La dominación de Lilly en el año 2026: Escalar la producción y la eficacia para capturar el mercado en expansión de GLP-1.

Se está preparando un enfrentamiento decisivo en uno de los mercados farmacéuticos más rentables de la historia. Se proyecta que el mercado mundial de GLP-1 crezca significativamente.De 62,2 mil millones en el año 2025, a 157,5 mil millones para el año 2035.Esto se ha visto impulsado por el incremento en los índices de diabetes y obesidad, con el potencial de crecimiento más significativo en las aplicaciones de cuidado de peso para personas no diabéticas. Para un inversor en crecimiento, esto representará un impulso secular enorme.

Eli Lilly no solo está aprovechando esta oportunidad, sino que además está liderando este desarrollo. Su línea de productos GLP-1, basada en el tirzepatide, vendido como Zepbound para la obesidad y Mounjaro para el diabetes, se ha convertido en el medicamento más vendido del mundo. Solo en el tercer trimestre, esta línea de productos generó…$10.1 billón en ingresosasí, más del doble de 4,37 mil millones de dólares del año anterior. Este crecimiento explosivo ha impulsado el negocio global de Lilly.Los ingresos de Q3 aumentaron un 54% en comparación con el año anterior, hasta llegar a los 17.6 mil millones de dólares.La empresa ha respondido al aumentar su proyección de ingresos para todo el año a un rango de 63 a 63.5 mil millones de dólares.

Este impulso se ha traducido directamente en un dominio del mercado, especialmente en el crítico mercado estadounidense. A enero, Lilly contaba con una posición dominante en el mercado.58% de las recetas de U.S. de GLP-1En comparación con el 42% de Novo Nordisk. Esta ventaja que Lilly logró a principios de este año resalta su actual ventaja competitiva. La situación es clara: un mercado enorme y en constante expansión, un producto que ya es líder mundial, y una empresa que expande sus operaciones para satisfacer una demanda sin precedentes. La pregunta ahora es si Lilly podrá mantener esta ventaja a medida que la competencia se intensifique, especialmente en el área de los medicamentos orales relacionados con el GLP-1.

Escalabilidad y eficacia: Los dos pilares de la ventaja de Lilly

Para un inversor que busca el crecimiento, la dominación se basa en dos pilares: la capacidad de escalar la producción para satisfacer la demanda en rápido aumento, y la evidencia clínica de que su producto es superior al resto. Eli Lilly está trabajando arduamente para fortalecer ambos aspectos.

El pilar de escalabilidad se basa en una compromiso histórico con la fabricación. Desde el año 2020, la empresa ha mantenido ese compromiso.Más de $18 mil millonesLa empresa tiene como objetivo construir, mejorar y adquirir instalaciones en los Estados Unidos y Europa. No se trata simplemente de una serie de mejoras graduales; se trata de una apuesta estratégica hacia el futuro. El elemento clave es la expansión por valor de 5.3 mil millones de dólares en el estado de Lebanon, Indiana. Esta expansión duplica con creces la inversión previa en esa área, y su objetivo es permitir la producción directa de tirzepatide. Según la empresa, este campus multicomplejo representa la mayor inversión en la fabricación de fármacos sintéticos en la historia de los Estados Unidos. Esta enorme inversión, realizada antes de que los medicamentos fueran aprobados, está dando sus frutos ahora, ya que Lilly puede satisfacer la demanda mundial sin precedentes de Zepbound y Mounjaro.

El pilar de eficacia también es igualmente convincente. Los datos clínicos sugieren que el tirzepatide, de Lilly, ofrece una ventaja significativa en comparación con el semaglutide, desarrollado por Novo Nordisk. En estudios comparables, se ha demostrado que el tirzepatide…Un 47% más de pérdida de peso.Esta ventaja clínica, combinada con el liderazgo de mercado de Lilly, crea una rueda de avance poderosa: mejores resultados conducen a más recetas, lo que genera más ingresos para reinvertir en fabricación y R&D.

La fuerza competitiva ahora está cambiando en favor de Lilly. Novo Nordisk, que fue el líder, muestra señales de estrés. La empresa tieneredujo su pronóstico de ventas anual ajustado por tercera vez este año, una clara señal de una caída en el impulso. En sus resultados del tercer trimestre, las ventas de Wegovy crecieron tan solo un 18% en comparación con el año anterior, una fuerte desaceleración respecto de cuatrimestres anteriores, mientras que el crecimiento de las ventas de Ozempic se desaceleró solo al 3% en comparación con el año anterior. Esto contrasta con el crecimiento de tres cifras de Lilly para sus medicamentos contra la obesidad y la diabetes en el mismo período.

En resumen, Lilly está aplicando una estrategia de doble vía. Está construyendo la mayor capacidad de producción del mundo para sus medicamentos clave, al mismo tiempo que demuestra una eficacia clínica superior. Esta combinación de escala y tecnología científica constituye la base para su dominio actual y su liderazgo en el campo de los GLP-1 orales.

La trayectoria de medicamentos orales: el camino de Lilly versus el reto de Novo

La batalla por el dominio del GLP-1 entra en su siguiente fase crítica: el cambio a medicamentos orales. Esta transición promete expandir el mercado atraer pacientes nuevos que prefieren las pastillas a las inyecciones, pero también amenaza con romper el ventajoso dominio actual. La posición estratégica de Eli Lilly y Novo Nordisk aquí determinará quién capturará la siguiente oleada de crecimiento.

El segmento oral en sí es un mercado importante y en constante crecimiento. En el año 2025, generó ingresos por más de 5 mil millones de dólares. Se proyecta que esta cifra seguirá aumentando en el futuro.$10.5 billones en 2033La empresa está creciendo a un ritmo anual del 8.8%. La primera en lanzar su producto es Novo Nordisk, que ya ha puesto en mercado su medicamento oral Wegovy. El candidato oral de Lilly, Orfoglipron, ahora se encuentra en fase de revisión regulatoria; se espera que obtenga la aprobación en los Estados Unidos más adelante este año. Este cronograma es crucial; Lilly está lista para entrar al mercado casi al mismo tiempo que el producto de su principal competidor.

La perspectiva estratégica para los medicamentos orales también ha cambiado. Los ejecutivos de Novo Nordisk esperan ahora que las formulaciones orales representen una gran parte de su negocio.Hoy en día la industria produce 13 mdd de productos, lo cual representa una cuarta parte del mercado global.Se trata de una proporción más grande de participación del mercado de lo que se había previsto anteriormente. Este reconocimiento resalta la importancia del formato en el que se lleva a cabo esta competencia. Sin embargo, las dinámicas competitivas no son completamente favorables para Novo. Su producto oral Wegovy enfrenta dos amenazas: el dominio continuo del tirzepatide inyectable, más eficaz, de Lilly; y la posibilidad de que el producto oral de Lilly pueda ganar cuota de mercado.

Desde la perspectiva de un inversor que busca crecimiento, la posición de Lilly es más fuerte. La empresa no simplemente está reaccionando a un cambio en el mercado; sino que se está preparando para liderarlo. Su gran capacidad de producción le permite escalar la fabricación tanto de sus medicamentos inyectables como de los medicamentos orales que están por lanzarse al mercado. Lo más importante es que Lilly cuenta con una ventaja clínica que le permite ser líder en este campo.47% de pérdida de pesoEn los estudios realizados, podría ser un factor decisivo, incluso en el formato oral. Si orforglipron puede ofrecer una eficacia similar, podría ganar cuota de mercado al producto oral de Novo, que se basa en la misma molécula de semaglutida.

En resumen, la transición hacia el uso oral de este medicamento representa una oportunidad para expandir el mercado. Pero también es un campo de batalla por el control de las acciones del producto. Novo tiene la ventaja de ser el primero en introducir este formato en el mercado. Sin embargo, Lilly cuenta con la superioridad clínica y la capacidad de producción necesarias para satisfacer la demanda. Dado que su medicamento oral está programado para obtener la aprobación este año, Lilly está bien posicionada para aprovechar su dominio actual y avanzar hacia la próxima fase de la revolución GLP-1.

Catalizadores, riesgos y el camino hacia la dominación en 2026

El camino hacia el dominio en 2026 está condicionado a varios eventos importantes de proximidad y a la capacidad de cada empresa de gestionar sus riesgos específicos. Para los inversores, los próximos trimestres serán una prueba directa de la escalabilidad, la cuota de mercado y la ejecución estratégica.

El principal catalizador para Eli Lilly es su propia rentabilidad financiera. La empresa debe seguir demostrando un crecimiento de tres dígitos en sus franquicias Zepbound y Mounjaro, como se puede observar en el aumento registrado durante el tercer trimestre. Lo más importante es que la empresa debe demostrar que su ampliación en términos de producción se traduce en una ejecución impecable de sus actividades.More than $18 billion committed to facilitiesDesde el año 2020, la cuestión es si Lilly podrá aumentar su producción para satisfacer la demanda, sin que esto cause problemas de calidad o cuellos de botella en la cadena de suministro, lo cual podría erosionar su importante liderazgo en el mercado. Los informes financieros del cuarto trimestre de 2025 y del primer trimestre de 2026 serán un indicador clave de esta capacidad operativa de Lilly.

Para Novo Nordisk, el catalizador es la estabilización. La empresa ha logrado esto.reduce sus previsiones de ventas para todo el año por tercera vez este añoEs una señal clara de estrés. Los resultados del cuarto trimestre de 2025 y del primer trimestre de 2026 revelarán si sus medicamentos inyectables, Wegovy y Ozempic, pueden recuperar su ritmo de crecimiento después de la desaceleración que han experimentado. Lo más importante es que estos informes mostrarán el grado de aceptación comercial de su medicamento oral Wegovy, que planea lanzarlo a principios del próximo año. Un comienzo débil en este aspecto agravará sus problemas actuales y acelerará la pérdida de cuota de mercado para Lilly.

Los riesgos están claramente definidos. Para Lilly, el principal riesgo es escalar la producción para satisfacer la demanda sin problemas de calidad. Todo su historial de crecimiento se basa en la ejecución perfecta de esta expansión de capital. Cualquier interrupción podría permitir a los competidores alcanzarlos o erosionar la confianza del consumidor. Para Novo Nordisk, el riesgo es un doble mazo: perder parte del mercado de las inyecciones de Lilly y, luego, ser equiparable en el segmento oral con el producto de su propia empresa. La empresa se ha quedado atrapada entre defender su franquicia histórica y lanzar una nueva, mientras que su rival se prepara para entrar al mercado oral con un perfil clínico potencialmente superior.

En resumen, el año 2026 será un año de decisivas pruebas. Lilly debe demostrar que su capacidad de producción y sus ventajas clínicas son suficientes para mantener su dominio en el mercado. Novo, por su parte, debe demostrar que puede estabilizar la situación y convertirse en un líder en el desarrollo de medicamentos orales. La empresa que logre manejar mejor estos desafíos y riesgos, ganará la mayor parte del mercado de GLP-1, que se está expandiendo constantemente.