La posible corrección en los mercados de metales en 2026: Condiciones de sobrecompra y cambios en la percepción del mercado indican una reevaluación de las condiciones actuales.

Los mercados de metales en el año 2025 estuvieron marcados por un aumento constante en los precios, impulsado por una combinación de entusiasmo especulativo, incertidumbre geopolítica y cambios en la demanda estructural. Los metales preciosos, especialmente la plata y el oro, alcanzaron niveles récord, mientras que los metales industriales como el cobre experimentaron aumentos en sus precios debido a la transición hacia energías verdes y las limitaciones en el suministro. Sin embargo, a medida que el año tocaba a su fin, comenzaron a aparecer signos de sobrecompra y un ligero cambio en la actitud de los inversores, lo que planteó dudas sobre la sostenibilidad de estos avances. Para el año 2026, los analistas y participantes del mercado son cada vez más cautelosos, ya que las correcciones en los precios parecen inevitables, dado que los indicadores técnicos, los datos de posicionamiento y las dinámicas macroeconómicas sugieren un posible reequilibrio en los mercados.

Condiciones de sobrecompra y el riesgo de una reversión

Para finales de 2025, el Índice de Fuerza Relativa (RSI) para la plata y el oro ya se encontraba en una zona de sobrecompra, un indicio técnico que suele preceder a las correcciones en los precios. La plata, por ejemplo…Ha aumentado en más del 140% desde el inicio del año.Impulsados por la demanda industrial, las entradas de capital en las cotizaciones de ETF, y un aumento en las posiciones de compra especulativas. Este rendimiento reflejó la frenética especulación de los años 80, con una relación entre el precio del plata y el precio del petróleo.Alcanzando niveles que recuerdan al sucio rincón de mercado de los hermanos Hunt.Aunque tal dinamismo no es intrínsecamente insostenible, crea un riesgo que se autorealiza: a medida que los precios aumentan, aumenta la probabilidad de que las acciones se vendan por razones de obtención de ganancias o para cubrir posiciones cortas, lo que provoca una mayor volatilidad.

El cobre, un indicador clave de la demanda industrial mundial, también se encontró en condiciones de sobrecompra.Capital Economics advirtió…Que sus precios elevados, causados por los gastos en infraestructura de energía verde y los cuellos de botella en el suministro, podrían provocar una corrección del 20% a finales de 2026, a medida que los productores aumenten su producción y la demanda se moderará. Esta dinámica autoreguladora, en la que los altos precios incentivan respuestas del sector suministrador, es una característica típica de los mercados de materias primas, pero algo que los inversores a menudo pasan por alto en medio de una fuerte subida de precios.

Sentimiento de los inversores: De la ansiedad por perder las oportunidades a la cautela

Los datos sobre la posición de los inversores resaltan la fragilidad del mercado alcista actual.A diciembre de 2025, las posiciones a largo plazo en oro que no son de carácter comercial ascendían a 315,796 contratos.Según los datos de CME Group, el precio de las acciones era de solo 66,266. En cuanto al oro, aunque todavía mostraba signos de fortaleza, su comportamiento fue más variado.Títulos a largo de 74,466 y títulos a corto de 18,543.Estos datos sugieren que el mercado está orientado hacia un sentimiento de optimismo. Sin embargo, el Informe de Compromisos de Operadores de la CFTC reveló…Una reducción gradual en las posiciones de largo mantenidas por las cuentas con apalancamiento.Señalando signos tempranos de toma de ganancias.

Sin embargo, los bancos centrales continuaron siendo una fuerza estabilizadora.Los países de mercados emergentes continuaron acumulando oro.Con un flujo de entradas de fondos ETF a nivel mundial que alcanzará los 17 mil millones de dólares solo en el año 2025.UBS estimó que la demanda total de oro es de 4,850 toneladas métricas.El nivel más alto desde 2011. Esta demanda institucional sirvió como un punto de referencia para los precios, incluso cuando los flujos especulativos comenzaron a disminuir. En cambio, la plata enfrentó resistencias debido al reajuste de los índices bursátiles.Los fondos pasivos vendieron contratos de futuros para ajustarse a los cambiantes estándares de referencia.Español:

Soportes fundamentales y obstáculos macroeconómicos

A pesar de las condiciones de sobrecompra, los fundamentos financieros siguen siendo un arma de doble filo.El debilitamiento del dólar estadounidense, el aumento de los niveles de deuda mundial y las tensiones geopolíticas continúan fortaleciendo el atractivo del oro.Como un activo considerado como un refugio seguro.J.P. Morgan Global Research proyecta que los precios del oro podrían alcanzar los 5,000 dólares por onza a finales de 2026.Impulsado por la diversificación de las políticas monetarias de los bancos centrales y las entradas de capital en fondos cotizados, la plata, sin embargo, enfrenta perspectivas más inciertas. Aunque la demanda industrial de sectores relacionados con la energía renovable ofrece cierta estabilidad, su precio sigue siendo inestable.Cada vez más desconectado de los fundamentos.Esto genera preocupaciones en relación con la posibilidad de que se forme una “burbuja especulativa”.

El riesgo de corrección por parte de Copper se ve agravado aún más debido a su papel en la transición energética. A medida que los proyectos de energía verde crecen en tamaño, se espera que la demanda supere a la oferta a medio plazo. Sin embargo, el retraso entre los aumentos de precios y las respuestas de la producción significa que…En el año 2026 podría haber un exceso temporal de suministros.Especialmente si las empresas mineras aumentan su producción en respuesta a los señales de precios actuales.

El camino a seguir: Una reevaluación en 2026

Para el año 2026, los mercados de metales se encuentran en una situación que requiere una recalibración. Las condiciones de sobrecompra, junto con los cambios en la actitud de los inversores, indican que una corrección no solo es probable, sino también necesaria para restaurar el equilibrio en los mercados. La demanda institucional del oro y la debilidad del dólar podrían ayudar a contrarrestar su declive. Sin embargo, la plata y el cobre son más vulnerables a las presiones técnicas y estructurales.

Los analistas instan a los inversores a adoptar una postura cautelosa.Como señaló Capital Economics.“Los precios elevados son un mecanismo de autocorrección, pero el momento en que se produzca el ajuste depende de la velocidad con la que responda la oferta y de cómo cambien las percepciones del mercado”. Por ahora, el mercado se encuentra en una fase de espera. Es probable que la primera mitad de 2026 vaya marcada por volatilidad, a medida que los posicionamientos del mercado se aclaren y los fundamentos económicos vuelvan a ganar importancia.