La corrección del mercado del 20% que se aguarda: por qué los inversores no están preparados y cómo posicionar para la resiliencia

El entorno de mercado actual en 2025 se caracteriza por un peligroso cóctel de complacencia sistémica y riesgos mal valuados. Mientras que los índices importantes como el S&P 500 han alcanzado máximos récord, las dinámicas subyacentes sugieren un equilibrio frágil. Los inversores parecen subestimar el potencial de una corrección significativa, con evaluaciones, posiciones y percepciones de riesgo cada vez más desconectadas de las realidades macroeconómicas. Este análisis examina los factores que impulsan la complacencia, la mala valoración de riesgos y las estrategias operativas para fomentar la resiliencia.

Aparatoso complacencia: un falso sentimiento de seguridad

La complacencia del mercado se evidencia en varios indicadores clave. El índice de volatilidad de la CBOE (VIX), a menudo también llamado "medidor de la pereza", hapermaneció persistentemente bajo, señalando mínimas expectativas de volatilidad a pesar de un entorno de creciente inflación y tensiones geopolíticas. Similarmente,la regla SahmUn indicador de recesión basado en las tendencias del desempleo no ha desencadenado una advertencia, dado que la tasa de desempleo se encuentra en un 4,3 %, justo por debajo del umbral del 4,5 % para las señales de recesión. Mientras tanto,la curva de rendimientos se ha normalizado, con un spread positivo del 0,55% a partir de septiembre de 2025, en contraste con las tendencias de inversión históricamente asociadas a recesiones.

Pero estas métricas ocultan incontables vulnerabilidades. Los mercados laborales se están enfriando, los ingresos corporativos no son uniformes y las presiones inflacionarias se están intensificando debido a las políticas comerciales y las interrupciones de la cadena de suministro.según Morgan StanleyLa fijación del mercado en las acciones tecnológicas de gran capital –que en diciembre de 2024 representan un 38,7 % del peso del S&P 500- ha generado una exposición desequilibrada,con una dirección estrecha impulsando ganancias en el mercado generalEstos riesgos de concentración amplifican la fragilidad, ya que cualquier reducción en estos sectores podría provocar una fuerte revalorización.

Riesgos mal evaluados: el camino de la complacencia

La posición de los inversores subraya la mala evaluación del riesgo.Un incremento en asignacionesaspira a los títulos de crecimiento, a los sectores impulsados por IA y a activos especulativos como las tecnologías que no generan beneficios y las criptomonedas, lo que refleja la búsqueda de rendimientos que atraigan la atención de los medios más que una evaluación rigurosa de los fundamentos.Estrategias de equilibrio defensivo y orientadas a la renta, por el contrario, se han subestimado, dejando que los portafolios sean vulnerables a la volatilidad.

Asimismo, la diferencia entre las acciones y los bonos ha erosionado los beneficios de diversificación tradicional.A finales de 2025la correlación negativa que una vez proporcionaba un buffer durante las crisis del mercado ha debilitado y aumentado el riesgo general de la cartera. Este cambio estructural se ve reforzado porvaloraciones históricamente altaspara el S&P 500, que ahora comercializa a niveles que recordaron la burbuja de las tecnologías de la información. Tales extremos suelen antecedear correcciones, pero los inversionistas continúan complacientes, orientados por el optimismo a corto plazo en vez de la prudencia a largo plazo.

Posicionamiento para resistir: una ruta hacia la recuperación

Para navegar estos riesgos, los inversores deben adoptar un enfoque más cauteloso y diversificado. Primero,reducir la exposición excesiva a las acciones de EE. UU.Ello se debe, sobre todo, a la existencia de acciones de gran capitalización. Asignar dinero a activos reales como las materias primas y los bienes inmuebles puede servir como una protección ante la inflación y la depreciación de la moneda. En segundo lugar,aumento de la exposición a las acciones internacionales, especialmente en regiones con un mayor crecimiento de los ingresos y fundamentos económicos más equilibrados, puede mitigar los riesgos de concentración geográfica.

Las alternativas líquidas, incluyendo fondos de cobertura y crédito privado, también ofrecen oportunidades para mejorar los rendimientos ajustados al riesgo reduciendo la dependencia de las clases de activos tradicionalesde acuerdo con BlackRock. Finalmente,reestablecer el equilibrio de los portafoliosIncluir acciones defensivas y activos generadores de ingresos puede mejorar la resiliencia durante los periodos de estrés de mercado.

Conclusión

La combinación de complacencia sistémica y riesgos subestimados en los mercados de 2025 crea un entorno precario. Mientras que la rally del 29% del S&P 500 desde abril de 2025 ha ocultado las vulnerabilidades subyacentes, el potencial de una corrección del 20% se aproxima ya que las evaluaciones, las posiciones y las tendencias macroeconómicas se realinean. Reconociendo estos riesgos y adoptando una postura más diversificada y defensiva, los inversores pueden posicionarse para resistir la incertidumbre y aprovechar oportunidades en un paisaje en constante cambio.