Los resultados de LiqTech en el cuarto trimestre de 2025: Un paso hacia adelante. Pero, ¿está el precio de las acciones justificado?

La opinión del mercado sobre los últimos resultados de LiqTech es claramente negativa. La acción ha bajado en valor.El 20.8% en el último año.Y su precio es de solo $1.80, lo que representa una gran descuento en comparación con su punto más alto de los últimos 52 semanas, que fue de $3.35. El motivo inmediato para la caída fue el fracaso en las cifras trimestrales.Los ingresos en el año 2025 fueron de 3.1 millones de dólares, lo que representa una disminución del 8% en comparación con el año anterior.En un entorno de resultados trimestrales, ese tipo de caída secuencial suele provocar una reacción negativa rápida por parte de los inversores. Y eso es exactamente lo que ocurrió.

Sin embargo, la situación general a lo largo del año muestra un panorama diferente en cuanto al progreso operativo de la empresa. Durante todo el ejercicio fiscal, la empresa registró ingresos de 16,5 millones de dólares, lo que representa un aumento del 13% en comparación con el año anterior. Además, la pérdida neta se redujo a 8,6 millones de dólares, frente a los 10,3 millones de dólares del año anterior. Lo más importante es que la dirección destacó un cambio estratégico en las acciones de la empresa.Los ingresos totales de los sistemas y del mercado de reparaciones aumentaron en un 49% durante el año.Esto se debe a las ventas del sistema de registros y a las nuevas implementaciones comerciales. Esto indica que la empresa está avanzando en la cadena de valor, lo cual es un desarrollo positivo desde el punto de vista fundamental.

La principal tensión aquí radica en la brecha entre las expectativas y la realidad. La decepción del mercado probablemente se concentre en el fracaso trimestral, pero esa percepción ya puede estar incluida en el precio de las acciones. El gran descuento de las acciones y las ambiciosas expectativas de la empresa crean una situación en la que el precio actual podría reflejar un alto riesgo de ejecución. Si la empresa logra cumplir con su objetivo de ingresos para el año fiscal 2026, que es de entre 23 y 27 millones de dólares, y si logra cumplir con sus objetivos de EBITDA positivo, entonces los avances operativos ya evidentes en 2025 podrían justificar una reevaluación del precio de las acciones. En otras palabras, el mercado ya está preparado para enfrentar algún tipo de fracaso; la opción alcista depende de demostrar que ese fracaso fue solo un descenso temporal dentro de una tendencia de crecimiento a largo plazo.

El camino ambicioso: evaluando las directrices de precios establecidas

La orientación futura de la empresa es una apuesta audaz hacia un cambio positivo. La dirección de la empresa tiene como objetivo…Los ingresos para el año fiscal 2026 se situarán entre 23 y 27 millones de dólares.Esto implica un aumento desproporcionado del 39% hasta el 64%, en comparación con los 16.5 millones de dólares actuales. Lo más importante es el camino hacia la rentabilidad: el objetivo es alcanzar un nivel positivo de EBITDA, dentro del rango medio a alto de esa guía de ingresos. Esto requiere una mejora drástica en comparación con la pérdida de 5.0 millones de dólares en el año fiscal 2025. No se trata solo de crecer en ingresos; también se trata de lograr una transformación completa en las márgenes de ganancias en un solo año.

La brecha de financiamiento para este proyecto ambicioso es muy importante. La empresa comienza el año con solo 5.1 millones de dólares en efectivo disponibles. Esta limitación financiera hace que la ejecución del proyecto sea algo muy delicado. La empresa está expandiendo sus operaciones y invirtiendo en nuevos proyectos, incluida una alianza conjunta en China, donde ya se están generando costos. Cada dólar invertido en crecimiento o nuevas asociaciones significa que no hay dinero disponible para las operaciones cotidianas, lo que genera una presión inmediata sobre la tasa de consumo de efectivo.

Visto a través del prisma de las opiniones del mercado, esta información presenta un escenario típicamente “precio ajustado para la perfección”. El gran descuento en el precio de las acciones ya refleja un gran escepticismo sobre la capacidad de LiqTech para llevar a cabo sus planes. Por lo tanto, los objetivos establecidos son demasiado altos; alcanzarlos sería un poderoso catalizador para una reevaluación del valor de la empresa. Pero el riesgo es asimétrico: no alcanzar esos objetivos probablemente confirmaría los peores temores y causaría una mayor reducción en el valor de la empresa. En esencia, se está pidiendo al mercado que especule sobre si la empresa puede resolver sus problemas de flujo de caja, lograr un crecimiento de ventas récord y mejorar significativamente sus márgenes de beneficio… todo esto mientras enfrenta nuevos desafíos relacionados con la formación de nuevas empresas conjuntas. Eso representa muchos “si’s” que ya se reflejan en el precio actual de las acciones.

Asimetría entre riesgo y recompensa: Una apuesta de alto riesgo.

El caso de inversión de LiqTech es un ejemplo clásico de asimetría. Por un lado, las acciones cotizan a un precio muy bajo.Menor nivel en 52 semanas: 1.34 dólaresLa cotización de la empresa está 25.6% por debajo del precio actual. Este diferencia indica que es muy probable que el mercado no logre alcanzar los objetivos planteados. Esta opinión se ha reflejado ya en el precio de las acciones. Por otro lado, las ambiciosas expectativas de la empresa para el año fiscal 2026 son tan altas que cumplirlas requeriría una ejecución impecable de sus planes de crecimiento y de mejoramiento de sus margen de beneficio. La relación riesgo/retorno depende de si este escenario “precio establecido para una ejecución perfecta” es justificado teniendo en cuenta la trayectoria empresarial real de la empresa.

El catalizador principal es la ejecución de ese plan. La primera prueba importante llegará en mayo de 2026, con los resultados del primer trimestre. Estos resultados nos permitirán conocer de forma temprana si la empresa puede comenzar a reducir la brecha entre sus objetivos elevados y las condiciones actuales de su operación. El mercado ya ha descartado las dificultades históricas de la empresa, como se puede ver en la fuerte caída de los precios de las acciones durante el último año. En ese contexto, el precio actual podría reflejar una situación bajista; cualquier retraso en el progreso operativo confirmaría los peores temores. Por lo tanto, la situación positiva depende de demostrar que el progreso operativo logrado en 2025 es el comienzo de un proceso sostenible, y no algo temporal.

Esta situación representa una apuesta de alto riesgo. El riesgo negativo es evidente: si no se alcanzan los objetivos para el año fiscal 2026, es probable que la calificación del papel baje aún más. Además, el precio del papel podría volver a tocar el mínimo de las últimas 52 semanas. Por otro lado, si se logra este objetivo, las recompensas serán significativas. Pero esto depende de resolver varios problemas interconectados: aumentar los ingresos, manejar los gastos innecesarios y lograr un cambio drástico en las ganancias. Por ahora, parece que la opinión general del mercado es pesimista. El precio del papel ya refleja ese escepticismo. La desigualdad radica en que las recompensas potenciales son grandes, pero la probabilidad de alcanzar ese objetivo dada las limitaciones de la empresa es baja. Los próximos cuatro trimestres determinarán si el precio actual es una buena oportunidad o si se trata de una trampa de valor.