión del valor de la marca por los productos de producción masivacomo McKinsey observa.

La sostenibilidad es otra piedra fundamental en esta reorientación. Las marcas están adoptando modelos cíclicos, producción bajo demanda y narrativas sostenibles para alinearse con las expectativas de los consumidores.según Forbes. La alta costura se está reinventando no solo como un esfuerzo creativo sino como un vehículo de impacto ambiental y socialsegún ForbesAdemás, la transformación digital se está usando para mejorar la personalización y, a la vez, preservar la exclusividad, un delicado equilibrio que exige una ejecución cuidadosade acuerdo al análisis de Dentons.

Estrategias de inversión basadas en el valor: Rotación de tiempo

Historicamente, los sectores de lujo han tenido un desempeño bajo durante recesiones económicas, ya que el gasto discrecional disminuyecomo señala BookmapLa recesión de 2025 no es una excepción, las ventas globales de productos de lujo personal se reducirán a 364.000 millones de euros en 2024, desde 369.000 millones de euros en 2023de acuerdo con el análisis de L'ÉcraSin embargo, los inversores basados en el valor pueden encontrar oportunidades en marcas subvaluadas que tengan sólidos fundamentos. Por ejemplo, Hermès y LVMH, a pesar de reducciones recientes en la valoración, mantienen el poder de precios y el valor de marca, posicionándolos para recuperarse a medida que aumenta la confianza de los consumidores.según el análisis de mercado de PennWell.

Los patrones de rotación del sector sugieren un enfoque cauteloso. Durante el trimestre 4 de 2025, el capital se ha orientado hacia sectores defensivos como la atención médica y las utilities, mientras que el lujo se enfrenta a vientos contrarios causados por las altas tasas de interés y los temores de una recesiónde acuerdo con el análisis de GAMNo obstante, la naturaleza cíclica del sector implica la posibilidad de resurgimiento en las fases finales del ciclo o inicios de la recuperación, en particular, si la demanda china rebota como se ha proyectado para 2027según Morningstar insights. Los inversores deberían priorizar marcas con una exposición geográfica diversificada, balances sólidos y estrategias adaptativas para contrarrestar la volatilidadsegún Forbes.

Conclusión: Navegar el punto de inflexión

El punto de inflexión del sector de lujo en la actualidad exige un doble enfoque: mitigar los riesgos a corto plazo mediante estrategias basadas en el valor y, al mismo tiempo, capitalizar las transformaciones estructurales a largo plazo. Para los inversores, la clave radica en identificar marcas que equilibren el patrimonio con la innovación, la exclusividad con la finalidad y la rentabilidad con la sostenibilidad. A medida que el sector se recalibra, aquellos que se alineen con su identidad en evolución pueden encontrar oportunidades atractivas en un mercado dispuesto a la reinventación.