Recompra de acciones por parte de LDO: ¿Una oportunidad para aumentar el suministro de acciones por valor de 20 millones de dólares, o una forma de reducir las reservas del tesoro?

La propuesta detalla un proceso gradual y preciso: Lido DAO utilizaría hasta…10,000 unidades de STETH procedentes de su tesoro.Se trata de comprar de nuevo las LDO en el mercado abierto. A los precios actuales, esa reserva de stETH equivale a aproximadamente 20 millones de dólares estadounidenses. Esto permitiría eliminar de la circulación a unos 65 millones de tokens LDO, lo que significaría una reducción del 8% en la cantidad de tokens que están en circulación.

La implementación se llevará a cabo en fases. La primera etapa…1,000 stETHSe requiere la autorización del tokenholder para que se pueda llevar a cabo la ejecución de estas compras. El DAO planea realizar estas compras en incrementos de 1,000 stETH, a través de múltiples exchanges como CoW Swap y Uniswap. Cada fase requiere su propia votación para poder continuar con el proceso.

Los mecanismos utilizados tienen como objetivo minimizar el impacto en el mercado. El DAO utilizará órdenes limitadas o técnicas de ahorro de costos para cada tranche de acciones, lo que garantiza que las transacciones se ejecuten a precios específicos. Este enfoque paso a paso, con la obligación de reportar información después de cada fase, hace que la compra back sea un proceso controlado y no una venta disruptiva.

El impacto del flujo: El volumen en comparación con la salud del protocolo

El programa de recompra generaría un impacto en el suministro a corto plazo. En otras palabras, se eliminaría una parte de la oferta disponible.Unos 65 millones de LDO fueron retirados de la circulación.Esto representa una reducción significativa del 8% en la cantidad de tokens que aún no han sido emitidos. Esta ejecución controlada y gradual tiene como objetivo minimizar cualquier tipo de perturbación en el precio de los tokens. Sin embargo, la enorme cantidad de tokens que se retiran del mercado constituye un evento que podría influir en el precio, si se lleva a cabo según lo planificado.

Sin embargo, el momento en que se propone esta iniciativa destaca una clara contradicción entre el flujo de tokens y la salud del protocolo en sí. La recompra de tokens se propone mientras que el motor financiero del protocolo está disminuyendo su rendimiento. El DAO planea realizar estas compras en incrementos de 1,000 stETH, a través de múltiples exchanges como CoW Swap y Uniswap. Cada fase de la operación requiere un voto separado para poder continuar.

En resumen, se trata de una operación de liquidez de alto riesgo. Se utiliza una reserva finita del tesoro para provocar un shock en el mercado, con la esperanza de que el apoyo al precio del token ayude a reajustar el valor de mercado del token con los principios fundamentales del protocolo. El éxito de esta operación depende completamente de la capacidad del tesoro para absorber esa cantidad de fondos sin crear nuevas vulnerabilidades.

Catalizadores y puntos de control: Aprobación y reacción de los precios

El catalizador inmediato es la votación que se llevará a cabo próximamente en el DAO. No se puede garantizar su aprobación, y esto dependerá del estado de ánimo de los participantes en la gobernanza, especialmente en lo que respecta al uso de una reserva financiera limitada para la recompra de tokens, mientras que el mecanismo financiero del protocolo está disminuyendo en eficiencia. La forma en que se presenta esta propuesta como una “respuesta excepcional”, en lugar de algo común en la gestión diaria, será clave.

Un riesgo importante es que la operación de recompra no logre cerrar la brecha en la valoración. La diferencia en el precio del LDO con respecto al ETH ha sido descrita como…Sin precedentesEl valor del token está aproximadamente un 63% por debajo del promedio de los últimos dos años. El objetivo del programa de recompra es reducir la cantidad de tokens en circulación en un 8%, pero eso podría no ser suficiente para ajustar el valor de mercado del token si persisten las dificultades relacionadas con el protocolo subyacente.

Observen la evolución de los precios y el volumen de transacciones después del reembolso. El volumen diario del token recientemente alcanzó un nivel importante.56.26 millones de dólaresEsto indica una liquidez significativa. Para que se produzca una recuperación sostenida, es necesario que los precios permanezcan por encima de los niveles recientes de soporte, y que el volumen de transacciones se mantenga elevado. Esto confirma que el impacto del shock en el suministro está siendo absorbido por el mercado.