El préstamo que se convierte en un hospital

El Hospital Pacifica de los Valley, un hospital de seguridad social en Los Ángeles, presentó una solicitud para…Capítulo 11: Cómo detener una oferta de préstamo para adquirir la propiedad, cuestionada por el acreedor.Para la construcción del edificio.

La petición afirma queDe 50 a 100 millones de dólares en activos, y de 100 a 500 millones de dólares en pasivos.La solicitud fue presentada con el objetivo de congelar una oferta disputada de préstamo para la adquisición de propiedades. Se trata de una estructura de negocio en la cual el prestamista, en lugar de cancelar el préstamo incumplido, adquiere directamente los bienes que sirven como garantía del préstamo.

Ese es el hecho extraño: un hospital destinado a pacientes de bajos ingresos está siendo adquirido mediante préstamo.

La historia obvia es que el COVID-19 afectó gravemente al hospital, y los prestamistas obtuvieron lo que se les debía. No está totalmente equivocado. Pero la verdadera situación es otra: se trata de un acuerdo de préstamo para adquirir la propiedad del hospital, en un hospital de red de seguridad social. Estos dos conceptos no pueden coexistir en la misma frase. Uno es un instrumento de crédito privado; el otro es una institución pública que funciona con fondos del gobierno y atención médica sin compensación alguna.

El método “préstamo con opción de compra” es una forma básica de crédito privado. Se trata de préstamos garantizados por bienes reales. Si el prestatario no cumple con sus obligaciones, en lugar de ejecutar la hipoteca y vender la propiedad en subasta, se puede negociar para que el prestatario asuma directamente la propiedad. El prestamista se convierte en el propietario de la propiedad. La deuda se convierte así en una “propiedad”. Es una solución eficiente para el prestamista, ya que evita tener que vender la propiedad a un precio irrisorio. Pero para todos los demás, esto resulta catastrófico.

El Hospital Pacifica no es una empresa rentable, con una carga de deudas que pueda manejarse fácilmente. Se trata de un hospital de seguridad social; eso significa que atiende a personas que no pueden pagar por los servicios prestados, quienes reciben salarios bajos de parte del programa Medicaid, y dependen de los fondos federales destinados a ayudar a estos hospitales. En todo el país, los hospitales de seguridad social son aquellos que proporcionan atención médica gratuita a las personas que no pueden costeársela.11 mil millones en servicios de cuidado no compensados en el año 2023. Además, hay otros 11 mil millones en servicios de cuidado que no reciben suficiente reembolso.Según un informe de 2025 publicado por America’s Essential Hospitals, ese déficit de 22 mil millones de dólares no es un error contable. Se trata del modelo de negocio en sí.

Entonces, la pregunta es: ¿qué tipo de garantías tiene un hospital que, en realidad, pierde dinero con los mismos pacientes a quienes debería servir?

Aquí está el pequeño diálogo que explica todo el mecanismo del dispositivo:

El prestamista: Hemos obtenido el préstamo sobre los activos del hospital.

Hospital: Esos activos son una misión, no simplemente un recurso de flujo de caja.

El prestamista: El contrato establece lo contrario.

De hecho, el hospital ya había luchado contra esto en el pasado. Una firma de abogados especializada en casos de bancarrota que representaba a Pacifica dijo que…Anteriormente, se llevaron a cabo procedimientos legales contra los acreedores garantizados del hospital. Se llegó a un acuerdo que benefició a las reclamaciones no garantizadas.Los proveedores médicos, los proveedores de servicios y los acreedores comerciales no tienen prioridad para utilizar las garantías. La solicitud de procedimiento judicial relacionado con el Capítulo 11 parece ser una versión mejorada de esa situación. La propuesta de préstamo para la adquisición de bienes propios fue rechazada. La bancarrota es el único medio en el que un deudor puede obligar a la suspensión de las transferencias de activos y reorganizarse bajo supervisión judicial.

Pero los rangos del balance general te indican por qué esa situación podría no durar mucho tiempo. Cuando los activos se encuentran en el rango de 50 a 100 millones de dólares, y los pasivos superan los 100 a 500 millones de dólares, el tribunal debe decidir si realmente existe una posibilidad de reorganización, o si se trata de una situación que requiere una liquidación bajo las condiciones establecidas en el Capítulo 11. Estos amplios rangos son señales importantes. Cuando una demanda no puede determinar con precisión sus propios pasivos, o cuando la exposición legal es tan incierta que nadie puede estimar un precio para esa situación, eso indica que algo no está bien en los registros contables o en la situación legal en general.

Lo que sucede a su alrededor añade contexto a la situación. La legislatura de California ya tiene un proyecto de ley en consideración.En el año 1923 se creó el Programa de Préstamos para Hospitales en Situación Desafiante. Este programa todavía está en curso.Su objetivo es crear un mecanismo de apoyo financiero para los hospitales que se encuentran en dificultades económicas. El momento en que se implementó este sistema sugiere que el estado sabe que este no es un caso aislado. Se trata de una situación habitual. Los hospitales que recibieron préstamos durante la pandemia, basándose en promesas de recuperación, no pudieron cumplir con esas expectativas. Además, las deudas garantizadas llegaron a vencimiento, mientras que la situación económica de los hospitales seguía siendo difícil.

No se trata, en realidad, de una historia sobre si el Hospital Pacifica funcionó bien o mal. Se trata más bien de una historia sobre lo que sucede cuando las prácticas financieras del sector privado entran en conflicto con los principios económicos de una institución pública. El contrato del prestamista estaba basado en un balance contable. En cambio, la situación real del hospital se basaba en datos relacionados con la población que lo frecuentaba. Los dos documentos nunca estaban escritos en el mismo idioma.

La implicación estructural es clara: los acuerdos de préstamo para la compra de bienes en sí funcionan cuando el activo garantizado es un almacén o un centro comercial. Estos son activos con un precio de mercado claro y un grupo de compradores dispuestos a adquirirlos. Un hospital de emergencia, en cambio, no representa ese tipo de activo. No tiene un mercado secundario natural. Si el prestamista gana, el edificio se convierte en un problema para su balance contable. Si el hospital gana, los acreedores sin garantías y los contribuyentes tienen que enfrentarse a la misma situación. La línea de demarcación entre lo que se considera incumplimiento financiero y fracaso en el cumplimiento de las funciones públicas es, en realidad, donde todos pierden.

El modelo más simple es el siguiente: cuando se presta a una institución cuya función económica principal es absorber las pérdidas en nombre de la sociedad, en realidad no se tiene una posición segura. Se tiene simplemente un derecho de reclamación, pero con documentación más formalizada. El Capítulo 11 representa precisamente ese momento en que la documentación legal supera a las condiciones económicas del caso.