En el cuarto trimestre de 2025 de Limoneira: surgirán contradicciones en cuanto a los calendarios de producción de aguacates, los precios de los limones y los ahorros de la alianza con Sunkist

Fecha de llamada23 de diciembre de 2025

Resultados financieros

• Ingresos: $42,8M en el trimestre 4 (frente a $43,9M en el trimestre 4 del año anterior); el total de ingresos netos del año 2025 es de $159,7M (frente a $191,5M del año 2024)
• EPS: pérdida neta de 0,49 $ por acción diluida en el cuarto trimestre (comparado con una pérdida neta de 0,11 $ por acción diluida en el cuarto trimestre del ejercicio 2024); pérdida neta de 0,93 $ por acción diluida en el ejercicio 2025 (comparado con 0,40 $ de ganancia neta por acción diluida en el ejercicio 2024)

Guía:

• Se espera una reducción de costos de aproximadamente $10 millones durante el año fiscal 2026 en comparación con el año fiscal 2025 como resultado de la transición y de la eficiencia operativa de Sunkist
• Los volúmenes de limones recién cortados para el ejercicio fiscal 2026 se orientaron a 4.0M–4.5M cartones
• Los volúmenes de aguacate para el año fiscal 2026 se orientaron a 5.0M-6.0M libras
• Se espera que las distribuciones de propiedades totales alcancen los $155 millones de dólares en los próximos cinco años fiscales
• La expansión del árbol del aguacate contribuirá de manera significativa en el año fiscal 2027 a medida que los acres sin frutos maduren
• Espera que el proyecto conjunto Agromin organic recycling agregue $4 millones a $5 millones de EBITDA a partir del año fiscal 2027

Opinión de negocios:

* Cambiando el modelo de negocios:La compañía Limoneira transformó su modelo de negocios enfocándose en múltiples centros de beneficio y mejorando su estructura de costos, lo que condujo a unaReducción de un 50% en los gastos administrativos y de gestiónesperado en el año fiscal 2026. - Las iniciativas estratégicas incluían la expansión de las ofertas de aguacates a700 acresy asociarse con Agromin para una empresa conjunta de reciclaje orgánico, que se espera que contribuya4 millones de dólares hasta 5 millones de dólares EBITDAen el año fiscal 2027. - Se espera que el vuelta a Sunkist proporcione10 millones de dólares en ahorros de costos, con el fin de mejorar el acceso de los consumidores y fortalecer las relaciones de los socios de los productores.

• Expanción de la producción de aguacate:
• Se espera que la capacidad de producción de aguacate de Limoneira aumente en100%con700 acresde árboles no productivos que se espera que maduren en los próximos 3 o 4 años.
• La expansión estratégica se da al precio de alto valor de las avocados de California a causa de la superior calidad y ventajas logísticas, con precios históricos promedio de$1.33 por libra.

• La compañía anticipa un ingreso operativo por acre de12 000 $a14 000 $.con costos de producción y cosecha que alcanzan a5000 $y$3,500, respectivamente.

• Rendimiento financiero y perspectivas:

• Para el ejercicio 2025, el total de ingresos netos fue$ 159.7 millones, bajó de191.5 millones de dólaresen el año fiscal 2024, principalmente debido a una reducción de los ingresos de los negocios agrícolas.
• La pérdida operativa de la compañía durante el año fiscal 2025 fue$20.4 millones, en comparación con una pérdida operativa$6,2 millones.en el ejercicio fiscal de 2024.

• Limoneira espera que el año fiscal 2026 mejore el desempeño financiero, impulsado por la convergencia de múltiples motores de valor, como el aumento de la producción de aguacate y las iniciativas de reestructuración operativa.

• Estrategia de monetización del agua:

• Limoneira planea capturar otroDe $ 50 millones a $ 70 millonesen valor mediante sus derechos de agua de la clase 3 del Río Colorado y los derechos de bombeo conservados de la cuenca de Santa Paula hasta el año fiscal 2027.
• La estrategia aprovecha la escasez de agua local en zonas como el cuenca de Santa Paula y el potencial para un mayor valor en los regiones donde escasea el agua, con conversaciones en curso para obtener mayores valores por pie cúbico.
• Los esfuerzos de la compañía para monetizar el agua también incluyen la posibilidad de desarrollar programas que involucren cultivos que consuman menos agua, como la agave, y que, al mismo tiempo, generen beneficios económicos y conserven el agua para su uso urbano.
  

  Análisis de sentimientos:

  Tono general: Positivo

  • La dirección describió repetidamente la empresa como una que había sido transformada y bien preparada para la mejora: «esperamos generar 10 millones de dólares en ahorros de costes en comparación con el ejercicio financiero de 2025» «el año financiero de 2026 marcará el inicio del impacto financiero de esta transformación»; proporcionó información de referencia sobre el volumen del año fiscal 2026 y citó varios propulsores de valor (la asociación con Sunkist, la expansión de los aguacates, la empresa conjunta Agromin, la monetización del inmobiliario).

Preguntas y respuestas:

• Pregunta de Pooran Sharma (Stephens Inc.)¿Puede proporcionar detalles del ahorro de costos de 10 millones de dólares y de cómo cambiarán las relaciones con clientes y los volúmenes de contratos bajo la asociación con Sunkist?
  Respuesta: Los 10 millones de dólares se distribuyen aproximadamente en 5 millones de dólares de transferencia de ventas y marketing a Sunkist y en 5 millones de dólares para eficiencias en el almacenamiento y las operaciones; Sunkist reduce el costo de publicidad por cartón de 1,50 dólares a 0,60 dólares y proporciona acceso a contratos de mayoristas y de restauración, mejorando los precios y la demanda contratada.

• Pregunta de Pooran Sharma (Stephens Inc.): ¿Podría discutir la monetización de los activos del agua, la evaluación por acre-pie y la posible contracción de gobiernos locales?
  Resposta: La monetización del agua se fija en oportunidades de escasez local: monetización de derechos de bombeo conservados en la cuenca de Santa Paula y de derechos de clase 3 del río Colorado en Yuma a través de programas que pagan a los agricultores por no usar agua; los valores varían en función del mercado y de la escasez, y las transacciones considerarán los impactos comunitarios y sociales.

• Pregunta de Gerard Sweeney (ROTH Capital Partners): ¿La re-negociación del río Colorado es positiva para su estrategia de derechos de agua y harán que las asignaciones/cortes impulsen valores más altos?
  respuesta: Sí; la administración considera que la renegociación es constructiva, espera que se llegue a acuerdos para el 31 de diciembre del 26, y cree que la demanda/los recortes harán que los valores por acre-pie sean más altos para los derechos de los adultos mayores como sus posesiones de la clase 3.

• Pregunta de Gerard Sweeney (ROTH Capital Partners)¿Los recortes podrían afectar a las clases de tercer año o serían de las clases inferiores?
  Respuesta: La administración indicó que se espera que las reducciones provengan de los niveles más bajos (inferiores al 3, por ejemplo, 5 y niveles inferiores), posicionar a los titulares del 3 en una posición favorable.

• Pregunta de Gerard Sweeney (ROTH Capital Partners)¿Cuál es el plan de desarrollo y el camino hacia el valor de Limco Del Mar (terreno de relleno)?
  Respuesta: Limco del Mar requiere un proceso de permisos pesado (información pública, CEQA, voto público) hasta el año 2026; el enfoque del desarrollo se encuentra sin resolver; podría ser en asociación o por cuenta propia y se espera que el valor se incremente si se consiguen los permisos.

• Pregunta de Gerard Sweeney (ROTH Capital Partners): ¿Cuál es la tasa para los 700 acres sin soportar de aguacate y la economía operativa prevista por acre?
  Respuesta700 acres sin cosecha, más 250-300 acres plantados anualmente; nuevos plantajes más densos; media a largo plazo de ~17 000 libras/acre con cosecha alternativa (intervalo 10 000-25 000); modelos de gestión con beneficio operativo de 12 000-14 000 $/ac (coste de la explotación 5 000 $/ac; selección y recogida 3 500 $).

• Pregunta de Mark Smith (Lake Street Capital Markets):Cómo se reparte la reducción de costes de SG&A/otros entre la transición de Sunkist y otros cambios operativos?
  RespuestaMayoría de la transición de Sunkist (movilización de ventas y cierre del intermediario) más renegotiaciones de almacenamiento/arrendamiento y recortes operativos; ejemplos incluyen el arrendamiento de Oxnard con un ahorro de ~700 000 $; la empresa espera que los ahorros de ~10 millones de $ se realicen en un plazo de 12 meses en el año fiscal 2026.

• Pregunta de Mark Smith (Lake Street Capital Markets): ¿Hay alguna perspectiva sobre el precio de limón en el corto plazo?
  Respuesta: La administración rechazó una prevención de precios formal, pero indicó que los precios actuales eran un poco por debajo de $20, una reducción típica en invierno a $16-17, y dijo que la participación de Sunkist proporcionaba un soporte/ protección y los cambios de suministro en verano (problemas de Turquía/ España) podrían apoyar precios mejores.

• Pregunta de Mark Smith (Lake Street Capital Markets): Páginas del balance y renegociación de la obligación por pensamientos y confort?
  RespuestaPrioridad es reducir la deuda hacia un objetivo de ~40 millones de dólares; recientemente renegociados los acuerdos para un índice de capitalización y pruebas de cobertura del servicio de la deuda pospuesto hasta finales del ejercicio económico de 2027, manteniendo la disponibilidad de crédito de 41,6 millones de dólares y el apoyo constructivo de los prestamistas.