Aprender de las franquicias del pasado: El plan financiero de “El Mago de Oz” para Sphere

El plan financiero es claro. Desde su apertura el 28 de agosto, el lugar ha sido muy exitoso.La obra “El Mago de Oz” ha vendido más de 1.5 millones de entradas.Se generaron casi 200 millones de dólares en ventas de entradas. Este es el último espectáculo inmersivo original producido por Sphere; se espera que continúe hasta el año 2026. El director ejecutivo del lugar donde se lleva a cabo el espectáculo afirmó que podría continuar “para siempre”. Este éxito no es un acontecimiento aislado, sino parte fundamental del modelo de negocio de Sphere. El año pasado, la experiencia general proporcionada por Sphere generó unos 333 millones de dólares en ingresos, casi el doble de los 188 millones obtenidos con los conciertos.

Esto valida el modelo basado en la experiencia. La actuación del “Mago de Oz” refleja las técnicas utilizadas por los grandes estudios de entretenimiento en la creación de franquicias. De la misma manera que estudios como Disney o Lucasfilm desarrollaron propiedades intelectuales duraderas a través de secuelas y spin-offs, Sphere utiliza su plataforma como centro de producción para contenido original y con altos márgenes de ganancia. El costo de adaptación, que alcanza los 100 millones de dólares, representa una inversión significativa, pero los ingresos provenientes de un programa que se emite durante años son equivalentes, en términos de taquilla y licencias, a los de una película de gran éxito. La próxima temporada, “From the Edge”, está programada para estrenarse en 2026, lo que demuestra que el proceso de producción sigue activo.

La lección clave que se puede extraer de la historia es que el valor de la propiedad intelectual aumenta con el tiempo. El éxito del “Wizard of Oz” no solo permitió financiar la producción de otro espectáculo, sino que también contribuyó a la construcción de una marca única y demostró las capacidades excepcionales del lugar donde se realizaba el espectáculo. Esto sienta las bases para la siguiente fase: replicar este modelo a nivel mundial. La colaboración entre Sphere y Abu Dhabi para construir un segundo lugar donde se puedan realizar espectáculos es una extensión lógica de esta estrategia; además, permite licenciar esa fórmula de contenido probada a nuevos mercados. La escala financiera del “Wizard of Oz” demuestra el potencial de este modelo, pero el impacto a largo plazo de la visión de Sphere depende completamente de si logra crear y vender éxitos como este de manera consistente.

Modelo de negocio: Capital Light vs. Escalado a alta frecuencia

La estructura financiera de “The Wizard of Oz” en Sphere revela una estrategia deliberada para escalar el modelo de experiencia imersiva. El proyecto fue financiado por Sphere misma.Presupuesto de 100 millones de dólaresCrucialmente, los derechos de la película original fueron licenciados a Warner Bros. Discovery. Este enfoque permite que los costos relacionados con la adaptación y producción de la película no sean incluidos en el balance general de Sphere. Se trata de un método clásico de gestión financiera: el operador del lugar paga por los costos relacionados con la adaptación y producción, pero evita asumir los enormes costos iniciales necesarios para crear una propiedad intelectual completamente nueva desde cero. Esto refleja cómo los estudios licencian franquicias ya existentes para crear secuelas, transfiriendo parte del riesgo mientras conservan el control sobre el producto final.

Este enfoque permite directamente la implementación de un modelo de escalabilidad a alta frecuencia. La duración de 75 minutos, una reducción significativa en comparación con la versión original del filme de 1939, es una decisión de diseño clave. Esto permite más funciones por día, en comparación con las películas tradicionales, maximizando así la utilización del lugar y las ventas de entradas por pie cuadrado de pantalla. Este enfoque en un formato más corto y más fácil de asimilar sugiere un cambio de eventos cinematográficos únicos a experiencias repetibles y de alto rendimiento. El objetivo es llenar el lugar de manera constante, no solo durante un período limitado.

Los analistas creen que la demanda va a confirmar este modelo. La serie ya se ha vendido en español.Más de 1.5 millones de entradasSe espera que funcione hasta el año 2026. Seaport Research señala que es probable que la “Sphere” esté completamente ocupada para el próximo año, y que podría haber otro anuncio relacionado con esta franquicia en el futuro. Esto indica que se trata de un negocio en el que los éxitos ya probados pueden ser programados uno tras otro, lo que crea una fuente de ingresos predecible. El modelo no consiste tanto en buscar un único éxito, sino más bien en desarrollar una serie de contenidos escalables y con altos márgenes, que puedan ser adaptados para nuevos lugares, como la “Abu Dhabi Sphere”. La estrategia de contenido sin grandes inversiones financieras proporciona el margen necesario para esa expansión.

Impacto financiero y valoración: De los resultados inmediatos a ingresos sostenibles

El éxito de “El Mago de Oz” ya se refleja en mejoras en las proyecciones financieras. Los analistas han aumentado significativamente sus estimaciones para el próximo trimestre, debido al buen desempeño de la serie. Seaport Research recientemente elevó la calificación del papel a “Comprar” y aumentó su proyección de ingresos en el cuarto trimestre.184 millones de dólaresEso representa un aumento drástico en comparación con los 87 millones de dólares registrados en el mismo trimestre del año pasado, cuando el lugar todavía estaba dominado por la exposición “Postcard from Earth”. Este aumento resalta cómo una obra exitosa puede acelerar la trayectoria de ingresos de una empresa casi de forma inmediata.

El momento en que ocurre este aumento de ingresos es crucial. Sphere recientemente cambió el final de su año fiscal.31 de diciembre de 2024Esto significa que los resultados financieros del año 2026 reflejarán todo el año de funcionamiento del nuevo modelo de experiencia imersiva. “The Wizard of Oz” contribuirá con sus beneficios desde su lanzamiento en agosto hasta finales del año. La empresa está en condiciones de presentar ingresos procedentes de la experiencia imersiva “Sphere Experience” durante todo el año, y los analistas esperan que esto sea un factor importante para el crecimiento de la empresa. La reciente subida del precio de las acciones hacia su nivel más alto en las últimas 52 semanas indica que el mercado tiene en cuenta este mejoramiento en las perspectivas de la empresa.

Sin embargo, este modelo conlleva un riesgo importante: el cansancio de la novedad. La producción de “El Mago de Oz” fue una proeza tecnológica, que requirió el procesamiento de datos de gran volumen.1.2 petabytes de datosY aprovechar las herramientas avanzadas de IA. Estos son costos iniciales significativos que son fundamentales para lograr una experiencia de alta calidad y imersiva, pero también representan un compromiso de capital. La verdadera prueba será si el público seguirá regresando para ver los espectáculos hasta marzo de 2026, o si el entusiasmo inicial desaparecerá. La línea de producción de la franquicia, con “From the Edge” ya planeado para 2026, es la respuesta de la empresa a este riesgo. El objetivo es reemplazar uno de los éxitos por otro antes de que el anterior pierda su atractivo, manteniendo así un alto nivel de utilización de los espacios y un flujo de ingresos constante.

En resumen, se trata de una valoración que se encuentra entre un poderoso catalizador a corto plazo y una dificultad de escalado a largo plazo. El aumento en los ingresos del cuarto trimestre es real y significativo, pero el valor futuro de la empresa depende de su capacidad para producir resultados como este de manera constante. La estrategia de contenido sin mucha inversión ayuda a gestionar los riesgos, pero los altos costos de crear cada nueva experiencia inmersiva significan que el camino hacia ingresos sostenibles está lleno de experimentos costosos. Por ahora, el mercado valora este resultado exitoso; pronto juzgará la durabilidad de esta franquicia.

Catalizadores y Riesgos: La Prueba de Replicación del 2026

La verdadera prueba para el modelo de negocio de Sphere llegará en el año 2026. Ese será el momento en que se lleve a cabo la presentación del próximo proyecto original.Desde el BordeEs un hito importante. Esta película, dirigida por el equipo ganador de premios Oscar que también dirigió “Free Solo”, tiene como objetivo llevar este medio experiencial hacia una dirección diferente: al mundo de los deportes extremos. Su éxito demostrará si la empresa puede crear una serie de exitosos proyectos, además del clásico “Free Solo”. El tiempo es limitado; es necesario seguir la misma estrategia que se utilizó en “El mago de Oz” para mantener el lugar lleno y mantener viva la marca.

El principal riesgo es la dependencia excesiva de una sola marca o patente de gran prestigio.Casi 200 millones de dólares en ventas de entradas.Y más de 1.5 millones de entradas vendidas han contribuido al crecimiento actual de la empresa. Pero una empresa basada en un único éxito puede verse vulnerada por el cansancio que provoca la monotonía. La empresa debe demostrar que puede crear múltiples experiencias exitosas, no solo una. El evento planeado en Abu Dhabi, que se basará en este tipo de contenido, hace que esta replicación sea imperativa. La sostenibilidad del modelo depende de un flujo constante de éxitos para reemplazar al anterior, antes de que pierda su atractivo.

Los inversores deben supervisar lo que sucede en el futuro.Resultados del cuarto trimestre de 2025Para una validación concreta. Las estimaciones del analista sobre los ingresos de $184 millones en la experiencia de Sphere y el segmento AOI son positivas, pero necesitan ser respaldadas por cifras reales. Este informe mostrará si el lugar realmente está operando a pleno rendimiento, como sugieren algunos analistas, y si el nuevo modelo imersivo se traduce en las márgenes de beneficio esperados. Será la primera verificación en el mundo real del plan financiero antes de que llegue el próximo factor importante.

La situación es clara. Sphere ha demostrado que puede crear un producto exitoso. Lo importante en el año 2026 será ver si puede desarrollar una franquicia de éxito.