Loop Industries: Un voto de confianza del presidente no resuelve los problemas financieros.

Cuando un inversor de alto valor coloca a su propio presidente en el consejo de administración de una empresa en declive y promete seguir comprando acciones de esa empresa, el mercado generalmente interpreta esto como uno de los pocos signos de confianza verdaderos que existen. Eso es lo que ocurrió en Loop Industries (NASDAQ: LOOP) a finales de junio: Jeffrey Geygan, presidente de Global Value Investment Corporation (GVIC), se unió al consejo de administración. GVIC dijo que…Tiene la intención de aumentar su participación al menos al 10%.El ejecutivo principal de Loop calificó esta medida como“Apoyo poderoso”De la preparación comercial de la empresa.

Puede que sea una aprobación de esa tecnología. Pero una aprobación no es un recurso importante, y esta empresa en particular tiene problemas de efectivo que ningún puesto en la junta directiva puede resolver.

¿Qué es realmente el “Loop”?

Loop es una empresa de tecnología limpia de Montreal. Su proceso patentado permite descomponer el plástico PET y los residuos de poliéster de baja calidad en sustancias químicas básicas que pueden ser utilizadas para producir resina de calidad pura. La oportunidad es realmente atractiva: se trata de plástico que puede reciclarse indefinidamente, y hay una lista completa de compradores de marcas dispuestos a participar en cadenas de suministro circulares.

Esta es la parte importante para la acción: se trata de una empresa en fase de desarrollo, aún sin ingresos provenientes de ventas. Su rentabilidad proviene del licenciamiento de su tecnología, de cobrar tarifas por servicios de ingeniería mientras los socios construyen las plantas, y, finalmente, de obtener regalías por la producción. Los primeros ingresos significativos están relacionados con instalaciones que aún no existen. La acción cotiza cerca de $0.45, lo que representa una caída de aproximadamente el 55% desde el inicio del año. Además, está a unos tres cuartos de su punto más alto en 52 semanas, que fue de poco menos de $2.00. En consecuencia, su capitalización de mercado es de apenas unos $22 millones.

La apuesta real está a 2,000 millas de distancia.

Casi todo el valor futuro de Loop se basa en un único proyecto: una empresa conjunta en la India, con Ester Industries, para construir una planta de reciclaje comercial.Se estima que la construcción costará entre 165 y 170 millones de dólares.Con la capacidad destinada a estar en funcionamiento en el año 2028. Loop ha anunciado…Acuerdo de subcontratación con NikePara la producción de poliéster de la planta, se planea una segunda instalación en el mismo sitio, una vez que la primera comience a operar.

Es una historia industrial plausible, en papel. Pero la estructura de financiamiento revela la tensión presente en el proyecto. Los socios pretenden utilizar aproximadamente el 70% de deuda y el 30% de capital propio. La contribución de Loop en sí al proyecto conjunto en India se estima en el 15% del costo total del proyecto, lo cual corresponde a unos 25 millones de dólares. Para lograr esa cifra, es necesario obtener contratos de compra a largo plazo. En otras palabras, todo el proyecto depende de capitales y contratos que aún no están disponibles.

Donde termina la confianza y comienza el dinero en efectivo

Ahora, vuelvan los números importantes al balance general. A finales de mayo de 2026, Loop informó que…Aproximadamente 1.1 millones de dólares en efectivo.Tuvo un déficit de accionistas de aproximadamente 12 millones de dólares, y reveló “dudas significativas” sobre su capacidad para seguir operando como empresa en marcha. En su primer trimestre fiscal, registró…Aproximadamente $179,000 en ingresos, frente a una pérdida neta de $3.4 millones.La empresa está gastando varios millones de dólares al trimestre, y en realidad no tiene ninguna base de ingresos para cubrir sus operaciones. Por no mencionar que tendrá que invertir 25 millones de dólares en dos años.

Comparado con el valor de mercado de la empresa… La compañía necesita obtener un múltiplo del valor total de sus acciones públicas para poder financiar su participación en la India y mantener las operaciones hasta 2028. Cada dólar de capital accionario obtenido a un precio por acción inferior a cincuenta centavos diluye significativamente a los propietarios actuales. Este es el problema más antiguo de Loop: una historia de más de una década de gastos en fase de desarrollo.Informe breve de Hindenburg en 2020Eso puso en duda la eficacia de esa tecnología, y se necesitaba una dependencia constante en la emisión de nuevos billetes para mantenerse financiado.

¿Qué cambia realmente en la posición de Geygan?

Nada de esto es un ataque contra Geygan o GVIC. Se trata de una institución escéptica que coloca a su presidente en la mesa de decisiones y pretende crecer desde allí.aproximadamente el 5.85% hacia el 10%Una empresa de tamaño micro puede ser una forma legítima de supervisar la gestión empresarial y un signo real de alineación entre las acciones en cuestión. Los compradores que buscan valor real en acciones que están bajo presión ocasionalmente apoyan activamente aquellos activos que están mal valorados durante esta fase difícil.

Pero, según las pruebas disponibles, esto es solo una señal, no una verdadera medida de algo real. La razón es simple: la participación del 10% planeada por GVIC es insignificante en comparación con el capital externo que Loop necesita obtener. Un puesto en la junta directiva y un aumento en la propiedad no pueden superar la brecha de deuda negativa y las dudas sobre la viabilidad empresarial, teniendo en cuenta las obligaciones futuras por valor de 25 millones de dólares. La designación del presidente es mejor entendida como la última razón por la cual un accionista podría sentirse seguro, y no como el evento que demuestra la validez de la teoría.

El restablecimiento aún no ha ocurrido.

Por esa razón, esto aún no es el caso de una “precio lo suficientemente bajo para generar miedo”, como suele ocurrir en las acciones que caen en baja. El valor absoluto de la empresa es bajo: aproximadamente 22 millones de dólares para una empresa que podría, algún día, licenciar una tecnología de reciclaje real. Pero un bajo valor de mercado, en un balance sin ingresos y con limitaciones en cuanto a efectivo, no significa que haya que realizar una revalorización del valor de la empresa. La acción es barata porque su supervivencia misma depende de recursos no financiados. Y el hecho de que sea “barata” refleja necesidades de efectivo a corto plazo que no están respaldadas por fondos seguros. Eso es motivo para esperar, no para tomar posiciones en la acción.

La tesis, si es que existe alguna, es, en esencia, una historia que ocurre en el año 2028 y que se financia con aumentos futuros y ventas futuras. Hasta que Loop demuestre ser capaz de garantizar la deuda, los contratos y el capital propio necesarios para financiar la planta en India… o hasta que algún patrocinador envíe un cheque que cubra adecuadamente esa brecha… la posición de Geygan en el consejo de administración determina el nivel de gobernanza, no las cifras monetarias. La postura honesta aquí es permitir que los anuncios relacionados con el capital hagan el trabajo de comunicar la situación, antes de considerar un voto de confianza como una señal de compra.