La posible corrección del mercado de valores impulsada por la inteligencia artificial en 2026: Riesgos estructurales en las valoraciones y prácticas de depreciación de las grandes empresas tecnológicas

La revolución de la inteligencia artificial ha transformado los mercados mundiales, con las grandes empresas tecnológicas en el centro de este frenesí especulativo. Sin embargo, bajo la superficie de las valoraciones exorbitantes y los ingresos récord, existe un riesgo estructural creciente: la interacción entre prácticas contables agresivas para reducir los costos y métricas de valoración infladas. A medida que se acerca el año 2026, los inversores deben decidir si estas prácticas están ocultando vulnerabilidades que podrían provocar una corrección en el mercado.

El dilema de la depreciación: La inflación artificial de los ingresos

Las grandes empresas tecnológicas han prolongado la vida útil de los activos relacionados con la inteligencia artificial, como las GPU y los centros de datos, con el objetivo de reducir los costos de depreciación y aumentar los ingresos reportados. Por ejemplo, Meta aumentó el período de depreciación de su equipo de servidores de 4.5 años a 5.5 años.Potencialmente, puede reducir los costos de depreciación para el año 2025 en 2.9 mil millones de dólares.Michael Burry, el inversor que fue conocido por operar con posiciones cortas durante la burbuja inmobiliaria de 2008, tiene…Se advirtió que tales prácticas podrían subestimar la depreciación en 176 mil millones de dólares.Durante los años 2026 a 2028, se realizan maniobras contables con el objetivo de aumentar artificialmente los ingresos netos, creando así una imagen engañosa de la rentabilidad de la empresa.

Los críticos sostienen que la obsolescencia del hardware de inteligencia artificial se está acelerando debido a los rápidos avances tecnológicos.El elaborar tablas de depreciación prolongadas resulta económicamente insostenible.Mientras que algunos expertos sugieren que el hardware antiguo aún puede generar valor mediante su reutilización para trabajos de inferencia, esta discusión destaca una importante discrepancia entre las reglas contables y la duración real de los activos en el mundo real.

Métricas de valoración: ¿Un problema real?

Los riesgos estructurales van más allá del ámbito contable. En 2025, los ratios P/E de las grandes empresas tecnológicas fueron promedio de 70 veces para el grupo “Magnificent 7”, y 36 veces para el grupo mediano.Superando en gran medida los promedios históricos del S&P 500 y del Nasdaq.Estas valoraciones están motivadas por apuestas especulativas sobre el potencial transformador de la inteligencia artificial, a pesar del crecimiento moderado de los ingresos de algunas empresas. Por ejemplo, Alphabet y Micron Technology experimentaron un aumento en sus ingresos.Ganancias significativas en los precios de las acciones en 2025, a pesar de un aumento gradual en los ingresos.Español:

El Indicador Buffett: una medida del valor total de las acciones en el mercado estadounidense en relación con el PIB.Alcanzó el 221% en 2025, un nivel récord.Aunque este indicador refleja una sobrevaloración general del mercado, el dominio de las grandes empresas tecnológicas en el índice S&P 500…Representando el 30% de su valor.Amplifica los riesgos sistémicos. Una corrección en estas acciones podría tener efectos en el mercado en general, especialmente si la demanda de tecnologías de IA no cumple con las expectativas.

Riesgos estructurales más allá de la depreciación

Las estrategias de las grandes empresas tecnológicas para eliminar los riesgos relacionados con la infraestructura de inteligencia artificial complican aún más la situación. Empresas como Microsoft, Meta y Google…Desplazó los proyectos de alta intensidad de capital a empresas más pequeñas y prestamistas privados.Mantener la flexibilidad financiera mientras se reduce la transparencia. Este proceso de externalización genera un riesgo de “activos atrapados” para las entidades más pequeñas, si la demanda de IA disminuye.

Además, la concentración del sector en el S&P 500 genera preocupaciones respecto a la fragilidad del mercado.Goldman Sachs señala que, aunque las valoraciones siguen estando por debajo de los picos del período de las compañías de internet.(Un promedio de P/E de 276), el crecimiento de las ganancias ha justificado parcialmente los niveles actuales. Sin embargo, la posible reticencia del Fed a actuar como un elemento estabilizador en futuras crisis…Agravado por los mercados de financiación con dólares en condiciones restrictivas.– Añade otro nivel de incertidumbre.

El camino hacia una corrección en el año 2026

Una corrección en el mercado no es algo inevitable, pero los riesgos están aumentando. La reciente caída del 4.4% en el Nasdaq ha sido considerada como una “recalibración saludable”, pero las vulnerabilidades sigue existiendo. Si la obsolescencia del hardware relacionado con la inteligencia artificial se acelera, o si la demanda de capacidad de procesamiento permanece estancada, las empresas que tienen beneficios excesivos (debido a la depreciación prolongada) podrían enfrentar una drástica disminución en sus ganancias. Los deterioros de activos y las reducciones de valor de los mismos, algo que ya es una posibilidad real, podrían provocar una serie de ventas masivas.

Los inversores también deben monitorear el impacto económico de la inteligencia artificial. Mientras que los proyectos de Vanguard…Crecimiento del PIB real del 3% debido a las inversiones en IA.La volatilidad y la destrucción creativa causada por los nuevos entrantes siguen siendo riesgos importantes. La dependencia del sector de capitales especulativos también constituye un riesgo adicional.200 mil millones de dólares en financiación para empresas relacionadas con la inteligencia artificial, a finales de 2025.– Aumenta aún más la posibilidad de que ocurra una crisis en el mercado.

Conclusión: Cómo enfrentar los riesgos

La corrección del mercado impulsada por la IA en 2026 depende de dos factores cruciales: la adecuación de las prácticas de depreciación con la realidad económica y la sostenibilidad de las valoraciones actuales. Aunque el crecimiento de los resultados financieros de las grandes empresas tecnológicas ha justificado cierto optimismo, existen riesgos estructurales relacionados con la manipulación contable, la sobrevaloración y la construcción excesiva de infraestructuras, lo que requiere cautela. Los inversores deben evaluar el potencial transformador de la IA en comparación con la fragilidad de un mercado basado en fundamentos especulativos.

Como sugieren los indicadores de Buffett y las relaciones P/E, el sector está preparado para la volatilidad. Aquellos que ignoran las lecciones aprendidas durante la burbuja de las empresas tecnológicas o la crisis de 2008, corren el riesgo de quedar despreparados cuando llegue la próxima ola de destrucción creativa.