Cuidados a largo plazo: una carga silenciosa sobre el valor intrínseco del retiro.

Para que un portafolio de retiro funcione de manera eficaz, debe estar protegido de gastos inesperados y masivos. La atención médica a largo plazo representa precisamente ese tipo de riesgo silencioso. El riesgo no es una posibilidad lejana, sino algo que está presente con alta probabilidad.Cerca del 70% de las personas de 65 años hoy en día necesitarán cuidados a largo plazo.Esto incluye desde el uso de asistentes personales en el hogar, hasta la estancia permanente en residencias de ancianos. No se trata de una situación menor; se trata de una realidad demográfica que puede arruinar toda una vida de ahorros.

La magnitud financiera de esta necesidad es impresionante. En el año 2023, el costo medio anual por una habitación privada en un centro de cuidado geriátrico era de 116,800 dólares. En cuanto a los servicios de asistencia médica en el hogar, el costo medio era de 75,504 dólares. Estos no son costos únicos, sino gastos recurrentes. Un ciudadano promedio necesita aproximadamente tres años para recibir tales servicios a lo largo de su vida. Al multiplicar estos costos por este período, se obtiene un total potencial de gastos a lo largo de la vida: entre 226,512 dólares para los servicios de asistencia médica en el hogar y 350,400 dólares para una habitación privada en un centro de cuidado geriátrico, basándonos en los precios actuales. En la práctica, es probable que estos costos sean aún mayores en el futuro.

Esto representa una amenaza directa para el valor intrínseco de un portafolio. Una suma de cuatrocientos mil dólares o más, pagada a lo largo de varios años, constituye una pérdida de capital enorme que no puede ser recuperada. Esto obliga a vender los activos, posiblemente en momentos inoportunos. Además, esto consume el capital que podría haber sido utilizado para beneficio de las generaciones futuras.

El riesgo no se refiere únicamente al costo en sí, sino también a la pérdida de la capacidad del portafolio para crecer y mantenerse durante el período de jubilación. Para el inversor disciplinado, este es un problema que puede evitarse, pero que a menudo se pasa por alto.

El “abrigo competitivo” del portafolio: el seguro autónomo frente al seguro tradicional

Para que un portafolio mantenga su competitividad frente a la erosión del tiempo y la inflación, debe estar protegido de aquellos pasivos que agotan los recursos sin generar ganancias. El cuidado a largo plazo es uno de tales pasivos. La elección entre financiarlo uno mismo o contratar un seguro es una decisión fundamental para preservar esa competitividad.

La primera estrategia es la autoseguro. Es una estrategia sencilla, pero requiere un gran volumen de capital. Se necesita reservar una cantidad de capital dedicado a este propósito, que suele ser de cientos de miles de dólares, con el fin de cubrir posibles costos futuros. El problema es que ese capital ya no está disponible para ser utilizado por usted. Se queda inactivo, potencialmente en cuentas con bajos rendimientos. Mientras tanto, el resto de su portafolio continúa creciendo. Esto reduce directamente la capacidad de crecimiento de su portafoligo. Como señala Rob Williams del Schwab Center, el atractivo de esta estrategia es que se paga solo por los servicios que se utilizan, pero el costo representa una parte importante de sus ahorros, y no puede ser reinvertido. Para el inversor que busca valor real, esto representa un sacrificio: se renuncia al potencial de crecimiento futuro en favor de la certeza. Pero es necesario asegurarse de que el capital reservado sea realmente seguro y no se utilice para otros fines.

La alternativa es el seguro de cuidados a largo plazo, que funciona como un beneficio definido para el asegurado. A cambio de pagar las primas a lo largo del tiempo, la compañía aseguradora se compromete a cubrir una parte de los costos relacionados con los cuidados, si es necesario. Esto transfiere el riesgo financiero del individuo a la compañía aseguradora, protegiendo así el capital del portafolio. Sin embargo, este enfoque no está exento de riesgos y requiere una evaluación cuidadosa. El valor del seguro depende completamente de la solvencia financiera de la compañía aseguradora y de las condiciones del seguro: la cantidad diaria de los beneficios, la duración del período de beneficios y el período de espera antes de que comiencen los pagos. Un seguro con beneficios diarios bajos o con un período de beneficios corto puede no proporcionar suficiente protección. Además, las primas pueden aumentar con el tiempo, y siempre existe el riesgo de que la compañía aseguradora no pueda pagar una reclamación. La decisión no consiste simplemente en elegir entre “pagar ahora” o “pagar más adelante”, sino entre un gasto fijo y recurrente, y un gasto potencialmente grande.

En última instancia, la decisión depende de una evaluación personal del nivel de tolerancia al riesgo y del margen de seguridad del portafolio. Si tienes un portafolio amplio y bien diversificado, con suficientes reservas de efectivo y un alto nivel de tolerancia a la volatilidad, entonces el autoseguro puede ser una opción viable. De esta manera, puedes mantener más capital activo en el portafolio. Para quienes tienen un margen de seguridad más reducido, o que no están dispuestos a enfrentar la posibilidad de una salida masiva e inesperada de capital, el seguro constituye una valiosa opción de protección. Ambas estrategias tienen como objetivo proteger el valor intrínseco del portafolio, pero lo hacen a través de mecanismos diferentes: uno mediante la retención del capital, y el otro mediante la adquisición de una garantía financiera. El inversor disciplinado considera estas opciones no para obtener ganancias rápidas, sino para preservar el valor del portafolio a largo plazo.

Catalizadores y barreras para el inversor paciente

Para el inversor que actúa de forma a largo plazo, el plan de cuidado a largo plazo no es una decisión tomada de una sola vez, sino algo que se debe seguir de forma continua. El factor clave para tomar medidas en ese sentido es la llegada de la necesidad real, algo que es inevitable para la mayoría de las personas. Por lo tanto, es importante contar con un plan que permita que el portafolio siga creciendo durante ese período. El éxito depende de la vigilancia y la capacidad de adaptación, además de monitorear algunos factores clave.

Lo primero que hay que considerar es la inflación. Se trata de un fenómeno silencioso y persistente que reduce la poder adquisitiva del capital ahorrado. Como ya se ha mencionado…Las familias con mayor riqueza están más protegidas, ya que invierten en activos que crecen junto con la inflación.Para un fondo de cuidado a largo plazo, esto significa que la cantidad nominal que se ahorre debe ser suficiente para cubrir los costos futuros, que seguramente serán mucho mayores. Un plan basado en los costos medios actuales…75,504 dólares para un cuidador que trabaje en el hogar, o 116,800 dólares para un centro de cuidados geriátricos.Es necesario ajustar esa cantidad teniendo en cuenta la inflación que se producirá en las próximas dos décadas. Monitorear las tendencias de la inflación no es algo meramente académico; esto afecta directamente el valor real del capital que se deposita y la adecuación de los beneficios ofrecidos por cualquier póliza de seguro.

En segundo lugar, el propio plan debe ser revisado periódicamente. Las proyecciones de los costos y las opciones políticas no son estáticas. Surgen nuevos datos sobre la utilización de los servicios, las variaciones en los costos regionales y las ofertas de las compañías aseguradoras.Informe de VanguardSe describen los pasos necesarios para elaborar un plan de retiro que tenga en cuenta la salud. Este proceso requiere actualizaciones a medida que aparecen nuevas informaciones. Esto incluye reevaluar la adecuación de la cobertura ofrecida, el costo de las primas y el impacto financiero general de la estrategia elegida. Un plan elaborado con buenas intenciones hoy en día podría necesitar ser refinado en unos años.

En resumen, el papel del inversor que sabe anticiparse es mantenerse por delante de los problemas y las adversidades. El factor clave es la necesidad futura, pero lo que realmente importa es un plan dinámico para manejar las situaciones difíciles. Al monitorear el poder destructivo de la inflación y revisar el plan con cada nuevo dato disponible, el inversor se asegura de que, cuando llegue el momento adecuado, el “margen de competencia” de su portafolio permanezca intacto. El objetivo no es eliminar los riesgos, sino gestionarlos de manera que el capital continúe creciendo a largo plazo.