La irreversibilidad a largo plazo de los activos criptográficos que han sido hackeados, y las consecuencias que esto tiene en la asignación estratégica de activos.

El auge de las criptomonedas como clase de activos globales ha traído oportunidades sin precedentes… pero también riesgos igualmente sin precedentes. Aunque el potencial de las criptomonedas para generar altos rendimientos y diversificar la cartera de inversores está bien documentado, la amenaza constante de pérdidas irreparables debido a ataques cibernéticos, estafas o fallos en los protocolos exige una reevaluación de la forma en que los inversores gestionan los riesgos en sus carteras. A medida que la industria madura, la integración de principios de seguridad en los marcos de asignación de activos ya no es opcional, sino algo esencial.

La realidad de las pérdidas criptográficas irreparables

Según un informe de Chainalysis…En el primer trimestre de 2025, se perdieron más de 1.77 mil millones de dólares en criptomonedas. El 95% de los incidentes se debió a actos de phishing, estafas relacionadas con inversiones y errores en las carteras de criptomonedas. Mientras que las tasas de recuperación para casos que pueden ser rastreados y que ocurrieron dentro de los últimos 24 meses oscilan entre el 70% y el 98%, la irreparabilidad a largo plazo de los activos robados sigue siendo un problema grave. Por ejemplo, el ataque al Ronin Network en 2022 (615 millones de dólares) y la brecha en Bybit en 2025 (1.5 mil millones de dólares) demuestran cómo las técnicas sofisticadas de lavado de dinero, como el uso de monedas de privacidad, cadenas cruzadas y otros métodos similares, contribuyen a la perpetuación de este tipo de fraudes.Oculta la pista de los fondos robados..

La finalidad de las transacciones en la cadena de bloques agrava este problema. A diferencia de la financiación tradicional, donde los sistemas de detección de fraudes pueden revertir las transacciones, en el caso de las criptomonedas, el registro inmutable de los datos significa que, una vez que los fondos son robados, pierden su valor, a menos que se pueda recuperarlos mediante rastreos forenses o intervenciones legales.Según las investigaciones,En particular, los grupos patrocinados por el estado norcoreano han dominado estas tácticas. Utilizan servicios de lavado de dinero en idioma chino y métodos especiales para evitar ser detectados.

Implicaciones del riesgo en el portafolio

La volatilidad y la incertidumbre de los activos criptográficos representan desafíos especiales para la gestión del riesgo en las carteras de inversión.Un estudio realizado en el año 2025 por la Dra. Dasha Davies reveló que…El 73% de las posiciones en el ámbito DeFi perdieron dinero. Además, la tendencia de sobreestimación de los resultados lleva a que la tasa real de fracaso se acerque al 90%. Para los inversores minoristas, las barreras estructurales son aún más pronunciadas.Posiciones por debajo de 25,000 en la red principal de Ethereum.Eran inherentemente no rentables, debido únicamente a los costos relacionados con el uso del gas.

Los inversores institucionales también enfrentan sus propios obstáculos.Investigaciones sobre la asignación de activos utilizando el modelo GARCHEsto indica que Bitcoin y Ethereum contribuyen de manera desproporcionada al riesgo del portafolio. Una asignación superior al 1-2% aumenta la concentración de riesgos en más del 75%. Por otro lado, monedas estables como USDC y USDT ofrecen beneficios de diversificación, pero no pueden compensar la volatilidad inherente a las criptomonedas.El entorno de mercado para el año 2025Esto se debe a pérdidas de 3.5 mil millones debido a ataques cibernéticos y fallos en los protocolos utilizados. Eso confirma que estos riesgos son reales.

Marcos de inversión que priorizan la seguridad

Para mitigar estos riesgos, los inversores institucionales están adoptando marcos de gestión basados en la seguridad, que reflejan la disciplina operativa típica del sector financiero tradicional. Estos marcos incluyen:
1.Custodia de grado institucionalSegregación total de las tenencias tanto en la cadena como fuera de ella. Protocolos de computación multipartidaria y módulos de seguridad de hardware para evitar el acceso no autorizado.Los marcos demuestran…La custodia de calidad institucional es fundamental para proteger los activos digitales.
2.Cumplimiento de las normativas legalesAlineamiento con marcos como el Registro de Mercados de Criptoactivos de la UE (MiCA), para garantizar estándares unificados en materia de custodia y gobernanza de los activos criptográficos.Según el análisis de la industria…La cumplimiento de las normativas reduce el riesgo operativo.
3.Finanzas Híbridas (HyFi)La combinación de la innovación DeFi con las medidas de seguridad de CeFi permite reducir la volatilidad, gracias a una mayor transparencia y mejor gobierno corporativo.Este enfoque híbridoHa demostrado ser prometedor en entornos institucionales.

Por ejemplo, el marco de gestión de riesgos operativos relacionados con criptoactivos (Crypto-Asset Operational Risk Management o CORM) enfatiza la implementación de estrategias estructuradas para reducir esos riesgos. Entre estas estrategias se encuentran los pruebas de resistencia y la cobertura de riesgos mediante stablecoins.Un estudio exhaustivoSe constató que estas estrategias reducen significativamente la exposición a las amenazas cibernéticas. Estos enfoques son cruciales para los responsables de la asignación de recursos en las instituciones, quienes priorizan la protección contra riesgos negativos, al mismo tiempo que mantienen un nivel adecuado de retornos económicos.

Integración cuantitativa de riesgos

Las métricas de riesgo tradicionales deben adaptarse para tener en cuenta las características únicas del sector cripto. Los modelos de Valor de Riesgo (VaR), que asumen distribuciones de retornos normales, no son adecuados para tratar los riesgos asociados al sector cripto. En cambio, los modelos de Expectativa de Pérdidas (ES) y GARCH proporcionan predicciones más precisas, ya que miden las pérdidas promedio que superan un umbral de confianza determinado.Como lo demuestran los estudios de caso…Estos modelos ofrecen una evaluación de riesgos superior para las carteras de criptomonedas.

El análisis de estrés basado en simulaciones es otra herramienta útil. Al introducir un factor de shock δ para ajustar los retornos esperados y las matrices de covarianza, los analistas pueden evaluar la resiliencia del portafolio durante condiciones de mercado extremas.Las investigaciones indican que…Este enfoque logra identificar de manera efectiva las vulnerabilidades sistémicas. Por ejemplo, la relación Sharpe de Bitcoin alcanzó los 2.42 en el año 2025, lo que refleja una mejoría en la compresión de la volatilidad. Pero…La relación Sortino sigue siendo más relevante.Por motivos relacionados con las criptomonedas, debido a su enfoque en los riesgos negativos.

Conclusión

La irreversibilidad a largo plazo de los activos criptográficos que han sido hackeados representa un riesgo sistémico que no puede ser ignorado. Aunque los esfuerzos por recuperar dichos activos han mejorado gracias al uso de la inteligencia artificial y la colaboración entre las autoridades reguladoras, la sofisticación de los ciberdelincuentes y la naturaleza definitiva de la cadena de bloques hacen que algunas pérdidas siempre sean irreversibles. Para los inversores, esto implica que los activos criptográficos deben gestionarse con la misma rigurosidad que los valores de alto riesgo, y no como una inversión pasiva.

Los marcos de seguridad primaria, los modelos cuantitativos de riesgo y la claridad regulatoria son los pilares de un portafolio criptográfico resistente. A medida que la industria evoluciona, aquellos que priorizan la disciplina operativa y los retornos ajustados al riesgo tendrán una mejor performance en comparación con sus competidores que se aferran a supuestos obsoletos. En el mundo de las criptomonedas, como en la vida real, lo único constante es el cambio. La única forma de sobrevivir a ese cambio es prepararse para lo peor.