Picos de liquidez y la corrección inminente del mercado de acciones: Una perspectiva histórica sobre los ciclos de liquidez globales

Los mercados de valores mundiales han estado siempre en una situación delicada, debido a los ciclos de liquidez. A menudo, los picos de liquidez preceden a correciones bruscas en los precios de las acciones. Los patrones históricos revelan una relación de autoafirmación entre la liquidez y el apetito por el riesgo: cuando la liquidez es abundante, los inversores buscan mayores retornos, lo que provoca un aumento de los precios de las acciones y la creación de burbujas especulativas. Por el contrario, las contracciones de la liquidez, causadas por shocks macroeconómicos o cambios en las políticas monetarias, suelen provocar ventas masivas en los mercados. A medida que nos acercamos al final de 2025, la interacción entre estas fuerzas sugiere un mayor riesgo de correcciones en los mercados de valores, motivado por la agotación de las condiciones favorables para la liquidez y la reaparición de vulnerabilidades estructurales.

Correlaciones históricas: Ciclos de liquidez y correcciones del mercado

La crisis financiera mundial de 2008 y la crisis del petróleo de 1973 son ejemplos claros de cómo los auge económicos impulsados por la liquidez pueden colapsar debido a las condiciones cada vez más restrictivas. En períodos de alta liquidez, los precios de los activos aumentan, ya que los inversores se dirigen hacia activos más riesgosos, lo cual a menudo oculta los desequilibrios subyacentes. Por ejemplo…La crisis de 2008 provocó una rápida disminución de la liquidez.En los mercados interbancarios, esto provoca un colapso en la valoración de las acciones. De forma similar…La crisis petrolera de 1973 puso de manifiesto la fragilidad del sistema económico.Las economías que dependen de la energía importada suelen experimentar períodos prolongados de declive en el mercado. Estos acontecimientos resaltan un tema recurrente: los picos de liquidez no son sostenibles por sí solos; requieren una adaptación correspondiente de los factores fundamentales para evitar correcciones en el mercado.

2023–2025: Una década de liquidez y incertidumbre en materia de políticas

El período comprendido entre 2023 y 2025 estuvo marcado por una serie de factores que se combinaron de manera única. La incertidumbre en las políticas comerciales, especialmente en los Estados Unidos, jugó un papel crucial en la determinación de las dinámicas de liquidez.El aumento significativo en las tasas arancelarias efectivas de los Estados UnidosHa funcionado como una especie de impuesto de hecho sobre las empresas y los hogares, reduciendo el poder adquisitivo y menoscabando el entusiasmo por hacer negocios. Esta incertidumbre causada por políticas gubernamentales ha contribuido a una desaceleración en la actividad económica mundial.Con el FMI revisando sus pronósticas de crecimiento a la baja.Mientras tanto, la liquidez en mercados críticos, como el mercado del Tesoro de los Estados Unidos, ha mostrado signos de tensión.En abril de 2025, las diferencias entre los precios de oferta y demanda aumentaron.Además, la profundidad de la cartera de pedidos disminuyó, lo que refleja una mayor aversión al riesgo debido a la volatilidad relacionada con las tarifas.

Año 2025, cuarto trimestre: Resiliencia en medio de un deterioro de los fundamentos económicos.

A pesar de estos obstáculos, los mercados de valores demostraron una notable resiliencia en el cuarto trimestre de 2025.El índice S&P 500 cerró el año con un rendimiento total del 17.9%.Mientras tanto, el índice Nasdaq Composite aumentó en un 20.4%, impulsado por el optimismo relacionado con la inteligencia artificial. Los mercados internacionales también tuvieron un rendimiento superior, con el índice MSCI Emerging Markets aumentando en más del 30% durante el año. Sin embargo, este rendimiento ocultaba ciertas debilidades subyacentes. A finales de 2025, la liquidez mundial había alcanzado los 186.66 billones de dólares, lo que representa un aumento de 14 billones de dólares en comparación con el año anterior.El impulso a corto plazo estaba disminuyendo.Los bancos centrales, incluyendo la Reserva Federal y el Banco de Japón, han endurecido sus políticas monetarias.

Extremos en la valoración y volatilidad: un equilibrio precario

Las valoraciones de las empresas en el último año de 2025 alcanzaron niveles extremos, especialmente en el sector tecnológico.La relación P/E anticipada del índice S&P 500 estuvo reducida.Por un crecimiento fuerte de las ganancias, pero esto oculta las preocupaciones relacionadas con la sobrevaloración de las acciones basadas en la inteligencia artificial.El VIX aumentó a 52.87 en noviembre de 2025.Esto refleja la ansiedad de los inversores respecto a la sostenibilidad de las valoraciones y los riesgos geopolíticos. Aunque el índice se estabilizó en diciembre, la volatilidad puso de manifiesto una creciente desconexión entre el optimismo del mercado y la realidad macroeconómica.Los mercados de crédito también mostraron signos de precaución.Con los diferenciales en aumento en las empresas relacionadas con la infraestructura de IA y el cloud computing, se sugiere una reevaluación de los riesgos sectoriales.

La corrección inminente: Una convergencia de riesgos

La correlación histórica entre los picos de liquidez y las correcciones del mercado ya se está manifestando en el año 2025. Varios factores indican que se avecina un punto de inflexión.
1. Español:Restricciones de liquidezLos ciclos de ajuste monetario por parte de los bancos centrales, especialmente en Estados Unidos y Japón, están reduciendo la disponibilidad de capital barato.Un ingrediente crucial para mantener las valoraciones equitativas.Español:
2.Excedentes de valoraciónAcciones impulsadas por la IA, que han sido el principal factor que ha contribuido al aumento de los precios de las acciones en el mercado.Se enfrenta al riesgo de una corrección.Si los ingresos no cumplen con las altas expectativas.
3.Riesgos geopolíticos y de políticaLa incertidumbre en la política comercial y los posibles estímulos fiscales (por ejemplo, el “One Big Beautiful Bill”) podrían generar aún más volatilidad.Mientras los mercados luchan con señales contradictorias…Español:

Conclusión: Cómo superar el punto de inflexión

El ciclo de liquidez mundial se encuentra en una etapa crítica. Aunque hasta ahora los mercados de acciones han logrado superar las dificultades macroeconómicas, los patrones históricos sugieren que las correcciones son inevitables cuando los picos de liquidez y los fundamentos financieros divergen. Los inversores deben mantenerse alerta, equilibrando su exposición a los sectores de alto crecimiento con estrategias defensivas para mitigar los riesgos negativos. Mientras los bancos centrales abordan la delicada tarea de normalizar sus políticas monetarias, los próximos meses pondrán a prueba la resiliencia de los mercados que han prosperado gracias al optimismo motivado por la liquidez.