El “January Beat” de Li Auto: ¿Una oportunidad táctica o el inicio de una recuperación?

El catalizador inmediato es evidente. El 1 de febrero, Li Auto anunció que había entregado…27,668 vehículos en enero de 2026Ese número, aunque representa una disminución en comparación con el mes anterior, sigue siendo un resultado positivo en un mercado todavía competitivo. Lo que es más importante, esto significa que la empresa ha logrado obtener un volumen de ventas sólido.Las entregas acumuladas al 31 de enero son de 1,567,883 unidades.Un hito que demuestra el aumento de su base instalada.

Más allá de los números, la empresa está promoviendo sus actualizaciones estratégicas. Ha lanzado…Versión actualizada de OTA: 8.2Incluye 40 nuevas funciones y 25 mejoras en el rendimiento del vehículo. Lo más destacado es el modelo de controlador VLA, que se ha mejorado significativamente, con el objetivo de permitir una navegación más similar a la humana en el tráfico urbano complejo. Este es un aspecto clave que distingue a los vehículos eléctricos inteligentes de Li Auto como productos de alta calidad. Al mismo tiempo, Li Auto está expandiendo su red de estaciones de carga: cuenta con 547 tiendas minoristas en 159 ciudades, además de una red de 3,966 estaciones de carga super rápida en todo el país.

Vistos juntos, se trata de un conjunto de medidas que abarcan varios aspectos: mantener el impulso de las ventas, aumentar el valor del software definido y profundizar en su presencia en los servicios y procesos de pago. En un mercado donde los sentimientos de los inversores pueden cambiar en función de los resultados trimestrales, este conjunto de actualizaciones proporciona una razón concreta para que las acciones suban de precio. La pregunta clave ahora es si este evento cambia fundamentalmente la valoración de la empresa o simplemente genera una sobrevaloración temporal.

El contexto del mercado: Un rebote en la fuerza relativa de los activos

El aumento de los precios de las acciones el 3 de febrero debe ser visto con escepticismo. Aunque las acciones de Li Auto subieron en precio, el mercado en general estaba en declive. El día anterior al acontecimiento crucial, los principales índices bursátiles de Wall Street comenzaron a caer, ya que la baja en los precios de los metales preciosos causó inquietud entre los inversores.(DJI) cayó 52.74 puntos, o un 0.14%, a 48,849.03.Esto establece el escenario general: el movimiento del precio de la acción fue un rebote de la fuerza relativa de la misma, frente a un contexto económico débil. No se trató de un aumento significativo en el precio de la acción.

Sin embargo, el contexto en el que ocurrió ese movimiento de precios era uno de profundo escepticismo. Li Auto cotiza sus acciones cerca de su punto más bajo.Menor nivel en 52 semanas: 15.71 dólaresEn el último año, la cotización de esta acción ha bajado en un 29.77%. No se trata de una acción que se encuentre en una tendencia alcista; es una acción que se negocia a un precio inferior al que su cotización histórica indica. Incluso un aumento modesto en la cotización puede ser malinterpretado como una señal de mejoría. Por lo tanto, el aumento que ocurrió el 3 de febrero parece más un intento táctico de recuperación, un ajuste a corto plazo contra una tendencia negativa, que un verdadero proceso de reevaluación fundamental.

Las señales contradictorias del mercado en ese día apenas sirven para subrayar la volatilidad del mercado. Aunque los índices iniciaron el día con valores más bajos, terminaron el día con resultados positivos. Esto se debió al optimismo relacionado con la inteligencia artificial, así como a la tendencia hacia las acciones de pequeña capitalización.Los tres índices de referencia terminaron en situación positiva.Esta falta de consistencia en los sentimientos del mercado significa que la acción de Li Auto será fácilmente superada por las corrientes de mercado más grandes.El rango diario de hoy está entre las 16:57 y las 17:03.Es una banda estrecha que refleja la falta de convicción. En este entorno, un pop impulsado por factores catalíticos probablemente será temporal, a menos que venga seguido por un impulso operativo sostenido.

La presión de valoración: resultados y expectativas de crecimiento

La recuperación táctica que se logró en el primer trimestre se enfrenta a una realidad muy difícil en lo que respecta a los resultados financieros. El informe trimestral más reciente de la empresa, correspondiente al tercer trimestre de 2025, mostró un grave descenso en los beneficios. Los beneficios por acción disminuyeron significativamente.De 0.55 RMB a 0.03 RMBEra una caída que indicaba una gran presión operativa. No se trataba de un error aislado; era parte de una tendencia descendente que duró varios trimestres. El EPS en el segundo trimestre también disminuyó significativamente en comparación con el año anterior. La situación general era grave: los ingresos totales del trimestre disminuyeron un 36.2% en comparación con el año anterior. La empresa también registró una pérdida neta de 624.4 millones de yuanes.

La orientación de la dirección para el próximo trimestre, dada en noviembre, fue una clara señal de cautela. La empresa proyectó que las entregas de vehículos en el cuarto trimestre de 2025 serían entre 100,000 y 110,000 unidades. Ese rango no representa una decepción en comparación con el trimestre anterior, pero sigue siendo un objetivo bajo para las expectativas. Además, esto refleja un cambio estratégico hacia un “modelo empresarial”, en medio de problemas en la cadena de suministro y un enfoque en avances tecnológicos costosos, como su nuevo sistema de inteligencia artificial. El tono de esa llamada telefónica fue claramente negativo; ese mismo tono se ha mantenido en las opiniones de los analistas.

Esto crea una situación complicada para las acciones de la empresa. El informe de resultados del cuarto trimestre, programado para el 20 de febrero de 2026, será el próximo importante factor que pueda influir en los precios de las acciones. Las expectativas de los analistas son de un EPS de 0.03, lo cual representaría una continuación de la tendencia de baja en los beneficios de la empresa. Dado que los analistas mantienen una opinión “mantenerse”, no hay mucho potencial de aumento en los precios de las acciones. Para que el rendimiento en enero realmente cambie la situación, será necesario que el informe de resultados del cuarto trimestre no solo cumpla con estas expectativas bajas, sino que incluso las supere, demostrando así que la empresa puede estabilizar sus resultados financieros. Hasta entonces, la presión de las pérdidas recientes y las guías de gestión cautelosas seguirán siendo un factor importante que afectará los precios de las acciones.

Los catalizadores, los riesgos y lo que hay que observar

La configuración inmediata es una operación de tipo “event-driven”. La entrega en enero sirvió como un motivo táctico para que el precio del activo subiera, pero la valoración del mismo sigue estando bajo presión debido a las pérdidas recientes. El próximo catalizador podría ser…El informe de resultados para el año 2025 está programado para el 20 de febrero de 2026.Con una proyección de beneficio por acción de solo 0.03 yuanes, se establece un umbral muy bajo para que la situación pueda mejorar. Para que el mercado siga en ascenso, el informe debe alcanzar o superar ese nivel. Además, es importante que proporcione señales claras de que la empresa está estabilizando sus resultados financieros, después del grave colapso en los resultados del tercer trimestre.

El principal riesgo de esta tesis es que el volumen de ventas en enero representa una anomalía. El mercado chino de vehículos eléctricos sigue siendo competitivo, pero también puede ser volátil. Si el ritmo de entrega de la empresa disminuye en febrero o marzo, eso socavaría la imagen de una posible recuperación del mercado y probablemente provocaría un rápido cambio en las condiciones del mercado. Los inversores deben prestar atención a la consistencia de los datos mensuales, no solo a los picos o caídas individuales.

Más allá de las ganancias a corto plazo, la apuesta real a largo plazo es en el cambio estratégico que Li Auto está llevando a cabo. El giro de la dirección hacia un modelo empresarial más emprendedor y el enfoque en productos basados en la inteligencia artificial tienen como objetivo generar valor para los usuarios y mejorar la eficiencia del negocio. Lo importante es ver cómo va este proyecto relacionado con el sistema de inteligencia artificial interno de la empresa, cuya lanzamiento está previsto para el año 2026. Esta iniciativa, junto con el modelo de manejo VLA reforzado en la reciente actualización del software, representa un intento por parte de la empresa de diferenciarse a través del software. Si tiene éxito, esto podría justificar una mayor valoración de la empresa. Pero esto requiere inversiones significativas y tiempo para que se logre ese objetivo.

En resumen, las próximas semanas serán de confirmación de los resultados. El informe de resultados del 20 de febrero será el primer gran testo para el precio de las acciones. Si el informe indica una estabilización en las operaciones, es posible que las acciones vuelvan a tener un impulso positivo. Pero si el informe no ofrece ninguna clareza o decepciona a los inversores, es probable que el impulso táctico desaparezca. Por ahora, la situación es de alta incertidumbre; un solo dato puede influir significativamente en el sentimiento de los inversores.