¿Es LPKF Laser & Electronics (ETR: LPK) una compra después de un rendimiento inferior al de los últimos 5 años?

La apreciación de LPKF Laser & Electronics (ETR: LPK) depende de un delicado equilibrio entre sus recientes mejoras operativas y el escéptico mantenimiento de sus acciones. La compañía ha navegado por un panorama volátil durante los últimos cinco años, caracterizado por un sólido crecimiento de los ingresos junto con ganancias decrecientes y un mercado que ha descontado en gran medida su potencial a largo plazo. A partir de noviembre de 2025, la pregunta sigue siendo: ¿Es LPKF una compra convincente o el mercado se está corrigiendo excesivamente en un negocio fundamentalmente defectuoso?

Cambio fundamental: signos de progreso

El desempeño financiero de LPKF en 2025 ofrece una perspectiva mixta pero cautelosamente optimista. Los ingresos de la primera mitad del año aumentaron un 7,2% interanual hasta 59,2 millones de euros, impulsados por un aumento del 13,4% en el segundo trimestre hasta los 33,8 millones de eurossegún el comunicado de prensa de la empresaSi bien este crecimiento supera el promedio del mercado alemán, ha ido acompañado de una fuerte disminución en los pedidos, un 30% menos, a 43,0 millones de euros en el primer semestre de 2025 en comparación con los 61,1 millones de euros en el primer semestre de 2024, lo cual refleja una precaución económica más ampliatal como se informó en la actualización del segundo trimestre de la compañíaLa compañía ha ajustado su previsión de ingresos para todo el año a 115–125 millones de euros, con un margen EBIT ajustado del 0–5%, una mejora modesta en el EBIT de -5,6 millones de euros en el tercer trimestre de 2024 a -0,1 millones de euros en el tercer trimestre de 2025como se detalla en el informe de 9 meses.

El programa estratégico North Star, lanzado en 2025, tiene como objetivo abordar estos desafíos. Enfocada en la eficiencia operativa, la innovación en I + D y la expansión a sectores de alto crecimiento como los semiconductores y la biotecnología, la iniciativabusca lograr un margen EBIT de dos cifras. Los primeros resultados evidencian un progreso: el EBIT ajustado del tercer trimestre de 2025 de la compañía de -0,1 millones de euros, aunque sigue siendo negativo, indica una trayectoria de pérdidas cada vez más estrecha. Además, la adopción de tecnologías como LIDE (grabado profundo inducido por láser) posiciona a LPKF para capitalizar a los mercados emergentes, lo que podría transformar su modelo de ingresostal como se resalta en el informe financiero del segundo trimestre.

Dolor a largo plazo para los inversores: una clase de activo en declive

A pesar de estos desarrollos operativos, las acciones de LPKF han tenido un rendimiento dramáticamente inferior. En los últimos cinco años, el precio de las acciones bajó un 76,85%, con una caída de 12 meses del 32,49 % hasta diciembre de 2025.según datos históricosEl precio actual de 5,59 € cotiza con un descuento significativo en relación con su máximo de 52 semanas de 9,39 € y muy por debajo de su valor razonable estimado de 40,80 €.según analiza el flujo de efectivo descontado. Sin embargo, los analistas no han dejado por completo a la acción, con precios objetivo que van desde 9,70€ a 13,00€ y una calificación de consenso de «Comprar».tal como lo indica la sección de relaciones con inversores.

La desconexión de la evaluación es contundente. La relación precio-ventas de 1,2x de LPKF se encuentra muy por debajo del promedio de 2,8x de la industria europea de electrónica.como lo señalan los analistas financieros., lo que sugiere que el mercado lo está valorando en el peor de los casos. Esta infravaloración se justifica en parte por el estado no rentable de la compañía: las pérdidas anuales se han expandido a una tasa de crecimiento compuesto de 35,4% desde 2020según lo reportado por Simply Wall StPero también ignora su potencial de crecimiento de ingresos. Los analistas proyectan un crecimiento anual de ingresos del 11,6%, superando el promedio del mercado alemán de 6,1%, y anticipan un incremento anual de ganancias del 123,34% en tres años.según proyecciones financieras.

Reacción exagerada del mercado o precaución realista?

La pregunta clave es si el escepticismo del mercado está justificado. Por un lado, la trayectoria de ganancias de LPKF sigue siendo profundamente problemática. Ganancia por acción negativa de -0,046 € a diciembre de 2025según un análisis del stocky el retraso de los resultados en el año actual subrayan los riesgos de invertir en una empresa que todavía tiene que traducir el crecimiento exitoso en resultados finales. Por otro lado, el programa "North Star" y la mudanza estratégica hacia mercados de alto margen podrían catalizar un cambio. El enfoque de la compañía en semiconductores y biotecnología -sectores con potencial de crecimiento a largo plazo-sugiere un esfuerzo deliberado para preparar su negocio para el futuro.

Además, las métricas de valoración implican un margen de seguridad. A 5,59 euros, la acción cotiza a un múltiplo de 13 veces sus ingresos proyectados para 2026 de 120 millones de euros, suponiendo el punto medio de su pronóstico para todo el año. Si la empresa alcanza sus objetivos de margen EBIT y comienza a generar ganancias positivas, la acción podría ver una reclasificación importante. Los precios de objetivos de los analistas, que implican un aumento del 87% desde los niveles actuales, reflejan este potencial.según lo citado por los analistas financieros.

Conclusión: una propuesta de alto riesgo y alta recompensa.

LPKF Laser & Electronics presenta un caso clásico de reacción exagerada por parte del mercado. Aunque las finanzas de la compañía todavía no están rentables y el precio de sus acciones ha declinado, las iniciativas estratégicas y la valoración de la empresa sugieren una oportunidad convincente a largo plazo para los inversores dispuestos a tolerar la volatilidad a corto plazo. El programa «North Star», si se ejecuta con éxito, podría generar un valor sustancial al abordar las ineficiencias operativas y expandirse a mercados de alto crecimiento. No obstante, el camino hacia la rentabilidad es incierto, y la capacidad de la empresa para navegar los vientos en contra de la economía mundial será indispensable.

Para aquellos con un horizonte a largo plazo y tolerancia al riesgo, LPKF podría representar un punto de entrada atractivo. Pero para otros, el prolongado dolor de los inversores aún no podría estar justificado por los fundamentos. Los próximos trimestres serán fundamentales para determinar si se trata de una historia de cambio o una advertencia.